Morgan Stanley küresel hisseleri düşürdü, nakit ve ABD Hazine tahvillerini artırdı

Reuters'in aktardığına göre Morgan Stanley, Orta Doğu çatışmasından kaynaklanan artan petrol arzı riskleri nedeniyle daha defansif bir duruş benimsedi; küresel hisseleri düşürdü ve nakit ile ABD devlet tahvillerini yükseltti.

Banka, küresel hisseleri ağırlıklı'den eşit ağırlık'a düşürdü ve nakit ile Hazine tahvillerini eşit ağırlık'ten ağırlıklı'ya yükseltti; yükselen ham petrol fiyatları ortamında risk varlıkları için "asimetrik sonuçlar" olduğunu belirtti.

Petroldeki sıçrama temkinliliği tetikliyor

Brent ham petrol bu ay %59 yükseldi—1990 Körfez Savaşı'ndan bu yana en sert artışı—Pazartesi günü kısa süreliğine varil başına $116'yı aştı.

Morgan Stanley, arz kesintilerinin büyüklüğü ve süresinin belirsiz kaldığını, bunun da riskli varlıkları keskin kayıplara karşı savunmasız bıraktığını söyledi.

Banka, petrol fiyatları varil başına $150 ile $180 arasında kalırsa küresel hisse değerlemelerinin yüzde 25'e kadar küçülebileceği uyarısında bulundu.

Bölgesel düşürmeler risk yeniden fiyatlamasını vurguluyor

Stratejistler ABD ve Japonya hisselerine maruziyeti azaltarak her ikisini de ağırlıklı'den eşit ağırlık'a taşıdı; yine de daha güçlü kâr büyümesi görünümü nedeniyle Amerikan hisselerini tercih ediyorlar.

Morgan Stanley, Hürmüz Boğazı uzun süre kapalı kalırsa tedarik zinciri kesintileri ve küresel resesyon riskleri nedeniyle Japonya için aşağı yönlü riskler olabileceğini kaydetti.

Güvenli liman akımları ABD piyasalarına geri dönüyor

Bu değişim, geçen yıl yatırımcıların ticaret gerilimleri ortamında Avrupa ve gelişen piyasalara yöneldiği duruşun tersine işaret ediyor. Son çatışmanın patlak vermesinden bu yana, yatırımcıların tekrar dolar varlıklarında güven aramasıyla ABD hisse ve tahvillerine geri akış hızlandı.

Morgan Stanley, petrol şoku sırasında Hazine tahvillerinin daha iyi çeşitlendirme sağladığını çünkü ABD'nin Avrupa'ya göre daha az ithalata bağımlı olduğunu söyledi.

Strateji riskin yeniden fiyatlanmasını vurguluyor

Bankanın hamlesi, küresel bir enerji şokunun portföy dağılımlarını ne kadar hızlı yeniden şekillendirebileceğini gösteriyor. Likidite ve yüksek kaliteli vadeye odaklanması, piyasalarda artan temkinliliği yansıtıyor.

Yatırımcılar için belirleyici değişken artık ham petrolün seyri ve arz kesintilerinin ne kadar süreceği; mevcut defansif eğilim ancak bunlar netleşince gevşeyebilir.