Altının patlayıcı yükselişi kuşaklararası bir zirve olabilir, analist uyarıyor

Altın piyasasındaki toparlanma ve fiyatların ons başına $4,500 seviyesinin üzerinde kalmasına rağmen, Bloomberg Intelligence kıdemli piyasa analisti Mike McGlone, yatırımcıları January'da ulaşılan yüksek seviyenin kuşaklararası bir zirve olabileceği konusunda uyarıyor.

Altın fiyatları Çarşamba günü neredeyse iki haftalık zirveye yakın seviyelere tırmandı.

Bu yükseliş, zayıf dolar ve ABD Başkanı Donald Trump'ın çatışmanın iki ila üç hafta içinde yatışabileceğine dair işaretleriyle tetiklendi.

Doların %0.2'lik düşüşü, dolar cinsinden fiyatlanan emtiaları diğer para birimlerini elinde tutanlar için daha ucuz hale getirdi.

Altının kuşaklararası zirvesi ve değişen rolü

McGlone'ın April ayı metaller görünümüne göre, altın önemli bir sınavla karşı karşıya.

Bu engel, yılın başında metale yönelik aşırı spekülatif rallinin bir sonucuna bağlanıyor.

“February sonunda metal, Bloomberg Commodity Spot Index'e karşı tarihin en yüksek seviyesine ulaştı ve 1980'den bu yana 60 aylık hareketli ortalamasına göre gördüğü en büyük primi elde etti,” Kitco.com'daki bir haberde böyle aktarıldı. 

Çıkarımımız şu: altının 2025'teki parabolik rallisi—1979'dan bu yana en iyi yıl—İran savaşını önceden haber verir nitelikteydi ve 2026 zirvesi 1980'leri yansıtıyor olabilir. O yılki zirve, ons başına yaklaşık $850 civarındaydı ve 2008'e kadar korundu.

McGlone'a göre altın, spekülatif momentum nedeniyle güvenli liman varlığından risk varlığına evrildiği için zorlanıyor. 

Bu değişime dikkat çekerek, kıymetli metalin 180 günlük volatilitesinin şu anda S&P 500'ün iki katından fazla olduğunu ve çeyreklik bazda 2006'dan bu yana en yüksek seviyesinde bulunduğunu belirtti.

Savaş ve sıkı politika en sert aylık düşüşü tetikliyor

McGlone, altına yönelik temkinli görünümünü koruyor; altın 1980'lerden bu yana kaydedilmiş en büyük aylık düşüşünü yazmaya hazırlanıyor.

Spot altın son olarak ons başına $4,612.70 seviyesinden değerlenmişti; bu, March için %12.5'lik bir düşüşe işaret ediyor.

Yazının hazırlandığı sırada COMEX altın fiyatları varil başına $4,705.50 ile %0.6 yukarıdaydı ve ons başına $4,751.26'ya kadar tırmandı; bu, iki haftadan uzun sürenin en yüksek seviyesi oldu. 

Altın, October 2008'den bu yana en keskin aylık düşüşünü yaşadı ve March'ta %11'den fazla geriledi.

Bu sert düşüş, sıkı para politikasına dair artan beklentiler ve Iran war'ın February 28'de patlak vermesinin ardından doların tercih edilen güvenli liman varlığı olarak öne çıkmasıyla tetiklendi.

Sonuç olarak, piyasa katılımcıları büyük ölçüde bu yıl için US Federal Reserve'in faiz indirimi olasılığını ortadan kaldırdı; bu, çatışma başlamadan önce beklenen iki indirimin öngörüldüğü duruma göre önemli bir değişim.

Daha yüksek faizler, getiri sağlamayan bir varlık olan altına olan talebi baskılıyor. 

Gümüş görünümü

Ayrıca McGlone, gümüşün January ayında ons başına $120'a sıçramasının, altının performansıyla birlikte tarihi bir zirveye işaret ediyor olabileceğini öne sürdü.

Analizinde gümüşün petrol ve bakır karşısındaki fiyat oranlarının ilk çeyrekte emsalsiz seviyelere ulaştığını vurguladı.

COMEX'teki gümüş kontratı son olarak ons başına $74.440 seviyesindeydi ve önceki kapanışa göre %0.7 geriledi. 

McGlone, kıymetli metallere genel olarak kötümser yaklaşmakla birlikte, İran ile devam eden çatışmanın önemli belirsizlikler getirdiğini vurguladı.

Kıymetli metal fiyatlarının yönünün çatışmanın seyriyle belirleneceğini belirtti.

Uzun süren bir çatışma veya ateşkes, altını ons başına $5,000 seviyesinin üzerinde tutabilir; ancak İran'ın taarruzunun teslimiyetine dair işaretler ve boğazın güvenli hale gelmesi, fiyatı $4,000 yönünde geri dönüş baskısı altında bırakabilir.