Altın dikkatlerden düşüyor, ama gerçek boğa sinyali $4,000 olabilir

Altın Cuma günü daha güçlü bir doların kâr realizasyonlarını teşvik etmesiyle düştü, ancak alıcıların tekrar tekrar ons başına $4,000 civarına dönmesiyle külçe, beş ayın ardından ilk aylık kazancına doğru ilerlemeye devam etti.

Spot altın 0253 GMT'de %0,6 düşerek $4,076.53'e geriledi; Ağustos ABD vadeli işlemleri ise %0,4 düşüşle $4,074.20 oldu.

Metal Temmuz'da hâlâ yaklaşık %1,7 yükselmiş durumda ve haftalık yaklaşık %0,6'lık bir kazanca yöneliyor.

İyileşme, bu yılki şiddetli dalgalanmalarla kıyaslandığında sınırlı, yine de yatırımcıların $4,000'ı yalnızca psikolojik bir eşik yerine bir değerleme tabanı olarak görmeye başladıklarını gösteriyor.

$4,000 piyasanın alış seviyesi oluyor

Altının Temmuz kazancı momentumdan çok tekrarlayan fırsat alımlarına dayanıyor.

Fiyatlar Ocak ayındaki rekordan geri çekilmenin ardından Haziran sonlarında kısa süreliğine $4,000'ın altına indi, ancak bu bölgenin yeniden test edilmesi alıcıları geri getirdi.

KCM Trade baş piyasa analisti Tim Waterer, bu seviyenin külçe için bir tampon oluşturduğunu, daha yüksek getirilerin ve değişen faiz beklentilerinin oluşturduğu baskıyı soğurmaya yardımcı olduğunu söyledi.

Bu görüş, Dünya Altın Konseyi'nin yıl ortası değerlendirmesiyle de uyumlu; değerlendirme, fırsat taleplerinin daha derin bir düşüşü sınırlayabileceğini belirtti.

Konsey, büyüme, enflasyon ve politika beklentileri konsensüse yakın kaldığı takdirde, altının genel olarak $4,100'ün %5'i içinde işlem görmesini bekliyor.

Kötüleşen bir ekonomi, yeniden ortaya çıkan jeopolitik şok ya da faiz beklentilerindeki tersine dönüş ise $4,500'e giden yolu yeniden açabilir.

Doların toparlanması rallinin sınırlarını ortaya koyuyor

Cuma günkü düşüş, toparlanmanın döviz hareketlerine karşı hâlâ savunmasız olduğunu gösterdi.

Dolar, Perşembe günü %2,4 düşmesinin ardından yaklaşık %0,3 yükseldi; bu, Ocak 2023'ten bu yana en sert günlük düşüşüydü. Güçlü bir ABD para birimi, diğer para birimlerini kullanan alıcılar için altının maliyetini artırır.

Waterer, daha yumuşak havayı, dolar toparlanırken yatırımcıların pozisyonlarını küçültmesine bağladı; bunun külçenin temel görünümünde kesin bir değişiklikten kaynaklanmadığını söyledi.

Federal Reserve, yatırımcıların önünde bir başka belirsizlik kaynağı bıraktı.

Yetkililer, oy çokluğu 9-3 ile hedef faizi %3,5-%3,75 aralığında tuttu, üç yetkili ise çeyrek puanlık bir artışı destekledi.

Açıklamada enflasyonun %2 hedefinin üzerinde kaldığı ve bazı baskıların enerji arz şoklarına bağlandığı belirtildi.

CME FedWatch fiyatlaması Eylül ayında bir artış olasılığını %63 olarak gösterdi.

Bu durum, başkan Kevin Warsh sonraki politika hareketi konusunda az rehberlik sağlamış olsa da, getiri vermeyen altını tutmanın fırsat maliyetini yüksek tutuyor.

Nakliye riskleri stratejik korunmayı sürdürüyor

Jeopolitika, faiz tehdidine karşı denge unsuru olmayı sürdürüyor.

Bir insansız hava aracı saldırısı Mısır'ın Damietta limanında iki gaz gemisinde yangın çıkardı; bu, Süveyş Kanalı yakınlarındaki güvenlik endişelerini artırırken diğer Orta Doğu ihracat rotaları da baskı altında kalmaya devam ediyor.

Olay hemen külçede ani bir sıçramaya yol açmadı, ancak daha geniş kapsamlı bir çatışma veya enerji şokuna karşı korunma gerekçesini güçlendirdi.

Hürmüz Boğazı, savaş öncesinde küresel petrol ve sıvılaştırılmış doğalgaz tedarikinin yaklaşık beşte birini taşıyordu; şu anda neredeyse durma noktasına gelmiş durumda.

BCA Research analistleri, Hürmüz krizinin kısa vadede sonunda sönümleneceğini bekliyor, ancak daha parçalanmış bir jeopolitik düzen, yavaşlayan küresel entegrasyon ve kalıcı ABD mali dengesizliklerinin, altının ABD varlıklarına karşı korunma rolünü koruması gerektiğini savunuyor.

Gümüş %0,8 düşerek $58.48 oldu. Platin %1,7 düşüşle $1,631.77'ye inerken, palladyum %0,8 kayıpla $1,294 oldu; her ikisi de aylık bazda kazanç yolunda kaldı.

Altının Temmuz toparlanması tam bir boğa eğilimini geri getirmekten ziyade desteği onardı.

$4,000 üzerinde kalmak dip alıcıları meşgul tutar, ancak kalıcı bir kırılma yine de ya daha ılımlı bir faiz yolu ya da yeni bir jeopolitik tetikleyici gerektirir.