SanDisk hisseleri bugün %15 yükseldi: işte nedeni

SanDisk SNDK hisseleri, hafıza çipi üreticisi şirketin iddialı uzun vadeli finansal hedeflerini açıklaması ve yapay zekâ altyapısında kullanılan hafıza talebinin on yıl sonuna kadar güçlü kalacağına dair yatırımcıları temin etmeye çalışmasının ardından Perşembe günü sert yükseldi.

Şirketin 2026 Yatırımcı Günü sonrası hisseler yaklaşık %15 yükselerek son kazançları genişletti ve SanDisk’i S&P 500 içinde en iyi performans gösteren hisselerden biri haline getirdi.

Ralli diğer hafıza ve depolama şirketlerini de yukarı taşıdı; Micron Technology ve Western Digital güçlü artışlar kaydetti.

Olumlu görünüm, yatırımcıların mevcut hafıza patlamasının sektörün geleneksel döngüselliğine dayanıp dayanamayacağı konusunda artan soru işaretleri taşıdığı bir dönemde geldi.

SanDisk yönetimi, çok yıllı müşteri anlaşmaları ve yapay zekânın tetiklediği talebin büyümeyi ve kârlılığı yıllarca desteklemesi gerektiğini savundu.

Uzun vadeli büyüme hedefleri yatırımcı güvenini artırdı

Yatırımcı Günü'nde SanDisk, mali 2028 ile mali 2030 yılları arasında yıllık gelir büyümesinin orta-yüksek onlu oranlarda gerçekleşmesini öngördü.

Şirket ayrıca bu dönemde düzeltilmiş brüt marjların yaklaşık %80 ve düzeltilmiş serbest nakit akışı marjlarının yaklaşık %50 olacağını tahmin etti.

Mali İşler Sorumlusu Luis Visoso, SanDisk’in "işe yatırım yaptıktan sonra tüm fazla nakdi hissedarlara geri vermeyi" planladığını söyledi.

Şirket, artan hafıza arzının fiyatlar üzerinde baskı oluşturabileceği endişelerine rağmen kârlılığın yüksek seviyede kalmasını bekliyor.

Düzeltilmiş brüt marjlar geçen çeyrekte %84,6'ya ulaşırken, bir yıl önce %26,4 seviyesindeydi; bu, yapay zekâyla ilgili hafıza piyasalarındaki sıkı arz koşullarının faydasını yansıttı.

SanDisk, kısa vadeli talep döngülerine bağlı kalmak yerine müşterilerle çok yıllı iş modeli anlaşmaları sağlamlaştırdığını söyledi.

Bu anlaşmalar, mali 2027'de hafıza kapasitesinin yaklaşık yarısını ve mali 2028'de yaklaşık üçte ikisini kapsıyor.

Visoso, yönetimin güvenini bu uzun vadeli müşteri ilişkilerine bağlayarak, "Modelin sürdürülebilirliğine dair güvenimiz, müşterilerimizle olan yakın ilişkilere dayanan ve yenilik ile işbirliğine dayalı çok yıllı NBM'lerimizden geliyor," dedi.

Hafıza stratejisinin temeli: yapay zekâ talebi

SanDisk, yapay zekânın geleneksel depolama uygulamalarının ötesinde yeni talep kaynakları yaratmaya devam edeceğine inanıyor.

Şirket, BiCS9 QLC ve BiCS10 QLC dahil en son NAND flash teknolojilerini öne çıkardı. SanDisk’e göre BiCS10, önceki nesile göre aynı fiziksel alanda %60 daha fazla bit depolayabiliyor.

Ayrıca yapay zekâ çıkarım (inference) iş yükleri için tasarlanmış Yüksek Bant Genişlikli Flash (HBF) geliştiriyor.

Ürün, veri merkezlerinin yapay zekâ modellerinin yanıt üretirken gerektirdiği artan veri hacimlerini işlemesine yardımcı olmayı amaçlıyor.

Yönetim, yapay zekâ benimsenmesinin hızlanmasıyla kurumsal veri merkezi flash pazarının 2030’a kadar 1,2 zettabayta kadar genişleyebileceğini tahmin ediyor; bu da hafıza talebi için uzun vadeli görünümü güçlendiriyor.

Analistler iş görünürlüğünün güçlendiğine işaret ediyor

Şirketin çok yıllı müşteri anlaşmalarını daha fazla kullanmaya başlaması Wall Street’ten de olumlu yorumlar aldı.

Evercore ISI analisti Amit Daryanani, SanDisk’in "anlaşmaların taban fiyatlarda bile son derece çekici getiriler sağlayacağını beklediğini" belirterek, bu sözleşmelerin hafıza fiyatları zayıflasa bile kârlılığı dayanıklı kılabileceğini ima etti.

Hafıza endüstrisinin döngüsel doğasına dair endişeler sürse de, SanDisk’in son projeksiyonları yönetimin yapay zekâ kaynaklı talep, disiplinli arz ve uzun vadeli müşteri taahhütlerinin kalan on yıl boyunca istikrarlı gelir büyümesini ve yüksek kârlılığı desteklemesini beklediğini gösteriyor.