Hazine getirileri %4,84’e yaklaşırken altın neden 4.400$’da duruyor?

Perşembe günü altın fiyatları ons başına yaklaşık 4.400$ civarında seyretti. Zayıf ABD doları, yükselen Hazine getirilerinin baskısını dengeleyerek yatırımcıları gelecek haftaki Fed kararını belirleyebilecek enflasyon verilerine odakladı.

Spot külçe, önceki seansta kazanç kaydettikten sonra Asya işlemlerinde yaklaşık 4.400$ seviyelerinde yatay seyrederken, Aralık vadeli ABD altın kontratları yaklaşık 4.457$ civarındaydı.

Dolar, üç haftanın dip seviyesine yakın kalırken, 10 yıllık Hazine getirisi yaklaşık %4,84 seviyelerinde işlem görmesine rağmen külçe altına destek sağladı; bu getiri 2023'ten bu yana en yüksek seviyelere yakın.

Dolar zayıflığı getirilerdeki şoku hafifletiyor

Normalde Hazine getirilerinin yükselmesi, yatırımcıların devlet borcundan daha fazla kazanç elde edebilmesi nedeniyle külçe için daha belirgin bir negatif olurdu. Ancak bu hafta dolar, getirilerle paralel olarak güçlenemedi.

Danske Bank stratejisti Filip Andersson, Barron’s’a yaptığı açıklamada, BoJ’nin faiz artışı beklentilerinin ve Fed’in beklemede kalabileceği ihtimalinin doların yen karşısında değer kaybetmesine yardımcı olduğunu söyledi.

Bu döviz zayıflığı, dolar cinsinden fiyatlanan külçeyi diğer para birimlerini kullanan alıcılar için daha ucuz hale getirdiği için altına önemli bir denge sağladı.

Zaner Metals stratejisti Peter Grant, The Wall Street Journal’a, daha sıcak bir enflasyon verisinin doları güçlendirip Fed’i daha şahin bir duruşa teşvik ederek bu dengeyi hızla değiştirebileceğini söyledi.

Daha yumuşak veriler ise muhtemelen külçe için ilave destek sağlayacaktır.

PPI ve CPI şimdi Eylül Fed hamlesini belirleyecek

Ağustos üretici fiyatları Perşembe günü 08:30 ET'de, tüketici fiyatları ise Cuma aynı saatte açıklanacak.

Piyasalar gelecek hafta Fed’in çeyrek puanlık bir artışı yaklaşık %60 ihtimalle fiyatlıyor; bu da altını, küçük bir enflasyon sürprizine karşı olağandışı derecede hassas kılıyor.

Ekonomistler ana TÜFE'nin Ağustos'ta %0,4 artmasını, çekirdek fiyatların ise %0,2 artmasını bekliyor.

Daha güçlü bir çekirdek veri, bir başka faiz artışı için argümanı güçlendirebilir; daha yumuşak enflasyon ise politika yapıcılara beklemek için daha fazla alan tanır.

Petrol şoku bu görünümü karmaşık hale getiriyor. Orta Doğu'daki çatışmaların tırmanmasının ardından Brent 100$'ın üzerinde kalıyor; bu da enerji maliyetlerinin, temel fiyat baskıları yatışsa bile, ana enflasyonu yüksek tutma riskini artırıyor.

Mali endişeler altına daha derin destek sağlıyor

Gelecek haftaki Fed kararının ötesinde, altın ABD'nin mali sürdürülebilirliğine dair endişeler ve rezerv çeşitlendirmesinin devam etmesinden de faydalanıyor.

Federal borç 40 trilyon $'ı aştı ve bu, finansal piyasaların artan Hazine tahvil ihracını ne kadar kolay sindirebileceği konusundaki tartışmaları yoğunlaştırdı.

MIT'li ekonomist Ricardo Caballero'nun bir araştırması, çok yüksek borç ihracının yatırımcıların devlet tahvillerini tutmak için talep ettikleri primi artırabileceğini öne sürdü.

Merkez bankaları ise talebin bir diğer yapısal kaynağı olmaya devam ediyor.

World Gold Council, resmi sektör alıcılarının Temmuz'da net 23 ton eklediğini ve Çin ile Polonya'nın en büyük alıcılar arasında olduğunu bildirdi. Sadece Çin, ay içinde 20 ton ekledi.