Daha sıcak enflasyon Fed faiz riski canlanırken altın $4,630'ı aşıyor

Perşembe günü ons başına $4,630'ın üzerine çıkan altın, yatırımcıların para birimi değer kaybı pozisyonuna geri dönmesiyle yükseldi; ABD borçları ve Hazine müdahalesine ilişkin endişeler, daha yüksek Fed faiz olasılığının üzerine çıkmaya devam ediyor.

Spot altın Asya işlemlerinde yaklaşık %0,8 artışla $4,630.09'a yükselirken, ABD vadeli işlemleri %0,7 primle $4,685.50'e çıktı.

Külçe altın, bu hafta başında ulaşılan üç aylık zirveye yakın seyrini koruyor; geçen hafta %5'ten fazla kazanmıştı.

Son yükseliş, beklenenden daha sıcak gelen ABD enflasyonuna rağmen gerçekleşti ve Fed Başkanı Kevin Warsh'ın Cuma günkü Jackson Hole konuşması rallinin bir sonraki önemli sınavı olarak duruyor.

Para birimi değer kaybı endişeleri alımları canlı tutuyor

Altının Ağustos rallisi, Hazine'nin 9 Eylül'den itibaren vadesi daha uzun devlet tahvilleri için işlem başına 4 milyar dolara kadar likidite destekli geri alımları en az iki katına çıkaracağını açıklamasının ardından hızlandı.

Hamle, getirileri kalıcı olarak baskılamak yerine piyasa likiditesini iyileştirmeyi amaçlıyor, ancak yatırımcılar arasında ABD maliyesi ve doların satın alma gücü üzerine tartışmaları yoğunlaştırdı.

ANZ Research analistleri The Wall Street Journal'a, daha yüksek faiz oranları potansiyel bir kısıt oluştursa da altın talebinin dolar değer kaybı pozisyonundan faydalanmaya devam ettiğini söyledi.

Bankanın son değerlendirmesine göre altın Perşembe Asya seansında yaklaşık %0,5 daha yükselerek ~$4,618 seviyesine ulaştı.

Endişe tek bir Hazine programının ötesine geçiyor.

Yatırımcılar, kalıcı bütçe açıkları, artan devlet borçlanması ve politika yapıcıların uzun vadeli yüksek getirileri nasıl yönetecekleri konusundaki belirsizlik karşısında külçe altını koruma olarak giderek daha fazla kullanıyor.

Daha sıcak PCE Fed sorununu canlı tutuyor

Çarşamba günkü enflasyon raporu bu yükseliş argümanını karmaşıklaştırdı.

PCE fiyat endeksi Temmuz'da %0,2 yükseldi ve yıllık bazda %3,7 oldu; Haziran'daki %3,6'dan artış göstererek beklentilerin biraz üstünde gerçekleşti.

Çekirdek PCE de aylık %0,2 artış gösterdi ve yıllık bazda %3,3'te kaldı; Fed'in %2 hedefi yönünde kayda değer bir ilerleme görünmüyor.

Faiz piyasaları, rapor öncesi yaklaşık %36 olan Eylül artırımı olasılığını yaklaşık %44'e yükselterek tepki verdi. Yıl sonuna kadar en az bir artış beklentisi daha da güçlendi.

Bu önemli çünkü daha yüksek faizler ve gerçek getiriler, getiri sağlamayan altını elde tutmanın fırsat maliyetini artırıyor.

Yine de külçenin dayanıklılığı, yatırımcıların para politikasını hikâyenin yalnızca bir parçası olarak gördüğünü gösteriyor.

Mali endişeler, jeopolitik belirsizlik ve merkez bankalarının sürekli talebi olağandışı güçlü bir taban sağlamaya devam ediyor.

Warsh $5,000 hedefine tekrar odaklanmayı sağlayabilir

Dikkat şimdi, Cuma günü ET saatiyle 10:00'da Jackson Hole sempozyumunda açılış konuşması yapacak olan Warsh'a yöneliyor.

Yatırımcılar, Fed'in rahatça bekleme konumunda kalabilmesi için enflasyonda ne kadar iyileşme gerektiği konusunda netlik arayacaklar.

State Street Investment Management'tan Aakash Doshi, Kitco News'e, egemen borç endişelerinin küresel piyasalara geri dönmesiyle yıl sonuna kadar $5,000 altının yeniden güçlü şekilde gündeme geldiğini söyledi.

Altın Ağustos'ta yaklaşık %15 değer kazandı ve bu, onu onlarca yıldır görülen en güçlü aylık performans yönünde konumlandırıyor.

Şahin bir Warsh getirileri ve doları yukarı çekerek bu hareketi yavaşlatabilir. Ancak Eylül politikası açık bırakılırsa dengeli bir mesaj, mali endişelerin baskın itici güç olarak kalmasına izin verebilir.

Gümüş Perşembe günü ons başına yaklaşık $69.28'e yükseldi; platinyum ve paladyum da değer kazandı.