Intel hisseleri şirket kaynaklı endişelerle düşüyor, AMD sektörel satıştan etkileniyor

Intel (INTC) ve Advanced Micro Devices AMD hisseleri, ABD yarı iletken hisselerinde daha geniş çaplı makro kaynaklı satış dalgası içinde bu sabah kırmızıda seyrediyor.

Yatırımcılar, değerlemeleri tarihi uç noktalara taşıyan parabolik, haftalar süren yükselişlerin ardından kâr realizasyonu yapıyor gibi görünüyor.

Aslında UBS analistleri, mevcut çarpanları bir araştırma notunda “istatistiksel aykırılar” olarak nitelendirerek balon benzeri uyarı sinyalleri verdi.

Ayrıca, bu kitlesel çıkış Nvidia’nın May 20’de açıklanması planlanan “yüksek riskli” çeyreklik sonuçları öncesinde alınan defansif pozisyonlamayla şiddetleniyor.

Piyasada halihazırda %95 ihtimalle bir “beat and raise” fiyatlanmışken, yatırımcılar daha fazla yukarı yön beklentisine bahis yapmak yerine tüm AI ekosisteminde riskleri azaltmayı tercih ediyor.

AMD hisseleri neden bugün değer kaybediyor

AMD, yapay zeka devriminin favorilerinden biri olmaya devam etse de şu anda makro volatilite dalgası altında baskı görüyor.

10 yıllık Hazine getirisi Cuma günü yeni bir zirveye çıktı ve gelecekteki kazançları artık daha yüksek bir iskonto oranıyla indirgenen yüksek büyüme gösteren teknoloji hisselerinden likidite çekti.

Bu “riskten kaçış” hissini ağırlaştıran unsur, İran’ı da içeren Orta Doğu geriliminin tırmanması — bu durum Brent petrol fiyatlarını yükseltti ve “kalıcı” enflasyon endişelerini yeniden canlandırdı.

Sonuç olarak vadeli işlemler piyasası, beklenen faiz indiriminden ziyade Fed’in “faiz artırımı” olasılığını daha yüksek fiyatlıyor; bu senaryo çip üretimi gibi sermaye yoğun sektörler için zararlı.

15 Mayıs’ta yangına körükle gelen ise UBS’in, AI sunucu altın koşturmasının aşırı rekabetçi bir aşamaya girdiği uyarısında bulunan yeni raporu.

Arm tabanlı çipler ve özel silikonlar ivme kazandıkça analistler, geleneksel x86 CPU oyuncularının marjlarının daralabileceğinden ve bunun AMD hisselerinin primli çarpanının yeniden değerlendirilmesine yol açabileceğinden endişe ediyor.

Intel hisseleri neden bugün çöküyor

Bahsedilen makroekonomik rüzgârların ötesinde, Intel hisseleri daha lokalize bir felaket nedeniyle de baskı altında.

UBS verileri çekirdek işine büyük bir darbe vurduğunu gösteriyor: Intel’in sunucu CPU pazar payı %54,9’a geriledi ve ardışık bazda 370 baz puanlık sert bir düşüş kaydetti.

Kayıplar sadece veri merkezleriyle sınırlı değil; Silikon Vadisi’ndeki fısıltılar, INTC’nin çok övülen Apple döküm ortaklığının yatırımcıların umduğundan önemli ölçüde daha sınırlı kapsamlı olduğunu öne sürüyor.

Raporlar, anlaşmanın amiral gemisi 2nm mobil işlemciler yerine yalnızca miras/alt segment bileşenlerle sınırlı olabileceğini gösteriyor.

Bu durum Intel’i savunmasız bıraktı; zira bu yıl yarı iletken grubunda en yüksek beta değerine sahip isim oldu.

Bu büyük aşırı genişleme nedeniyle INTC, yılbaşından bu yana elde edilen kazançları korumaya çalışan kurumsal yatırımcılar arasında “ilk giren, ilk çıkar” mantığının hâkim olmasıyla yarı iletken hisselerindeki geri çekilmeye liderlik ediyor.

Yazım sırasında Wall Street firmalarının Intel için ortak görüşü “hold” (tut) yönünde olup ortalama fiyat hedefi sadece 83$, buradan yaklaşık %23 daha aşağı potansiyel işaret ediyor.