FUTU hisseleri çakıldı — Çin makamları çekirdek işi hedef aldı

Futu Holdings (FUTU), Cuma günü Çin makamlarının büyük ve koordineli bir düzenleyici uygulama eylemi sonrasında yoğun baskı altında.

Yatırımcılar, hızla ve sert şekilde uygulanan baskının offshore aracı kurumun çekirdek sınırötesi iş modeline doğrudan darbe vurması nedeniyle FUTU'dan çıktı.

Piyasa, Pekin'in uzun süredir devam eden düzenleyici uyarıları yıkıcı finansal cezalar ve yapısal zorunluluklar haline getirmesinin ardından dijital aracı kurumu yeniden fiyatlıyor gibi görünüyor.

Bugünkü çöküş dahil olmak üzere, FUTU hisseleri yılbaşından bu yana en yüksek seviyesine kıyasla %50'den fazla geriledi.

Futu hisseleri CSRC'nin resmi soruşturma bildirimi ve cezalarıyla çakıldı

İlk darbe doğrudan Çin'in en üst finansal denetleyicisinden geldi.

China Securities Regulatory Commission (CSRC) – Shenzhen bürosu ile birlikte – resmi olarak Futu'ya bir Soruşturma Bildirimi ve bir İdari Ceza Ön Bildirimi gönderdi.

Düzenleyici, ana kara Çin ve Hong Kong'da faaliyet gösteren birden fazla FUTU kuruluşunun gerekli yurtiçi lisanslara sahip olmadan menkul kıymet alım satımı, halka açık fon satışı ve vadeli işlem aracılık faaliyetleri yürüttüğünü tespit etti.

Çin Menkul Kıymetler Kanunu, Menkul Kıymet Yatırım Fonu Kanunu ve Vadeli İşlemler ve Türev Ürünler Kanunu'nda yer alan açık hükümler uyarınca, CSRC, firmanın yurt içi ve yurt dışına ilişkin kuruluşları tarafından elde edilen tüm yasadışı kazançların müsaderesine gitmeyi planlıyor.

FUTU hisseleri 22 Mayıs'ta sert düştü çünkü varlıklara el konmasının ötesinde finansal cezalar tarihsel olarak ağır: önerilen kurumsal para cezası RMB 1.85 billion ve bu yaklaşık $271 million'a tekabül ediyor.

Kişisel sorumluluğu sağlamak amacıyla, CSRC ayrıca Futu'nun kurucusu ve CEO'su Bay Leaf Li (Li Hua) üzerinde doğrudan RMB 1.25 million ($183,575) tutarında bir kişisel para cezası önermiş durumda.

Dokuz kurumlu koordineli baskı FUTU hisselerine zarar veriyor

Bu agresif düzenleyici hamle, önceki yerel uyarılardan dramatik bir tırmanmaya işaret ederek Çin yönetiminin en üst kademelerinden gelen birleşik ve sistematik bir taarruzu gösteriyor.

FUTU hisseleri eksiye geçti çünkü finansal denetleyicinin tek, izole bir eylemi yerine bu uygulama devlet onaylı geniş kapsamlı bir inisiyatif kapsamında yürütülüyor.

Devlet Konseyi tarafından doğrudan onaylanan CSRC, Çin Halk Bankası (PBOC) ve Kamu Güvenliği Bakanlığı dahil olmak üzere sekiz diğer hükümet departmanı ile eşgüdüm halinde harekete geçerek izinsiz sınırötesi finansal faaliyetleri ortadan kaldırmayı hedefleyen kapsamlı bir plan açıkladı.

Çoklu kuruluş koalisyonu, lisanssız offshore aracı kurumların ana kara bağlı kuruluşları kullanarak perakende sermayeyi yasa dışı biçimde yurtdışı hisse senetlerine yönlendirmek suretiyle ülkenin iç piyasa düzenini bozduğunu belirtti.

Mali düzenleyicileri kamu güvenliği ve veri otoriteleriyle koordine ederek, Çin bu platformların daha önce iç hukukta gri alanlarda gezinmesine izin veren operasyonel açıklıkları kapatıyor ve şirketlerin yasal manevra veya yapısal uyumsuzluk için neredeyse hiç alan bırakmıyor.

Zorunlu iki yıllık çıkış emri

Bugünkü duyurunun yapısal olarak en zararlı bileşeni, izinsiz sınırötesi ticaret ağını kalıcı olarak feshetmeyi amaçlayan katı, zorunlu iki yıllık bir düzeltme süresinin uygulanmasıdır.

Çin daha önce 2022 sonlarında FUTU'nun yeni ana kara hesapları toplamasını yasaklamış olsa da, bu yeni çerçeve ana karadaki tüm mevcut perakende altyapısının nihai olarak tasfiye edilmesini öngörüyor.

Sıkı geçiş kuralları uyarınca, mevcut ana kara yatırımcıları yeni alım emirleri gerçekleştirmekten veya hesaplarına yeni sermaye koymaktan tamamen engelleniyor.

Bunun yerine müşteriler yalnızca satış emirleri vermek, portföylerini likide etmek ve kalan varlıklarını çekmekle sınırlı olacak.

Gerçek operasyonel "ölüm darbesi" bu iki yıllık sürenin sona ermesinde gerçekleşecek: Futu Holdings ve etkilenen rakipler, ana karaya yönelik tüm web sitelerini, Futubull gibi ticaret uygulamalarını ve ana kara kullanıcılarına hizmet veren yerel arka uç sunucuları tamamen kapatmak ve sökmekle yasal olarak yükümlü olacaklar.

FUTU, ana kara müşterilerinin ilk çeyreğin kapanışına kadar finanse edilen hesaplarının yaklaşık %13'ünü oluşturduğunu not etse de, bu sermaye hattının kalıcı olarak kaldırılması firmanın uzun vadeli büyüme seyrini kalıcı biçimde değiştiriyor.