PANW hissesi, zayıf görünümüne rağmen 'çift masa darbesi' olarak adlandırılıyor

Palo Alto Networks (NASDAQ: PANW) bu sabah yatırımcıların, sağlam bir ikinci çeyrek sonuçlarını gölgeleyen ihtiyatlı öngörüye tepki göstermesi nedeniyle geriliyor.

Q2'de gelir ve kar tahminlerini aşsa da, 'tam yıl' kazanç görünümü beklentilerin gerisinde kaldı; çoğunlukla birkaç yüksek profilli satın almanın entegrasyonundaki yoğun çalışmalar nedeniyle.

PANW son aylarda bir alışveriş çılgınlığı yaşadı; CyberArk'ı 'dönüm noktası' olarak nitelendirilen 25 milyar dolarlık bir anlaşma ile bünyesine kattı, ardından Chronosphere ve en son olarak İsrailli yapay zeka güvenlik girişimi 'Koi'.

Ve şirketin anlaşmalara ilişkin maliyetleri birikmeye devam ederken, yakın dönemde marjlarının daralması bekleniyor.

Ama Dan Ives kararlı olmaya devam ediyor – bu stratejik yatırımların devasa bir yapay zeka bulmacasının 'eksik parçaları' olduğunu savunuyor ve Palo Alto Networks hisselerinin kazanç sonrası düşüşü, uzun vadeli inananlar için bir 'çift masa darbesi' olarak görünüyor.

Neden Q2 kazançlarının ardından Palo Alto Networks hissesi alınmaya değer?

Yazılım sektöründe büyüyen bir anlatı, Anthropic veya OpenAI gibi üretken yapay zekâ araçlarının geleneksel siber güvenliği 'aradan çıkarabileceğini', eski tip güvenlik duvarlarının modası geçmiş hale gelebileceğini öne sürüyor.

Ama Wedbush Securities’in kıdemli analisti Dan Ives bu duyguyu kesinlikle reddediyor.  

Bu hafta CNBC ile röportaj, PANW’nun çok milyar dolarlık satın alma stratejisinin, özellikle CyberArk anlaşmasının, girişimler sadece ölçekli olarak taklit edemeyecekleri bir “tam uçtan uca AI güvenlik platformu” yaratmayı amaçladığını belirtti.

Ona göre, işletmeler AI odaklı bütçelere geçtikçe, siber güvenliğin IT harcamalarındaki payı yalnızca %5-8 iken %25’e kadar çıkabilir; AI ajanları ‘özerk çalışanlar’ haline geldikçe.

Ives, yönetimin AI’a karşı savunma için para harcamadığını düşünüyor; altyapıyı sahiplenmek için harcadığı için, algılanan bir engeli piyasaya henüz tam olarak fiyatlandırılamamış devasa bir büyüme katalizörüne dönüştürüyor.

PANW hisseleri 2026'da ne kadar yükselebilir?

Dan Ives, yapay zeka bozulma endişelerinin şirketin gelecekteki nakit akışı potansiyeliyle uyumsuz olduğu bir dönemde, Palo Alto Networks hissesi için kazanç sonrası düşüşü “birincil alım fırsatı” olarak görüyor.

CyberArk entegrasyonunun, PANW’ı değiştiren anlaşma olduğunu kanıtlayacağını düşünüyor; zamanla görünürlük ve platformlaştırma düzeyi sağlayarak piyasa değerini yüzlerce milyar dolar artışla yukarı çekebilir.

Wedbush analistine göre, entegrasyonun “gürültüsü” azaldığında, piyasa bu Nasdaq- listelenen firmayı AI güvenlik çağının tartışmasız ağır siklet şampiyonu olarak tanıyacak.

Bu inancı destekleyen yatırım firması bugün Palo Alto Networks için 'outperform' notunu yineledi; hedef fiyat 225 dolar ile buradan yaklaşık %50'lik bir yükseliş potansiyeli olduğunu gösteriyor.

PANW’nin CEO’su Nikesh Arora bu düşünceyi yineledi – 'Piyasanın yapay zekayı siber güvenliğe bir tehdit olarak görmesini hâlâ anlamıyorum; çünkü müşteriler yapay zekayı kullanarak güvenlik yığını konusunda daha tutarlı olmaları gerektiğini fark ettiler ve daha hızlı yanıt verebiliyorlar.'

Sonuç olarak, kazanç katsayısının üç yıllık ortalamanın yaklaşık %8 üzerinde olmasıyla Palo Alto Networks’ın değerlemesi, kalan performans yükümlülükleri (RPO) 16 milyar dolar olan bir firma için giderek daha cazip hale geliyor.