Rusya yakıt arzını sessizce sıkılaştırırken Brent $90 altına tuzak mı kuruyor?

Petrol fiyatları Cuma günü hafifçe geriledi ve Hürmüz Boğazı'ndaki seyrüseferin iyileşeceği umutlarının Rusya kaynaklı yeni arz risklerini gölgelemesiyle üç haftanın ardından ilk haftalık düşüşe doğru ilerliyordu.

Brent ham petrol erken işlemlerde varil başına yaklaşık $89.45 ile %0.3 civarında düşerken, US West Texas Intermediate ise %0.3 gerileyerek $83.31 oldu.

Brent bu hafta yaklaşık %5.3 değer kaybetti, WTI ise yaklaşık %4.3 düşerek son rallilerinin bir kısmını geri verdi.

Piyasa şimdi iki jeopolitik güç arasında sıkıştı: Orta Doğu diplomasisi bir miktar risk primini azaltıyor, o sırada Ukrayna'nın Rus enerji altyapısına yönelik saldırıları rafine yakıt görünümünü sıkılaştırıyor.

Hürmüz umutları Brent'teki baskıyı hafifletiyor

İran ile Umman, Hürmüz Boğazı'ndaki seyrüseferi yönetmeye yönelik bir çerçeveye yaklaşırken geçici bir koridor ve su yolunun gelecekteki yönetimine ilişkin müzakereler üzerinde duruyorlar.

İranlı yetkililer ayrıca boğazdaki hizmetlerden elde edilecek gelirlerin paylaşımını görüştü. Ancak ticari gemilerin yeni rotayı ne zaman güvenle kullanabileceği de dahil olmak üzere önemli ayrıntılar hâlâ çözülmemiş durumda.

Tahran, anlaşmanın tam bir yeniden açılma anlamına gelmediğini vurguladı.

Bu ayrım, denizyolu ile Orta Doğu arzına özellikle duyarlı olan Brent için önem taşıyor.

Trafikte artış ihtimali bu hafta başında petrolü sert bir şekilde düşürdü. Ancak Washington'un Tahran ile doğrudan müzakereleri yeniden başlatma konusunda isteksiz davranması ve kapsamlı bir Hürmüz çözümünün yakın olduğuna dair güvenin azalmasıyla fiyatlar o diplerden toparlandı.

ANZ Research analistleri, hemen yeniden açılma umutlarının azalmasını önceki satış sonrası petrolü destekleyen bir faktör olarak görüyor. Onlara göre trafiğin fiilen yeniden sağlanmasında kaydedilecek somut ilerleme, potansiyel bir çerçeveye ilişkin açıklamalardan daha önemli.

Rusya farklı bir arz sorunu ekliyor

Bu arada dikkatler, rafinerilere ve ihracat altyapısına yönelik tekrarlanan Ukrayna saldırılarının yakıt bulunabilirliğini bozduğu Rusya'ya kayıyor.

S&P Global Commodities at Sea ve Kpler'ın gemi takibi verilerine göre, Rusya Temmuz sonundan bu yana iç talep sıkıntılarını gidermek amacıyla denizyoluyla 1 milyondan fazla varil benzin ithal etti. Ek tedarikler Belarus ve Kazakistan'dan geldi.

Moskova ayrıca, Ukrayna saldırılarının birkaç rafineriyi faal dışı bırakmasının ve bölgesel yakıt sıkıntılarının tekrarlanmasına yol açmasının ardından dizel ihracatına yönelik kısıtlamaları Eylül sonuna kadar uzatmayı planlıyor.

Bu önemli çünkü rafineri hasarı, Rusya ham petrol pompalamaya devam etse bile benzin, dizel ve uçak yakıtı bulunabilirliğini etkiliyor. Ürün piyasaları zaten Orta Doğu genelindeki aylardır süren aksaklıkların ardından sıkışmıştı.

MUFG stratejistleri, ham petroldeki son güçlenmenin başka bir enerji fiyatı toparlanmasının başlangıcını işaret edebileceğini öne sürdü.

Ancak değerlendirmeleri, diplomatik açıklamaların ima ettiklerinden ziyade Hürmüz'den gerçekten ne kadar trafik geçtiğine büyük ölçüde bağlı.

Haftalık kayıplar kırılgan bir dengeyi gizliyor

Petrolün haftalık düşüşü bu nedenle jeopolitik riskin ortadan kalktığını göstermiyor.

Brent bu hafta başında $94'ün üzerindeyken geriledi, ancak Orta Doğu priminin daha fazlasını kaldırmayı haklı çıkarmak için Hürmüz tanker trafiğinde somut bir artış hâlâ gerekli.

Aynı zamanda Rusya'nın rafineri sistemine yönelik daha fazla zarar küresel yakıt arzını daha da sıkılaştırabilir.

Bir sonraki hamle, önce hangisinin daha somut hale geleceğine bağlı olabilir. İşleyen bir Hürmüz koridoru düşüş tezini güçlendirir.

Diplomaside bir çöküş, başka bir denizcilik olayı ya da Rus rafinerilerindeki daha derin arızalar Brent'in tekrar $90 seviyelerini hızla gündeme getirebilir.