Ortadoğu gerilimleri artarken altın neden hâlâ düşüyor?

Altın fiyatları Cuma günü hafifçe yükseldi ancak yatırımcılar Fed'in gelecek hafta faizleri artırıp artırmayacağını belirleyebilecek ABD tüketici enflasyonu verilerini bekledikleri için üçüncü hafta üst üste düşüş yolundaydı.

Spot altın Asya işlemlerinde yüzde 0.4 yükselerek ons başına yaklaşık $4,338 seviyesine geldi; Perşembe günü sert düşüşün ardından.

Külçe altın bu hafta hâlâ yüzde 2'den fazla geriledi; daha yüksek Hazine getirileri ve artan faiz artırımı beklentileri getirisi olmayan metale olan talebi zayıflattı.

10 yıllık ABD tahvil getirisi yüzde 5'e yaklaşırken, piyasalar şimdi Eylül ayı artışına yaklaşık %70 ihtimal veriyor.

Yüksek ÜFE altına baskı yapıyor

Perşembe günkü üretici fiyatları raporu, enflasyonun Fed'in gevşemesine izin verecek kadar yatışmadığı görüşünü güçlendirdi.

Bureau of Labor Statistics'e göre Üretici Fiyat Endeksi Ağustos'ta yüzde 0.4, yıllık bazda ise yüzde 5.4 arttı.

Mal fiyatları enerji öncülüğünde yüzde 1.1 yükseldi; çekirdek üretici enflasyonu da yıllık bazda hızlandı.

Bu durum Hazine getirilerini yükseltti ve altını düşürdü. 10 yıllık getiri 4.97% yönünde tırmandı, 30 yıllık getiri ise 5.3%'ün üzerine çıktı.

XS.com'dan Samer Hasn, altının küresel tahvil getirilerindeki yükseliş ve petrol fiyatlarını ile enflasyon beklentilerini artıran Ortadoğu çatışması tarafından sıkıştırıldığını söyledi.

Sorun şu ki, genellikle altını destekleyen jeopolitik gerilimler şu anda enerji maliyetlerindeki artış yoluyla daha sıkı para politikası lehine argümanı güçlendiriyor.

TÜFE, satışların devam edip etmeyeceğini belirleyebilir

Cuma günkü tüketici fiyatları raporu şimdi hemen önümüzdeki test.

FactSet'in derlediği konsensüs tahminleri ana TÜFE'nin yıllık bazda yüzde 3.3 artacağını, çekirdek enflasyonun ise yüzde 2.4 olacağını gösteriyor. Piyasalar Eylül ayında Fed'in faiz artırma ihtimalini şimdiden yaklaşık %70'e çekti.

JPMorgan Private Bank stratejisti Stephen Parker, Barron's'a TÜFE'nin ancak beklentilerden anlamlı şekilde saparsa piyasaları maddi olarak hareket ettirebileceğini söyledi.

Enerji şokunun daha geniş fiyatlara yayıldığına dair işaretleri izliyor.

Daha sıcak bir veri, getirileri ve doları tekrar yükseltebilir ve altının haftalık düşüşünü uzatabilir. Daha yumuşak bir veri ise Fed'in sıkılaştırma aciliyetini azaltarak bir rahatlama rallisi tetikleyebilir.

Analistler, getirilerdeki sıçramaya rağmen altın ve gümüşün şu ana kadar son dönem aralıklarının alt bandını koruduğunu kaydetti.

Yapısal talep hâlâ taban sağlıyor

Kısa vadeli görünüm zayıfladı, ancak uzun vadeli talep destekleyici olmaya devam ediyor.

World Gold Council, küresel altın destekli ETF'lerin Ağustos'ta $18 billion giriş çektiğini ve bunun kayıtlardaki en büyük ikinci aylık giriş olduğunu söyledi.

Varlıklar 121 tonnes artarak rekor 4,189 tonnes seviyesine yükseldi, yönetilen varlıklar ise $615 billion'a ulaştı.

Merkez bankaları Temmuz'da da net alıcı olarak kaldı ve 23 tonnes ekledi; Çin ve Polonya en büyük alıcılar arasındaydı.

TD Securities analistleri Ryan McKay ve Bart Melek, güçlü veriler ve şahin bir Fed'in kısa vadede daha fazla satışı tetikleyebileceğini, ancak yine de ETF talebi, merkez bankası alımları ve para birimlerinin değersizleşmesi endişelerinin kalıcı bir destek tabanı sağladığını belirtti.

Gümüş Cuma günü ons başına $63.39'a yüzde 0.3 düştü ve bu hafta yüzde 4'ten fazla geriledi. Platin ve paladyum da haftalık düşüşe yöneliyordu.