Petrol sıçraması manşetleri süslerken, kredi piyasalarında daha derin riskler birikiyor

ABD ve İsrail 28 Şubat Cumartesi günü İran’a saldırı başlattı.

Bölgeye, 2003’teki ikinci Irak işgalinden bu yana daha fazla askeri donanım (asker yerine) sevk edildiği halde, yatırımcıları şaşırtmış gibi görünüyordu.

Ancak çoğu yatırımcının, ABD ile Tahran arasındaki nükleer emellerle ilgili görüşmelerin henüz çok yol kat etmesi gerektiğine inandığını söylemek adil olur.

Bunun yerine bir 'önleyici saldırı' gerçekleşti.

Pazar gecesi finansal piyasalarda bazı keskin hareketler görüldü.

ABD doları sıçradı; bu, zorlu bir yılın ardından dolar için tabanın gelmiş olabileceğini düşündürdü.

Değerli metaller yükseldi, sonra keskin şekilde geri döndü; şüphesiz yatırımcılar dolar hareketi karşısında paniğe kapıldı ve değerli metalleri herhangi bir 'güvenli liman' olarak terk ettiler.

Petrol, uzun dönem direncini aşıp patladı; cuma kapanışından salı zirvesine kadar %14 yükselerek haziran ayından bu yana en yüksek seviyelerini kaydetti.

İlginç bir not olarak, haziran sıçraması İsrail’in İran’ın hava savunmalarına ve nükleer altyapısına saldırmasının ardından gelmişti.

Bir hafta kadar sonra ABD’nin İran’ın nükleer sahalarını bombardıman etmesinin ardından petrol yeni bir zirveye çıktı.

Ardından petrol yön değiştirdi ve kazancının çoğunu birkaç günde geri verdi.

Ancak o zaman İran’ın tepkisi ılımlı ve performatifti, Hürmüz Boğazı açık kaldı.

Bu sefer Tahran, ABD-İsrail ortak taarruzunu rejim için varoluşsal bir tehdit olarak kabul ediyor ve bu nedenle tepkileri çok daha agresif oldu.

İran çevre ülkelere misilleme yaptı ve Hürmüz Boğazı’ndan geçen tüm ticari sevkiyatı engellemeyi başardı.

Bu, ham petrol ve Sıvılaştırılmış Doğal Gaz (LNG) akışının önemli bir kısmını aksattı.

Başkan Trump, Hürmüz Boğazı’ndan geçen ticaret gemilerine ABD deniz desteği ve sigorta sözü verdi.

Bu başarılı olursa, petrol fiyatında şu anda bulunan risk priminin bir kısmı ortadan kalkar.

Peki ya hisse senetleri? Saldırıdan önce küçük bir satış dalgası olmuştu.

Ancak bu, bazı köpüğün AI ticaretinden alınmasıyla duyarlılığın bozulmasıyla açıklanabilir.

Bunun nedeni (derin nefes) AI’yı geliştirmek için taahhüt edilen fonların büyüklüğüne ilişkin endişeler; yatırım getirisinin görülmesinin muhtemel süresi; hizmet olarak yazılım sağlayan işletmelerin zayıflaması; genel olarak ekonominin hizmetler tarafı üzerindeki olası etkiler; ve yaygın AI benimsemesi nedeniyle özellikle beyaz yakalılarda keskin bir işsizlik artışı olasılığıydı.

Muhtemelen birkaçını atladım, ama öz olarak durum bu. Bu arada özel krediyle bağlantılı bir başka şirket daha iflas etti.

Market Financial Solutions (MFS), riskli veya opak finansman uygulamaları ve muhtemel dolandırıcılık veya varlık yanlış beyanı iddiaları arasında iflas eden First Brands ve Tricolor’a katıldı.

Üç şirket farklı sektörlerde faaliyet gösteriyordu; MFS İngiltere merkezliyken diğer ikisi ABD’de faaliyet gösteriyordu.

Ancak tamamı özel kredi tarafından destekleniyordu ve sorunların gözetim eksikliğinden kaynaklandığına dair öneriler var.

Zararlar hedge fonları ile JP Morgan, Santander, Barclays ve Jefferies gibi büyük bankalar tarafından da hissediliyor.

Ve daha kötü haberlerin gelme ihtimali olduğu yönünde temel bir endişe var.

Riskli piyasalar için asıl tehlike şimdi bu; İran’a yapılan saldırı değil.

Evet, savaşın tırmanma riski var. Ancak her halükârda savaşlar sona erer.

ABD başlıca hisse endekslerinde zaten bir toparlanma gördük ve Avrupa da bunu takip etti.

Ancak S&P 500’ün direncini kırıp yaklaşık 7.000 civarındaki rekor seviyesini test etme olasılığı bir miktar azaldı; yine de işlemciler 'dipten alım' stratejisiyle para kazanmaya devam ediyor.

Evet, ekim 2022’den bu yana bu strateji son derece iyi sonuç verdi. Ama bir gün işe yaramayacak. O güne yaklaşıyor muyuz?

(David Morrison, Trade Nation'de Kıdemli Piyasa Analisti. Görüşleri kendisine aittir.)