Target hisseleri %5 düştü — Wall Street toparlanma rallisini sorguluyor

Target TGT hisseleri Pazartesi günü %5’ten fazla değer kaybederek perakendecinin Ağustos’tan bu yana gördüğü en keskin günlük yüzde düşüşünü işaret etti; yatırımcılar yaklaşan kazanç raporu öncesinde şirketin toparlanma beklentilerini yeniden değerlendiriyor.

Hissenin düşüşü, üç günlük bir kayıp serisini uzattı; bu sürede hisseler neredeyse %9 gerileyerek şirketin bir yıldan uzun süredir gördüğü en kötü üç günlük performansı yansıttı.

Bu satış dalgası, Target’ın yılın başlarında birçok büyük perakendeci ve geniş piyasa karşısında daha iyi performans göstermesine rağmen yaşandı.

Hisseler yılbaşından bu yana %20’nin üzerinde artıda olsa da, yatırımcılar rallinin şirketin temel göstergelerinin önüne geçip geçmediği konusunda giderek daha temkinli görünüyor.

Toparlanma stratejisi üzerine endişeler

Yatırımcı duyarlılığı, Pazartesi günü The Washington Post’ta yayımlanan bir raporun Target CEO’su Michael Fiddelke’nin perakendecinin önceki ivmesini yeniden tesis edip edemeyeceğini sorgulamasıyla zayıfladı.

Makale, analistler ve stratejistler arasında şirketin karşılaştığı zorluklar konusunda şüphecilik olduğunu belirtti; özellikle Fiddelke’nin işin şeklini yeniden düzenlemek için dışarıdan getirilen bir isim değil, uzun süreli bir Target yöneticisi olması sebebiyle.

Hayal kırıklığı yaratan satış eğilimleri, düşen mağaza trafiği ve mağaza koşulları ile ürün seçimi konusundaki müşteri şikayetleri dahil olmak üzere birkaç yıllık operasyonel zorlukların ardından bazı yatırımcılar şirketin sürdürülebilir bir toparlanmayı uygulama kabiliyeti konusunda belirsiz görünüyor.

Target hisseleri 2021 sonundaki zirvelerine göre değerinin yaklaşık yarısını kaybetti.

Son zayıflık, Barclays analisti Seth Sigman’dan gelen temkinli bir notla da örtüştü; Sigman hisse için Underweight notunu yineleyip 115$ hedef fiyatı belirlerken, bu seviye Target’ın yaklaşık 118,60$’lık son işlem seviyesinin altında kaldı.

Sigman son operasyonel iyileşmeleri kabul etmekle birlikte şirketin ilk toparlanma döneminin ötesinde sürdürülebilir uzun vadeli büyüme sağlayıp sağlayamayacağı konusunda soru işaretleri dile getirdi.

“Genel olarak ana çıkarımımız, 2025’teki satış/marj düzeltmesinin ardından Target’ın taban seviyeye dönmesi konusunda daha rahat hissettiğimiz yönünde… ancak bunun nasıl büyüyeceği daha belirsiz; buradan gelecek büyümenin çarpanı belirlemede kilit görüldüğünü düşünüyoruz.”

Kazanç raporu baskıyı artırıyor

Yatırımcılar ayrıca perakendecinin 20 Mayıs’ta açıklanması planlanan birinci çeyrek kazanç raporuna hazırlanıyor; bu rapor şirketin toparlanma çabalarına ilişkin ek netlik sağlayabilir.

Wall Street şu anda Target’ın çeyreklik hisse başına kazancının 1,39$ olmasını bekliyor; bu, bir önceki yılın aynı dönemine göre %6’dan fazla büyümeyi işaret ediyor.

Analistler ayrıca yıllık bazda kazançların yaklaşık %6 artışla 6,03$ seviyesine yükselebileceğini öngörüyor.

Barclays analistlerine göre Target’ın yakın dönemdeki operasyonel iyileşmesi beklenenden hızlı gerçekleşti; bu, yıl bazında kolay karşılaştırmalar, şirket içi değişiklikler ve vergi iadelerine bağlı daha güçlü tüketici harcama eğilimleriyle desteklendi.

Analistler, son çeyrekte satışların iyileştiğini ve artışların birden fazla tüketici grubuna yayıldığını belirtti.

Bununla birlikte, perakende sektöründeki devam eden rekabet baskılarına da dikkat çektiler.

Walmart ve Amazon hâlâ rekabetçi tehditler

Barclays, Target’ın satış trendleri istikrar kazanıyor gibi görünse de şirketin Walmart ve Amazon gibi daha büyük rakiplere pazar payı kaptırıyor olabileceğini kaydetti.

Firmanın Barclays kart verilerini kullanarak yaptığı analiz, bazı alışveriş yapanların Target’ın operasyonları iyileştirme çabalarına rağmen harcamalarını bu rakiplere kaydırmaya devam ettiğini gösterdi.

Bazı yatırımcılar ayrıca artan benzin fiyatlarının isteğe bağlı tüketici harcamalarını azaltarak gelecek çeyreklerde perakendeci performansını olumsuz etkileyebileceği konusunda endişeli olabilir.

Şimdilik Wall Street, Target’ın son kazançlarının perakendeci için zor bir dönemin ardından gelen geçici bir toparlanma mı yoksa kalıcı bir dönüşümün erken evreleri mi olduğunu konusunda bölünmüş görünüyor.