Altın 4.070$'a yaklaşıyor: zayıf dolar nadir bir 'dipten alım' fırsatı mı yarattı?

Altın fiyatları Pazartesi günü ons başına 4.070$ civarına toparlandı; zayıflayan dolar ve düşen petrol fiyatları, Fed'in sıkılaşması endişelerinin külçe üzerindeki baskısına karşı rahatlama sağladı.

Spot altın, GMT 04:37 itibarıyla %0,7 yükselerek 4.068,54$ oldu; ABD vadeli işlemleri ise %0,9 artışla 4.066,60$'a çıktı.

Seansın erken saatlerinde külçe 4.058,79$'dan el değiştirmişti; bu seviye 4.060$'a yakın kalarak son hareketin yeni bir düşüş değil, bir toparlanma olduğunu teyit etti.

Yetkililerin yen'i desteklemek için müdahalesinin ardından dolar zayıfladı; bu da altını yabancı para kullanan alıcılar için daha ucuz hale getirdi.

Toparlanma, düşüşte alım tezlerini canlandırdı; ancak metalin Pazartesi yükseliğinin kalıcı bir dip olarak değerlendirilebilmesi için dolar ve Hazine getirilerinde zayıflık gerekiyor.

Dolar kontrolünü gevşetiyor; sınav ise Fed'de

Daha düşük petrol fiyatları, ABD-İran çatışmasının enerji enflasyonunu yüksek tutacağı ve Fed'i borçlanma maliyetlerini yükseltmeye zorlayacağı endişelerini hafifletti.

Altın faiz ödemiyor ve yatırımcılar reel getirilerin yüksek kalacağını beklediklerinde genellikle zorlanıyor.

KCM Trade baş piyasa analisti Tim Waterer, Reuters'a yaptığı açıklamada Pazartesi hareketini "iyimser ama temkinli bir başlangıç" olarak nitelendirdi.

Orta Doğu'da tırmanışın petrolü yukarı çekmesi ya da güçlü bir tarım dışı istihdam raporunun Eylül zam beklentilerini canlandırması, külçenin kazançlarını sınırlayabilir diye uyardı.

Bu hafta açıklanacak ABD işgücü piyasası raporları bir sonraki sınavı oluşturacak.

Daha zayıf istihdam verileri doların ve kısa vadeli Hazine getirilerinin zayıflamasına yol açarak altının cazibesini artırabilir. Güçlü veriler ise sıkı para politikası gerekçesini güçlendirir.

XS.com piyasa analisti Linh Tran, The Wall Street Journal'a yaptığı açıklamada erken yükselişin güvenli liman akını yerine teknik bir tepkiye benzediğini söyledi.

Önümüzdeki birkaç seansta doların, Hazine getirilerinin ve istihdam verilerinin jeopolitik başlıklardan daha belirleyici olacağını ekledi.

4.000$ seviyesi altın için kırmızı çizgi haline geliyor

Altın 4.000$ civarında defalarca alıcı çekti, bu seviyeyi psikolojik ve teknik bir taban haline getirdi.

Keskin bir şekilde daha düşmeye direnmesi, Fed'in şahin görünümünün bir kısmının fiyatlara zaten yansımış olduğunu gösteriyor.

State Street Investment Management'de altın stratejisi başkanı Aakash Doshi, Kitco News'e Fed sıkılaşması beklentilerinin aşırı agresif göründüğünü söyledi.

Altının bir sonraki 1.000$'lık hareketinin yukarı yönlü olma olasılığının daha yüksek olduğunu ve altı ila dokuz aylık aralığını 4.750$–5.500$ olarak koruduğunu belirtti.

Doshi, faiz beklentilerindeki değişimin iki yıllık Hazine getirisini %4'ün altına çekmesi durumunda yıl sonuna kadar altının 4.500$–4.750$ bandına ulaşabileceğini söyledi.

Ancak yatırımcılara para politikası hakkında daha net bir yönlendirme gelene dek konsolidasyon beklediğini ifade etti.

Yapısal talep uzun vadeli gerekçeyi canlı tutuyor

Standard Chartered analistleri, altının rallisinin yapısal temelinin değişmediğini, ancak fiyatların bir sonraki tetikleyici öncesinde dip aradığını kaydetti.

Piyasa verilerine göre, altının 2026 için medyan fiyat tahmini ons başına 4.516$.

Merkez bankası alımları, kamu borcu endişeleri ve dolara aşırı bağımlılığı azaltma çabaları desteğini sürdürüyor.

World Gold Council, mevcut makroekonomik ortam sürerse altının yaklaşık %5 içinde geniş anlamda yatay hareket etmeye devam etmesini bekliyor.

Daha yumuşak faiz beklentileri 4.500$ yönünde momentumu yeniden canlandırabilirken, dirençli büyüme ve yükselen getiriler düzeltmeyi uzatabilir.