Nvidia hisseleri %1,5 yükseldi: kazançlar AI yatırımını kurtarır mı yoksa bozar mı?

Nvidia'nın çarşamba öğleden sonra açıklanacak kazanç raporu, ABD hisse senedi piyasaları için kritik bir döneme denk geliyor.

Yatırımcılar, yapay zeka görünümü ve devasa altyapı harcamalarının sürdürülebilirliği konusunda giderek daha huzursuz hale geliyor.

Çoğu Wall Street analisti, yüksek düzeyde bilgisayar kapasitesi yatırımlarıyla desteklenen çip üreticisinden güçlü sonuçlar beklese de, piyasaların nasıl tepki vereceği konusunda artan bir belirsizlik var.

Yapay zekanın yol açacağı bozulma korkuları ve sermaye yoğun stratejilerin dayanıklılığı, yatırımcı duyarlılığının baskın unsuru olmaya başladı.

Piyasayı yıllarca yukarı taşıdıktan sonra, Nvidia hisseleri son aylarda soğudu ve dördüncü çeyrek başından bu yana yalnızca %3,4 yükseldi.

Bugün ilerleyen saatlerdeki kazanç açıklaması öncesinde, Nvidia hisseleri %1,6 artıda işlem görerek yaklaşık 195$ seviyesindeydi.

Yavaşlama, Alphabet ve Microsoft gibi büyük müşterilerin yapay zeka harcamalarının ölçeğine dair yatırımcı endişelerini yansıtıyor.

Daha geniş teknoloji sektörüne yönelik baskı

Duyarlılıktaki değişim, yapay zekanın bozulumuna karşı savunmasız olduğu düşünülen teknoloji sektörünün birçok bölümünü olumsuz etkiledi.

Intuit, Gartner ve Workday gibi şirketlerin hisseleri yıl başından bu yana %39'dan fazla değer kaybetti.

Apple, Amazon, Meta Platforms ve Tesla'yı içeren 'Muhteşem Yedili'yi izleyen bir Bloomberg endeksi 2026'da %5,5 geriledi.

Bu düşüşler, S&P 500 üzerinde baskıya neden oldu; endeks ocak sonu zirvesinden %1'den fazla düştü.

Nvidia'nın kazanç beklentileri yüksek seyrediyor

Son dönemdeki zayıflığa rağmen Nvidia, yaklaşık 4,7 trilyon dolar piyasa değeriyle dünyanın en değerli şirketi olmayı sürdürüyor ve kıyaslama endeksleri üzerinde önemli bir etkiye sahip.

Analistler, 31 Ocak'ta sona eren mali dördüncü çeyrekte Nvidia'nın gelirinin %68 artarak 66 milyar dolara ulaşmasını bekliyor.

Düzeltilmiş kazancın hisse başına %72 artışla 1,53$ olacağı öngörülüyor.

Şirket 13 çeyrektir beklentileri aştı, ancak tahminler yükselmeye devam ediyor.

Yatırımcıların odağında ayrıca geçen yıl Blackwell çiplerinin yüksek üretim maliyetlerinin baskıladığı brüt marjlar da bulunuyor.

Düzeltilmiş brüt marjın dördüncü çeyrekte %75'e ulaşması bekleniyor; bu, bir yılı aşkın sürenin en yüksek seviyesi olup cari mali yılda da bu seviyeye yakın kalması öngörülüyor.

Veri Merkezi bölümü, hiperskaler talebi ve Blackwell sistemlerinden gelen erken katkılarla yaklaşık 58,7 milyar dolar beklenerek gelirlerin neredeyse %90'ını oluşturması öngörülüyor.

Sermaye harcamaları endişeleri yatırımcı tartışmalarına hakim

Yapay zeka sermaye harcamalarına dair büyük bir endişe, Nvidia ve daha geniş AI yatırım teması çevresindeki duyarlılığı şekillendirmeye devam ediyor.

İlki Microsoft, Meta, Amazon, Alphabet ve Oracle dahil olmak üzere hiperskalerlerin sermaye harcamalarıyla ilgili.

Goldman Sachs'a göre, toplu harcamalar bu yıl 1 trilyon doları aşabilir.

Morgan Stanley, kümülatif harcamaların on yılın sonuna kadar 4 trilyon dolara ulaşabileceğini tahmin ediyor.

Bu taahhütler, serbest nakit akışının büyük bir kısmını tüketiyor, hisse geri alımlarını sınırlıyor ve borç piyasalarına bağımlılığı artırıyor.

Yatırımcılar, bu yatırımlardan elde edilen getirilerin henüz ölçeğini haklı çıkarmadığı konusunda endişeli kalıyor.

Nvidia'dan gelecek güçlü bir görünüm ve İcra Kurulu Başkanı Jensen Huang'in uzun vadeli talep konusundaki açıklamaları, bu harcamaların sürdürülebilirliğine dair tartışmaları muhtemelen şiddetlendirecektir.

Kazanç sonrası oynaklık geçmişi

Nvidia'nın kazanç geçmişi, güçlü sonuçların her zaman derhal hisse kazançlarına dönüşmediğini gösteriyor.

Hisse, son sekiz kazanç açıklamasından beşinin ardından beklentiler aşılmış olsa bile değer kaybetti.

2024'te kazanç sonrası hareketler Şubat'ta %13,08'lik bir sıçramadan Ağustos'ta %8,35'lik bir düşüşe kadar değişti ve keskin oynaklık olasılığını vurguladı.

Beklentiler yüksek ve duyarlılık kırılgan olduğundan, yatırımcılar başka bir belirleyici tepkiye hazırlık yapıyor.