Mizuho hisseleri %660 kar artışı sonrası düştü: Yatırımcıları ne tedirgin ediyor?

Mizuho Financial Group güçlü bir sonuç verdi; Ocak–Mart dönemi çeyreklik kârı bir yıl öncesinin 30.1 billion yeninden 228.7 billion yene yükseldi ve yıllık net kâr rekor düzeyde 1.25 trillion yen oldu.

Ancak hisse piyasası bu performansı ödüllendirmedi.

Pazartesi günü, hafta sonu çıkan bir medya haberi bankanın Rakuten’in fintech imparatorluğundaki bir sonraki adımıyla ilgili yeni soruları gündeme getirmesinin ardından Mizuho hisseleri sert düştü.

Yatırımcılar, Mizuho'nun sermayesiyle bir sonraki adımda ne yapabileceğine ilişkin belirsizlik nedeniyle satışa geçti.

Rekor kârlar, ama piyasa kutlamıyor

Gelir tablosu şüphesiz güçlüydü; Mizuho’nun yıllık kârı %41 artışla 1.25 trillion yene yükseldi ve banka bunu Mart 2024’ten bu yana Japonya Merkez Bankası'nın üç faiz artışına bağlıyordu.

Banka, güçlenen kredi marjları ve Japonya'nın deflasyon sonrası toparlanması ile kurumsal M&A faaliyetlerine bağlı sağlıklı kredi talebi dalgasının üzerinde seyrediyor.

Mizuho ayrıca yurtiçi kredi bakiyesinin ve kredi-mevduat marjının iyileştiğini, cari mali yıl için kâr görünümünü %4 artışa yükselttiğini ve bunun yaklaşık 1.3 trillion yen anlamına geldiğini söyledi.

Banka ayrıca 100 billion yenlik hisse geri alımı açıkladı; bu, yönetimin küresel riskler varlığını sürdürürken bile güvenini vurgulamak istediğinin bir işaretiydi.

İşte bu yüzden satış dalgası bu kadar çarpıcı; güçlü rakamlar, yukarı yönlü görünüm ve geri alım normalde hissedarlar için olumlu bir okuma işareti olurdu.

Bunun yerine Mizuho'daki hareket, piyasanın çoktan kazanç çizgisinden uzaklaşıp ayrı bir stratejik soruya odaklandığını gösterdi: bankanın Rakuten’in fintech varlıklarını yeniden düzenlemesine ne kadar sermaye ayırabileceği.

Büyük bir soru işareti

Tetikleyici kazanç açıklaması değil, hafta sonu Japon basınında çıkan bir haberdi; habere göre Mizuho'nun Rakuten Bank'a yatırım yapmayı değerlendirdiği iddia edildi.

Mizuho Pazar günü hızlıca yanıt vererek bazı medya organlarının konuyu haberleştirdiğini, ancak şirketin böyle bir yatırımı duyurmadığını ve karar vermediğini söyledi.

Aynı açıklamada, ilgili bilgileri uygun zamanda açıklayacağı belirtildi.

Böyle yarım adımlar genellikle yatırımcıları huzursuz etmeye yeter; çünkü bir anlaşmayı doğrulamıyor ama olasılığı da ortadan kaldırmıyor.

Haberlerin dolaşıma girmesinin ardından Mizuho neredeyse %7 düştü.

Temel endişe, Mizuho'nun zaten Rakuten’in finans koluna önemli bir maruziyet oluşturmuş olması; ve herhangi yeni bir hamle, fiyat, zamanlama ve taze sermayenin hâlâ yeniden düzenlenen bir işe mi aktarıldığı sorusunu gündeme getirir.

Mizuho Securities zaten Rakuten Securities'in %49'una sahipken, Mizuho Bank Rakuten Card'ın %14.99'una sahip.

Japonya'nın fintech yeniden yapılanması

Rakuten zaten fintech operasyonlarını yeniden düzenlemeye çalışıyor; Rakuten Bank, Rakuten Card ve Rakuten Securities'i tek bir yapı altında toplama planı var.

Rakuten'in Şubat açıklaması, Mizuho Bank ve Mizuho Securities'in bu yeniden yapılanmadaki kesin rollerinin henüz kararlaştırılmadığını belirtti.

Hedef hâlâ Ekim 2026; bu piyasanın değerlemeler, sahiplik ve kontrol üzerine uzun süre spekülasyon yapmasına olanak tanıyor.

Mizuho için çekicilik açık: dijital bankacılık ve ödemelerde daha fazla erişim ve büyük bir perakende ekosistemine daha derin erişim.

Ancak yatırımcılar stratejik mantığı beğense de hâlâ fiyat etiketinden hoşlanmayabilir.