İran savaşı portföyünüzü sarsıyor: düzeltmenin 5 yolu

ABD-İran çatışması Cuma günü, 13 Mart'ta 14. gününe girdi ve belirgin bir son görünmediği için yatırımcılar zararlarını telafi etmek amacıyla korunma arayışına başladı.

Şu anda hiçbir strateji işe yarıyor görünmüyor: hisseler düşüyor, tahviller zayıfladı ve dolar, petrol ile altın aynı jeopolitik şokun içine çekildiği için yatırımcılar sermayelerini korumanın yeni yollarını arıyor.

Böyle bir senaryoda Wall Street'in geleneksel 60/40 taktiği her zamankinden daha az güvenilir görünürken yatırımcılar enflasyon, volatilite ve politika belirsizliğinin savaş kaynaklı karışımından çıkış arıyor.

Analistlerse her tarafta yatırımcılara öneriler sunuyor ve işte kriz zamanlarında bir güvenlik ağı oluşturmanın yolları.

1. Aşağı yönlü koruma alın

Açık biçimde görülen eğilimlerden biri put opsiyonları ve diğer portföy sigortası biçimlerine yöneliş oldu. Bu değişim özellikle ilginç çünkü geniş çeşitlendirme bu ay pek koruma sağlamadı.

Goldman Sachs da benzer bir kanaati yansıtarak "net hisse betasını, doğrusal olmayan hisse aşağı yönlü koruması, kredi korumaları ve kuyruk riski koruma stratejilerimizde hazır nakit kullanımını bir araya getirerek hafifçe azalttık" dedi.

Yatırım bankası hedefin "aşağı yönlü konveksite ve asimetrik koruma" yaratırken yine de bir miktar yukarı yönlü potansiyeli korumak olduğunu belirtti.

Diğer analistler de benzer bir yaklaşım benimsedi; hisse maruziyetini nötr bir konuma çekip hem hisse senetleri hem de kurumsal tahviller üzerinde put opsiyonları ile portföyleri daha fazla piyasa düşüşünden korumaya aldı.

Bu önemli çünkü bu normal bir riskten kaçış dönemi değil.

Genellikle hisse kayıplarını hafifleten devlet tahvilleri, hisse senetleriyle aynı yönde hareket ediyor; bu yüzden açık sigorta için ödeme yapmak, yalnızca çeşitlendirmenin işi göreceğini varsaymaktan daha ucuz görünüyor.

2. Daha fazla dolar ve nakit tutun

ABD-İran savaşından çıkan bir diğer eğilim de doların güçlü geri dönüşü oldu.

Pictet Asset Management, portföylerinin "ABD dolarındaki ağırlıklarını artırdığını" söyleyerek paranın "güvenli liman işlevinin öne çıkması gerektiğini" savundu.

Analistler ayrıca çatışma uzarsa doların değer kazanmak için alanı olduğunu öngördü.

Çatışmanın başlangıcından bu yana dolar güçlenirken hisseler düşüp tahvil getirileri yükseldi; bu karışım bu piyasanın ne kadar alışılmadık hale geldiğini vurguluyor.

Daha fazla dolar bulundurmak yatırımcılara hem savunmacı bir varlık hem de hisse veya kredi fiyatlarında daha geniş bir düşüş olması durumunda kullanılacak hazır nakit sağlar.

3. Hormuz ile bağlantılı emtialara yatırım yapın

Bu çatışmanın piyasa açısından bir sinir merkezi varsa, o da Hürmüz Boğazı'dır.

Goldman Sachs "petrol fiyatlarında varil başına 100 dolara geçici bir sıçrama küresel büyümeyi 0,4 yüzde puan yavaşlatabilir" uyarısında bulundu.

Macquarie stratejisti Vikas Dwivedi, kriz uzarsa petrolün varil başına yaklaşık 150 dolara tırmanabileceğini söyleyerek lojistikteki herhangi bir aksamanın enerji piyasalarında domino etkisi başlatabileceği uyarısında bulundu.

Bu yüzden bazı yatırımcılar sadece ham petrolde değil, aynı tedarik kesintisi kanalına bağlı daha geniş bir sepeti inceliyor.

Bitkisel yağlar ve alüminyum da çatışmanın tetiklediği tedarik endişeleri ve emtialarda artan enflasyon korkuları nedeniyle güçlendi.

4. Altını temel bir koruma olarak tutun

Altın bu ay düz bir çizgide hareket etmedi, ancak piyasaların tercih ettiği sığına klardan biri olmayı sürdürüyor.

Bank of America anketine göre katılımcıların %50'si, son bir yıldaki büyük yükselişe rağmen altını en iyi korunma aracı olarak görüyor.

Altın fiyatları savaşın şiddetiyle dalgalanırken veriler, geniş belirsizliğe karşı en çok tercih edilen korunmalardan biri olmaya devam ettiğini gösteriyor.

Dolar güçlü olsa bile altının hâlâ önemli olmasının basit bir nedeni var.

Bloomberg stratejisti Skylar Montgomery Koning, Mart başında dolar ana güvenli liman olabilirken enerji şokunun enflasyonu besleyeceği endişesi başladığında altının öne geçtiğini savundu.

5. Hissaları körü körüne değil dikkatle seçin

Bu piyasadan alınacak son ders, herkes bir pozisyona girince her “savaş oyunu”nun işe yaramadığıdır.

Analistler, "çoğu yatırımcı farkına vardığında bu sektörlerdeki kazançların büyük ölçüde fiyatlandığını" uyardı.

Başka bir deyişle, savunma ya da enerji hisselerini her fiyattan almak tek başına bir strateji değil.

Yine de, keskin ayrışmaların ardından seçici alımlar mantıklı olabilir.

Eddie Ghabour, Advis Wealth CEO'su, satışların yatırımcıların "pozisyonlarını yeniden konumlandırmaları için birinci sınıf bir fırsat" yarattığını söyledi.