Suudi boru hattı darbesi sonrası Brent $108’e yaklaşıyor: $120 petrol yeniden gündemde

Pazartesi günü, drone saldırılarının Suudi Arabistan'ı Doğu-Batı ham petrol boru hattını kapatmaya zorlamasının ardından petrol fiyatları sıçradı; bu, Hürmüz Boğazı'ndaki akışların hâlâ ciddi şekilde kısıtlı olduğu bir dönemde önemli bir ikame güzergâhını ortadan kaldırdı.

Brent ham petrol varil başına yaklaşık %2,9 artışla $107,66'ya yükselirken, West Texas Intermediate yaklaşık %2,4 değer kazandı ve $102,48 oldu.

Bu hareket her iki göstergenin de geçen haftanın zirvelerine doğru geri dönmesine yol açtı ve Hürmüz Boğazı'ndan alternatif ihracat güzergahlarına kesintiler yayılırsa Brent'in $120'ye tırmanabileceği endişelerini yeniden canlandırdı.

Suudi Arabistan'ın ikame güzergâhı artık sorunun bir parçası

Doğu-Batı boru hattı, Suudi Arabistan'ın doğusundan Kızıldeniz limanı Yanbu'ya yaklaşık 1.200 kilometre uzanıyor ve ABD-İran çatışması Hürmüz Boğazı'ndan geçen deniz taşımacılığını kısıtladığından beri çok daha önemli hale geldi.

Suudi Arabistan'a göre sistem tam kapasitede günde yaklaşık 7 milyon varil pompalayabiliyor.

En son kapanmadan önce, gerçek akışlar günde yaklaşık 4 milyon varile daha yakındı; bu da küresel arzın yaklaşık %4'üne denk geliyor.

Onarımlar beklenenden uzun sürerse, Yanbu stokları ihracatı yalnızca beş ila yedi gün sürdürebilir.

Bu, piyasa matematiğini değiştiriyor. Şimdiye kadar Suudi Arabistan ve BAE'deki boru hatları, tüccarların kısmi bir Hürmüz Boğazı kapanışının otomatik olarak küresel bir arz krizine yol açmadığını savunabilmelerinin başlıca nedenlerinden biriydi.

Bu güzergahlardan birine verilen hasar, o emniyet supabının bir kısmını ortadan kaldırıyor.

$120 artık uzak bir stres senaryosu değil

Goldman Sachs, Orta Doğu'da deniz taşımacılığına yönelik saldırılar şiddetlenir ve Körfez üretimi savaş öncesi seviyelerin oldukça altında kalmaya devam ederse Brent'in $120'nin üzerine çıkabileceği bir senaryoyu zaten ortaya koydu.

Goldman'ın küresel emtia araştırmaları eş-başkanı Daan Struyven, Bloomberg'e genişleyen deniz taşıma kesintilerinin önemli ölçüde daha büyük bir risk haline geldiğini söyledi.

Banka kısa süre önce yıl sonu Brent tahminini yükseltti ve aynı zamanda uzun süreli bir arz şokunun fiyatları temel senaryosunun çok ötesine itebileceği konusunda uyardı.

HSBC benzer bir sonuca vardı. Kim Fustier liderliğindeki analistler bankanın 2026 Brent tahminini $80'den $90'a yükseltti ve kalıcı kesintilerin ham petrolü $120'ye doğru yükseltebileceği bir senaryo görüyorlar.

Fark şu ki artık stres senaryosu, Brent zaten $108'e yakınken değil $90 iken test edilmiyor — şimdi test ediliyor.

Diplomasi risk primini azaltmakta başarısız oluyor

Arz şoku siyasi olarak telafi etmeyi de zorlaştırıyor.

Hürmüz Boğazı üzerinden geçici deniz taşımacılığı düzenlemelerini görüşmek üzere Umman'da planlanan İran ile Körfez devletleri arasındaki toplantı, bölge hükümetlerinin uzlaşı sağlayamaması nedeniyle ertelendi.

Yerel haberlere göre Suudi Arabistan öneri konusunda endişeliydi, Bahreyn ise katılmayı reddetti.

Bu, aynı anda iki önemli ihracat güzergahını baskı altında bırakıyor: Basra Körfezi'ndeki Hürmüz Boğazı ve Yanbu ile Bab el-Mandeb'e bağlı Kızıldeniz koridoru.

Petrol hâlâ hızla düşebilir eğer Suudi boru hattı birkaç gün içinde yeniden çalışırsa veya diplomasi uygulanabilir bir deniz taşımacılığı düzenlemesi sağlarsa.

Ancak bu durumlardan biri gerçekleşene kadar, tüccarların jeopolitik primi kaldırmak için daha az nedeni var.