Emtia özeti: Altın neredeyse %2 sıçradı; Brent aylık kazanç rekoru peşinde

Altın ve gümüş, güvenli liman talebinin artmasıyla Salı günü sert yükseldi ve değerli metaller bundan faydalandı.

Ancak altın Mart ayında %13 düştü ve 2008'den bu yana en sert aylık gerilemesine doğru gidiyordu.

Düşüş, enerji fiyatlarındaki artışla daha da kötüleşti; bu da daha yüksek enflasyon ve yükselen faiz oranları endişelerini artırdı.

Buna karşılık Brent ham petrolü Mart'ı şimdiye kadarki en keskin aylık kazançla kapatmaya hazırlanıyordu.

Ancak Salı günü fiyatlar hafifçe geriledi; bunun nedeni yatırımcıların iki zıt faktörü değerlendirmesiydi: ABD Başkanı Donald Trump'ın İran savaşını sona erdirme olasılığı ve Hürmüz Boğazı'nın uzun süreli kapanmasının yol açabileceği arz şokları.

Ayrıca alüminyum, neredeyse iki yılın en büyük aylık kazancını gerçekleştirmeye hazırlanıyor.

Bu sıçrama, Orta Doğu'daki çatışmaya bağlanıyor; çatışma tedarik zincirlerini bozdu ve yerel üretim altyapısına zarar verdi.

Altın %1'in üzerinde yükseldi

ABD ile İran arasındaki Orta Doğu savaşının sona erme ihtimali, daha yüksek enflasyon endişelerini hafifletti ve bu durum Salı günü altın fiyatlarını destekledi.

ABD doları hafifçe gerilerken bu durum altını daha da destekledi; yine de dolar ay bazında artış kaydetmeye hazırlanıyor.

Daha güçlü bir dolar altın fiyatlarını etkiler; dolar yükseldikçe dolar cinsinden fiyatlanan altın diğer para birimlerini elinde tutanlar için daha pahalı hale gelir.

Altın fiyatları Ekim 2008'den bu yana en keskin aylık düşüşü yaşıyor, ay başından bu yana %13'ten fazla geriledi.

2008'deki düşüş, Lehman şokunun bir sonucuydu ve büyük bir finansal ve ekonomik krize yol açtı.

“İran savaşının başlangıcından bu yana petrol fiyatları ile altın fiyatları arasındaki korelasyon çoğunlukla negatif oldu; yani petrol fiyatlarındaki yükseliş genellikle altının düşüşüyle, tersi de aynı şekilde gerçekleşti,” dedi Commerzbank AG emtia analisti Carsten Fritsch bir raporda.

Bu alışılmadık korelasyonun nedeni, petrol fiyatları yükseldikçe enflasyon risklerinin artması ve bunun piyasaların Fed'in önceden beklenen faiz indirimlerini fiyatlamaktan çıkarmasına yol açmasıydı.

Tersine, daha düşük petrol fiyatları da faiz indirimi olasılığını artırıyordu. Ancak son iki işlem gününde hem altın hem de petrol fiyatları yükseldi.

“Fed fonları vadeli işlemleri artık herhangi bir ek faiz indirimi fiyatlamadığı ve piyasa Fed'in faiz artıracağına inanmadığı için, petrol fiyatlarının daha da yükselmesi daha yüksek enflasyon yoluyla reel faizlerin düşmesine neden olur,” diye ekledi Fritsch.

Fritsch, piyasalar ciddi bir Fed faiz artırımı tartışmasını görmezden geldiği takdirde, son haftaların tersine altının petrol fiyatlarıyla birlikte yükselmesinin muhtemel olduğunu söyledi.

Yazı yazılırken COMEX'te altın ons başına $4,640.40 seviyesindeydi, %1,8 artışla; gümüş ise ons başına $73.77 ile %4,5 yükseldi.

Brent aylık en keskin artışa hazırlanıyor

Petrol fiyatları Salı günü hafifçe geriledi; piyasa yüksek oynaklığını sürdürürken, ABD Başkanı Trump'ın müttefiklerine İran savaşını sona erdirme olasılığını düşündüğünü söylediği bildirildi.

Ancak Brent ham petrolü şimdiye kadarki en keskin aylık kazancına doğru ilerliyordu.

Trump, İran liderliğinin Hürmüz Boğazı'ndan 20 yük gemisinin geçmesine izin vermeyi kabul ettiğini söyledi. Ayrıca bir İran haber ajansı, parlamentonun geçiş ücretleri uygulamayı öngören bir yasa tasarısını kabul ettiğini bildirdi. Bu gelişmeler boğazın kısmi olarak yeniden açılabileceğine işaret ediyor.

“Yine de günlük birkaç milyon varillik arz açığı muhtemelen devam eder ve uzun vadede bunun nasıl kapatılacağı sorusu ortaya çıkar,” dedi Commerzbank'ta FX ve emtia araştırma başkanı Thu Lan Nguyen.

Bundan dolayı sonuç şu: Hürmüz Boğazı tamamen yeniden açılmadıkça petrol fiyatlarında bir risk priminin bulunması haklıdır.

Vade olarak en yakın Brent vadeli işlemleri benzeri görülmemiş bir şekilde aylık %58 artışa hazırlanıyor; bu, LSEG verilerinin Haziran 1988'e kadar uzanan dönemindeki tüm zamanların rekorunu işaret ediyor.

Benzer şekilde West Texas Intermediate da Mayıs 2020'den bu yana en büyük sıçramasını görüyor; %54 artışla.

Salı günü Truth Social'da konuşan Trump, İran'a karşı koordine saldırılara yardımcı olmayan ve şimdi jet yakıtı sıkıntısı yaşayan ülkelere Amerikan petrolü almalarını söyledi. Ardından onlara Hürmüz Boğazı'na gitmelerini ve "sadece ALIN" dedi.

The Wall Street Journal'ın bir raporuna göre, bu gönderi, Trump'ın yardımcılarına İran'a karşı askeri harekatı durdurmaya hazır olduğunu söylediğinin daha önce açığa çıkmasının ardından geldi; bu, Hürmüz Boğazı'nın büyük ölçüde kapalı kalması anlamına gelse bile, yeniden açılmasının daha sonra ele alınacağı şeklindeydi.

Ayrıca ABD başkanı, Tahran Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasını sağlamazsa İran'ın petrol kuyularını ve enerji tesislerini "yok etmekle" tehdit etmişti.

Mayıs vadeli WTI ham petrol kontratı son işlemlerde varil başına $102.35 seviyesindeydi, %0,5 düşüşle; Brent ise varil başına $118.62 ile %5,18 artıda.

Alüminyum yükseliyor

Orta Doğu çatışması, alüminyum fiyatlarında neredeyse iki yıldır görülen en büyük aylık sıçramaya yol açtı.

Savaş tedarik zincirlerini bozdu ve bölgesel üretim tesislerine zarar vererek küresel piyasada sıkışıklık yarattı.

Dünya alüminyum üretiminin önemli bir kısmı—yaklaşık %10—Pers Körfezi'nde yer alıyor ve Hürmüz Boğazı'nın kapanması ihracatı ciddi biçimde kısıtlıyor, dedi Britannia Global Markets metal piyasası başkanı Neil Welsh.

Bozulmalar nedeniyle küresel piyasada çeşitli bölgelerde alüminyum primlerinde sert artış görüldü.

Bu da, dünya üretiminin çoğunu oluşturan Çin ürünlerine olan talebi artırdı.

Yazı yazılırken Londra Metal Borsası'nda üç aylık alüminyum vadeli işlemleri ton başına $3,474 ile %1,2 artıda işlem görüyordu.

İran'ın BAE ve Bahreyn'deki alüminyum dökümhanelerine yönelik saldırılar haberinin ardından alüminyum fiyatı yeniden yükseldi ve ton başına $3,500'ın hemen altındaki 12 Mart zirvesine yaklaşıyor.

“Şu anda odak daha çok alüminyum üretiminde potansiyel uzun vadeli aksamalara kaymış durumda,” dedi Commerzbank FX ve emtia analisti Volkmar Baur.

“Üretimi durdurmak ve yeniden başlatmak uzun süreçler gerektirdiğinden, üretimdeki bir kesinti Hürmüz Boğazı yeniden açılsa bile üretimin sınırlı kalmasına yol açabilir.”