Barclays, Target CEO'sinin iyimserliğini kabul etmiyor

Target (NYSE: TGT) bu sabah hafifçe yükseliyor; yatırımcılar dördüncü çeyrek kazançlarının beklentileri aşmasına ve yıl geneline yönelik sağlam rehberliğe seviniyor.

Gelir hedefinin kaçırılmasına rağmen perakende devi dördüncü çeyrekte hisse başına $2.44 kazanç açıkladı ve Street tahminlerini rahatça aştı – CEO Brian Cornell bu dönüşün kanıtı olarak “dayanıklı” tüketiciyi ve parlak bir Şubat ayını işaret etti.

Yine de Barclays derin şüpheci kalıyor. 3 Mart tarihli bir araştırma notunda Target hissesi için 91$ hedef fiyat ve "az ağırlıklı" notunu yinelerken, yılbaşından bu yana elde edilen kazancın sağlam olmayan temellere dayandığı uyarısında bulundu.

Barclays neden Target hissesini satmayı öneriyor

Barclays, kazanç sonrası yükseliş sırasında TGT hisselerini satmayı önermeyi öncelikle zayıflayan müşteri trafiği trendleri nedeniyle tercih ediyor.

Üst üste dördüncü çeyrekte, Target’ın fiziksel ve dijital platformlarındaki müşteri trafiği geriledi – bu da alışverişçileri bağlı tutmada süregelen bir mücadeleye işaret ediyor.

Ayrıca, perakende sağlığı için altın standart sayılan karşılaştırılabilir satışlar yıllık bazda %2,5 düştü; bunun arkasında fiziksel mağazalardaki %3,9’luk çarpıcı düşüş var.

Ortalama fiş tutarı sınırlı şekilde %0,4 arttı, ancak toplam işlem sayısındaki %2,9’luk düşüşü telafi etmeye yetmedi.

Barclays, Target’ın artık tüketiciler için çekici olan "uygun fiyatlı şıklık" cazibesini kaybettiğini; bütçe bilincine sahip tüketicilere daha agresif fiyat/ değer sunan rakipler veya baskın e-ticaret devleri yerine tercih edilecek güçlü bir neden sunamadığını savunuyor.

TGT hisselerini 2026'da cazip kılmayan diğer nedenler

Barclays’e göre Target ayrıca marka algısı sorunuyla da mücadele ediyor ve bu sorun finansal performansına yansımaya devam ediyor.

Bazı tüketiciler tatil çeyreğinde mağaza standartlarının daha "özensiz" olduğunu ve artık eskisi gibi "Tar-zhay" heyecanı uyandırmayan vasat ürün koleksiyonlarını dile getirdi.

Eşzamanlı olarak, perakendeci kültürel bir çatışmanın ortasında kalmış durumda; Çeşitlilik, Eşitlik ve Kapsayıcılık (DEI) girişimlerinin geri çekilmesi tepkilere yol açtı ve pazar payı kayıplarına katkıda bulunduğu için markanın bir kimlik krizi yaşadığı izlenimini güçlendiriyor.

Bu sosyal ve operasyonel sürtüşmeler yalnızca geçici gürültü olabilir, ancak TGT’nin bir zamanlar hakim olduğu yüksek gelirli tüketicilerin isteğe bağlı harcamalarını geri kazanmasını giderek zorlaştırıyor.

Bu da Target hisselerini 2026'da sahip olmak için daha az cazip hale getiriyor.

Target Corp'un 4. çeyrek sonuçlarının ardından nasıl pozisyon alınır

Piyasa yıl geneli için iyimser görünümü reddetmiş olsa da, Barclays Target’ın 1. çeyrek görünümünün getirdiği hemen dönemdeki engellere odaklanıyor.

Şirketin 1. çeyrek kazançlarının "durgun ila hafif artış" olacağı projeksiyonu bazı analist beklentilerini karşılamadı; bu da yönetimin kazanç çağrısında söz ettiği "Şubat toparlanması"nın bahar sezonu boyunca dayanmayabileceğine işaret ediyor.

Dahası, bir zamanlar TGT'nin ana büyüme motoru olan dijital segment, kritik tatil döneminde tükenme belirtileri gösterdi.

TGT hisselerinin mevcut fiyatının çok altında bir hedef fiyat koruyarak, Barclays yaklaşık 15x civarındaki ileriye dönük fiyat/kazanç (P/E) çarpanının gerçekten bir fırsat olmadığını işaret ediyor.