Ortadoğu çatışması enerji piyasalarını böldü; Japonya ve Güney Kore en savunmasız

Ortadoğu çatışması küresel enerji piyasalarını parçalıyor; sonuçlar büyük ölçüde her bölgenin üretim karmasına ve yakıt ithalatına bağlılığına göre farklılaşıyor.

“Asya spot LNG fiyatları çatışmanın başladığı tarihten bu yana %94 yükseldi ve kömür fiyatları %17–31 arttı, yine de elektrik sistemleri üzerindeki etki dünya genelinde önemli ölçüde farklılık gösteriyor,” Wood Mackenzie analistleri raporda belirtti. 

Piyasalarda enerji güvenliği

Wood Mackenzie'nin analiz ettiği 13 elektrik piyasası grubunda Japonya, küresel çapta en çok açıkta kalan büyük piyasa olarak öne çıkıyor; elektrik üretiminin %64'ü ithal kömür ve gaza bağlı ve bunların tamamı uluslararası kaynaklardan sağlanmak zorunda.

Güney Kore de %56 ile yüksek bir maruziyet gösterirken, Wood Mackenzie raporuna göre Avrupa'da en yüksek maruziyete sahip piyasa %47 ile İtalya oldu.

Bazı piyasalar önemli maliyet artışları ve olası tedarik kısıtlarıyla karşılaşırken, diğerleri uluslararası yakıt piyasası dalgalanmalarından büyük ölçüde izole kalıyor.

Buna karşılık, analizlere göre hem ABD hem de Brezilya güç sektörlerinde sınırlı bir kırılganlık gösteriyor. 

Brezilya'nın üretim karması neredeyse %80 yenilenebilir ve hidroelektriğe güçlü şekilde dayandığı için fosil yakıtlara bağımlılığı önemli ölçüde sınırlı.

ABD ise güçlü iç doğal gaz ve kömür üretiminden faydalandığı için güç sektörünü uluslararası fiyatlardaki oynaklıktan koruyor.

Kömürle çalışan üretime devam etmelerine rağmen, Çin ve Hindistan ithal yakıt tedarikindeki kesintilere düşük maruziyet gösteriyor çünkü ağırlıklı olarak yerel kömür kullanıyorlar. 

Her iki ülkede de kömür arzının %90'dan fazlası yurtiçinden sağlanıyor ve gazla çalışan üretim toplam elektrik çıktısının sadece %1–3'ünü oluşturuyor, diye belirtti Wood Mackenzie analizinde.

Sonuç olarak, üretimlerinin yalnızca %5–6'sı ithal yakıt kesintilerine bağlı risklere açık durumda, ekledi.

Küresel elektrik fiyat artışları 

Wood Mackenzie'nin temel senaryosunda, jeopolitik gerilimlerin yumuşayacağı ve yakıt fiyatlarının 2026'nın ikinci yarısında dengeleneceği varsayımıyla, incelenen 13 piyasa genelinde üretim maliyetinin ortalama US$2.3/MWh artması bekleniyor.

En yüksek mutlak maliyet artışları, US$4.3/MWh seviyesine ulaşarak İtalya, Japonya ve Güney Kore'de bekleniyor.

“Yüksek Yakıt Fiyatı Duyarlılığı” senaryomuz tamamen farklı bir görünüm sunuyor,” küresel araştırma şirketi söyledi. 

Mevcut yüksek fiyat seviyeleri 2026 boyunca devam ederse, ortalama üretim maliyetleri ortalama %26 artar ya da yaklaşık US$8.3/MWh seviyesine ulaşır.

Bu maliyet artışına en çok maruz kalan piyasalar ciddi yükselişlerle karşılaşacak; örneğin İtalya için US$22.4/MWh (yüzde 80 artış), Japonya için US$17.0/MWh (yüzde 41 artış), Güney Kore için US$14.4/MWh (yüzde 74 artış) ve Birleşik Krallık için US$14.3/MWh (yüzde 27 artış).

Şirket, bu ciddi maliyet artışlarının politika açısından önemli zorluklar doğurduğunu; hükümetleri ve kamu hizmetlerini mali destek, düzenleyici müdahaleler ve perakende tarifelerinde ayarlamalar gibi zor tercihler yapmak zorunda bırakacağını söyledi. 

Sınırlı mali kaynaklara sahip gelişmekte olan piyasalar için daha yüksek yakıt maliyetleri, sıkışık piyasa koşullarında ek yakıt tedariki sağlamayı zorlaştırdığından güvenilirlik risklerini de artırıyor.

Şebeke güvenilirliği riskleri 

Termal üretim için ithal yakıta büyük ölçüde bağımlı enerji piyasalarında, yakıt arzındaki kısıtlar sistemin talebi karşılama yeteneğine yönelik doğrudan bir güvenilirlik tehdidi oluşturuyor.

“Güney Kore en keskin maruziyete sahip: ithalata bağlı termal kapasite, tepe talebin %87'sine eşdeğer olup önemli baz yük ve orta verim üretimi sağlıyor; bu da yakıt kesintilerinin işletme güvenilirliğini doğrudan tehdit ettiği anlamına geliyor,” dedi Wood Mackenzie. 

Pek çok piki azaltmak ve yüksek yakıt giderlerinin etkisini hafifletmek için hükümet zaten elektrik tasarrufu politikaları, talep tarafı girişimleri ve acil mali yardım uygulamalarını hayata geçirdi.

Analiz, Avrupa'nın birbirine bağlı piyasa mimarisinin durumu daha da karmaşıklaştırdığını belirtti. 

Tedarik kesintileri veya ani fiyat şokları ulusal sınırlar boyunca hızla yayılabilir ve yerel bir sorun olarak başlayan bir olayı tedarik zincirinin tamamı için bölgesel bir endişeye dönüştürebilir, rapora göre.

“Yüksek yakıt fiyatlarını ödeyebilme kapasitesi daha düşük olan Vietnam gibi gelişmekte olan piyasalar, termik birimlerin kömür stokları veya gaz depoları azaldığında ve küresel piyasada sınırlı yakıt için daha zengin ülkelerle rekabet edemediklerinde güvenilirlik sorunları yaşayabilir,” diye ekledi şirket.