ABD petrol sahası hizmet sektörü hızlı büyümeye hazır; Rystad 30–40 yeni sondaj kulesi öngörüyor

Rystad Energy'ye göre, küresel enerji krizi Hürmüz Boğazı'ndaki sürekli kesintiler arasında devam ederken, şu anda temkinli davranan ABD şeyl üreticileri, hizmet ücretlerindeki kaçınılmaz artıştan önce üretimi artırmak için faaliyetleri yakında hızlandırabilir.

ABD petrol arama ve üretim (E&P) şirketleri son zamanlarda, fiyatlardaki yükselişe yanıt olarak faaliyet artışına ilişkin ilk kamusal işaretleri gösterdi.

Rystad Energy'nin Kuzey Amerika petrol ve gaz araştırmaları başkanı Jai Singh, bir analizde, "Fiziksel ve finansal petrol piyasaları arasındaki kopukluk vadeli eğriye yansımaya başladıkça daha fazlası takip edebilir" dedi.

Hürmüz Boğazı'nın geçici yeniden açılmasının ardından petrol fiyatlarında hızlı değişiklikler olma potansiyeli göz önüne alındığında, piyasa katılımcılarının stratejilerini ayarlamaya çalışması nedeniyle temkinli olmak gerekiyor.

Stratejilerde değişim

Eğer faaliyet eklemesinin momentum kazandığı netleşirse, ‘bekle ve gör’ mantığı hızla hizmet maliyetlerinde ‘fırsatı kaçırma’ anlayışına dönüşebilir.

Başlangıçta E&P'ler savaş kaynaklı fiyat oynaklığına rağmen sermaye disiplinini korudu ve planlarını değiştirmedi.

Hürmüz Boğazı'ndaki hacim kesintileri arttıkça, üreticiler 'bekle ve gör' yaklaşımını benimsedi; artan faaliyetten ziyade korunma (hedging) ve nakit toplama önceliklendi.

Güçlü backwardation ve düşük delinmiş ancak tamamlanmamış (DUC) stokları, sondaj kulesi eklemeyi caydırıyor ve varil başına 100 dolarlık West Texas Intermediate (WTI) ham petrolünden hemen faydalanmak için üretimde ani sıçramaları engelliyor.

Vadeli eğrinin arz kesintisinin tüm etkisini fiyatlara tam olarak yansıtmaması, fiyatların uzun süre yüksek kalacağını düşündürdüğü için bazı üreticiler şimdi aktif sondaj kulesi sayılarını artırmayı düşünüyor.

Geçici ateşkes duyurusu belirsizlik yarattı; bu da temkinliliği artırdı ve muhtemelen ek duyuruları beklemeye aldı.

Rystad Energy analizde, "Savaş sona erse ve Hürmüz Boğazı kademeli olarak yeniden açılsa bile, jeopolitik primler, stoklama talebi ve boğazdaki yeni bir geçiş rejimi fiyatları daha uzun süre yüksek tutabilir" dedi.

Bu muhtemelen bu yıl içinde şeyl faaliyetlerinin artmasını destekleyen bir fiyat ortamı yaratacak.

Hizmet maliyetlerinde yükseliş

Petrol sahası hizmet sektörü, 2021'de görülen yaygın enflasyonu ve süper-özellikli sondaj kuleleri ile E-Fleet vadeli taahhütlerinin bulunabilirliğine odaklanmayı anımsatan hızlı bir genişlemeye hazırlanıyor.

Mevcut piyasa fiyatlaması yıl sonuna kadar yaklaşık 30 ila 40 sondaj kulesi ve 8 ila 12 kırma (frac) filosu eklenmesini öngörüyor.

Rystad Energy'ye göre bunun toplamda yaklaşık %6'lık sondaj ve tamamlanma enflasyonu ile birlikte ilerleyeceği bekleniyor.

"Orta Doğu kaynaklı arz kesintileri uzadıkça vadeli eğrisinin arka kısmının 2027 ve 2028 petrol fiyatlarında yükseleceğini tahmin ediyoruz," ajans belirtti.

Ajans ayrıca, WTI ham petrol fiyatları varil başına $85–$90 aralığında kalırsa, aynı sondaj ve tamamlanma kategorilerindeki enflasyonun %18–%20 arasında olmasının öngörüldüğünü ekledi.

En büyük fiyat artışlarının kara sondaj kulelerinde (%18–%20), petrol sahası boru malzemelerinde (OCTG) (%20), frac hizmetlerinde (%18–%25) ve yakıtta (%20–%25) olması bekleniyor.

2021'e benzer şekilde, analiz yaklaşık 82–110 sondaj kulesinin pratikte konuşlandırılabilir olduğunu ve sermaye ihtiyaçlarının farklılık gösterdiğini ortaya koydu.

Günlük kira ücretleri daha fazla sondaj kulesi eklendikçe yükselecek.

Ajansa göre ilk 15–25 sondaj kulesi neredeyse sermaye gerektirmiyor; son 25'inin ise yükseltmeler için milyonlarca dolar gerektireceği belirtiliyor.

Başabaş fiyatlar ve faydalar

Rystad, eylemi hemen uygulamak yerine ertelemenin genel etkisini tahmin etmek için tipik bir Permian havzası kuyusunu analiz etti.

Analize göre kuyu maliyetlerinde %10 artış, kuyunun başabaş fiyatını varil başına 3,57 dolar artırıyor.

Bu maliyet artışı, iki kuyunun İç Getiri Oranları'nın (IRR) karşılaştırılmasıyla da açıkça gösteriliyor.

Daha düşük maliyetli kuyu %104 IRR sağlıyor; bu, daha yüksek maliyetli kuyunun %63 IRR'sinden 40 yüzde puanı daha yüksek.

Her iki kuyu da özellikle mevcut fiyatlama dikkate alındığında ticari olarak kârlı olmaya devam etse de, bir sondaj kulesinin yeniden faaliyete geçirilmesini ertelemek operatörün daha yüksek petrol fiyatlarından yararlanma yeteneğini kısıtlayabilir.

"Erken hareket edenler, kuyuları birkaç ay içinde üretime girdiğinde daha yüksek marjlar elde edecek," dedi Singh.

Analizimize göre ortalama bir Permian Havzası kuyusu için, yeni bir kuyunun sondaj ve tamamlama maliyetinin %10 daha yüksek olması, başabaş fiyatını %7,5 daha yüksek ve yaşam döngüsü boyunca iç getiri oranını (IRR) %40 daha düşük hale getiriyor; bu, maliyet artışından önce delinen aynı kuyuyla karşılaştırıldığında.