Broadcom'un yapay zeka gelirleri %221 arttı, peki hisse neden %5 düştü?

Broadcom yapay zeka yarı iletken gelirlerini üç kattan fazla artırdı ve yatırımcılar hisseyi satarak tepki verdi.

Çip üreticisi 16,7 milyar $ yapay zeka geliri bildirdi; bu, bir önceki yıla göre %221 ve ardışık çeyreğe göre %54 artış anlamına geliyor. Toplam gelir %86 yükselerek 29,59 milyar $'a ulaşırken, düzeltilmiş kazançlar hisse başına 3,32 $'a neredeyse iki katına çıktı.

Buna karşın Broadcom mesai sonrası işlemlerde %5'ten fazla düştü, ardından bir miktar toparlandı.

StoneX analisti Cody Acree, sonuçların yatırımcıları memnun etmeye yetmediğini Yahoo Finance'a söyledi.

Sorun zayıf büyüme değildi; Wall Street daha da çarpıcı bir şey bekliyordu.

Broadcom yapay zekada güçlü büyüme gösterdi, ancak yatırımcılar daha büyük bir sürpriz bekliyordu

Broadcom'un yarı iletken gelirleri 20,84 milyar $'a ulaştı; bu da yapay zeka çipleri ve ağ çözümlerinin artık şirket satışlarının yarısından fazlasını oluşturduğu anlamına geliyor.

İcra Kurulu Başkanı Hock Tan uzun vadeli beklentileri yükseltti. Broadcom artık mali yıl 2027 için yaklaşık 115 milyar $ yapay zeka yarı iletken geliri bekliyor; önceki tahmini 100 milyar $'ın üzerindendi ve şirket bunun mali yıl 2028'de yaklaşık 230 milyar $'a iki katına çıkacağını öngörüyor.

Operasyonel olarak bunlar olağanüstü rakamlar.

Ancak Acree, Nvidia'nın yatırımcıların yapay zeka çipi şirketlerinden beklentilerini değiştirdiğini savundu. Broadcom çeyreklik gelir beklentilerini yaklaşık 300 milyon $ aştı; diğer artışlar ise ılımlı kaldı.

"Büyüklük yeterince etkileyici değil," diye belirtti Acree Yahoo Finance'a, Broadcom'un sonucunu Nvidia'nın son dönemde sağladığı çok daha büyük sürpriz ve rehberlik yükseltmeleriyle karşılaştırarak.

Broadcom ayrıca dördüncü çeyrek için 21,7 milyar $ yapay zeka yarı iletken geliri öngördü; bu, yıllık bazda %236 artış demek. Yatırımcılar daha büyük bir revizyon bekliyordu.

Nvidia, olağanüstü kazançları tehlikeli şekilde sıradanlaştırdı

Morgan Stanley, Broadcom raporlamadan önce sorunu tespit etmişti.

"Yayın öncesi ana risk temel göstergelerden ziyade beklentiler," bankanın TheStreet tarafından bildirilen notunda yer aldı.

Morgan Stanley, mali yıl 2027 için yaklaşık 120 milyar $ AI geliri modellemişti; ancak TheStreet bazı yatırımcı beklentilerinin 150 milyar $'ın üzerine çıktığını bildirdi.

Bu nedenle Broadcom'un yeni 115 milyar $'lık tahmini, yönetimin önceki görünümüne göre bir iyileşmeyi temsil ederken piyasada dolaşan daha agresif rakamların altında kaldı.

Dördüncü çeyrek görünümü hayal kırıklığını artırdı.

Broadcom toplam gelir için yaklaşık 34,8 milyar $ yönlendirmesi verdi. LSEG tarafından anket yapılan analistler 35,03 milyar $ bekliyordu; diğer konsensüs sağlayıcıları ise biraz daha düşük tahminler bildirdi.

Bu, alışılmadık tepkinin anlaşılmasına yardımcı oluyor. Yatırımcılar Broadcom'un rakamlarını yalnızca yayımlanmış konsensüsle karşılaştırmıyordu; bir AI liderinin sunması gerektiğine inandıkları yukarı yönlü sürprizle karşılaştırıyorlardı.

Yapay zeka tezi sağlam; ancak yeni riskler sürüyor

Satış baskısı tamamen imkansız beklentilerle ilgili değildi.

Broadcom, özel silikon alanında artan rekabetle karşı karşıya. Google, Marvell ile çalışmalarını genişletti ve bu durum Broadcom'un gelecekteki TPU ve ilişkili çip harcamalarının ne kadarını elinde tutabileceği konusunda soru işaretleri uyandırıyor.

JPMorgan analisti Harlan Sur, MarketWatch'a göre kazançlardan önce Broadcom'un Google konumuna ilişkin endişelerin abartıldığını; bunun uzun süreli ilişkisi ve gelecek TPU nesillerindeki çalışmalarıyla desteklendiğini savundu.

BMO analisti Harsh Kumar, Broadcom'u AI çip tedarikçileri arasında sadece Nvidia'nın gerisinde sıraladı ve şirketi özelleştirilmiş hızlandırıcılar ve ağ çözümlerinde lider sağlayıcı olarak nitelendirdi.

Yine de değerleme, Broadcom'un müşterilerden gelen muazzam taahhütleri gelire dönüştürürken, rakiplerin aynı fırsatın peşinden koştuğu ortamda ekonomik koşullarını koruyacağını varsayıyor.