Goldman Sachs: Hedge fonları yeniden yapay zeka hisselerine yöneliyor

Goldman Sachs notuna göre, hedge fonları geçen hafta yapay zekaya maruz şirketlere yönelik yenilenen talep ile teknoloji hisselerini yaklaşık üç ayın en hızlı temposunda satın aldı.

Alımlar geniş tabanlıydı; Avrupa hariç tüm ana bölgelerde teknoloji hisseleri satın alındı.

Notta, dolar bazında en büyük girişlerin Kuzey Amerika ve Asya'daki gelişen piyasalarda kaydedildiği belirtildi.

Goldman, akışların hem yeni uzun pozisyonları hem de short kapamaları yansıttığını; fonların ise yapay zeka patlamasının doğrudan yararlanıcıları olarak görülen şirketlere maruziyetini artırdığını söyledi.

Yarı iletken üreticileri ve yazılım şirketleri en güçlü talebi çekerken, BT hizmetleri ve iletişim donanımı isimleri satıldı.

Yapay Zeka işlemleri yeni pozisyonlamayı tetikliyor

Hamle, hedge fonlarının küresel teknoloji işlemine yönelik güveni, küresel piyasalardaki bir dönemlik oynaklığın ardından yeniden inşa ettiğine dair en net işaretlerden birini oluşturuyor.

Goldman’a göre, küresel bilgi teknolojileri sektörüne yönelik net uzun maruziet en son beş yıldaki en büyük artışını gördü.

Hedge fonlarının küresel teknoloji hisselerindeki pozisyonları, Goldman Sachs Prime Brokerage 2016'da işlemleri takip etmeye başladığından beri en yüksek seviyelere yakın bulunuyor.

Notta, alımların en çok AI altyapısı ve benimsemesiyle doğrudan bağlantılı alanlarda yoğunlaştığı belirtildi.

Çip üreticileri, veri merkezleri ve yapay zeka model geliştirmede kullanılan işlemciler ile bileşenleri sağlamadaki merkezî rolleri nedeniyle odak noktasını korudu.

Yazılım şirketleri de güçlü talep gördü; yatırımcılar kurumsal düzeyde yapay zeka araçlarının daha geniş benimsenmesinden fayda sağlayabilecek işletimleri aramaya devam ediyor.

Yenilenen alımlar, hedge fonlarının kazanç büyümesinin daha dayanıklı görüldüğü piyasa bölümlerinde risk alma konusunda giderek daha istekli olduğunu gösteriyor.

Aynı zamanda, daha geniş makroekonomik ve jeopolitik risklerin duyarlılık üzerine baskı yapmasına rağmen, yapay zekanın profesyonel yatırımcılar için hâlâ baskın bir tema olduğunu ortaya koyuyor.

Kuzey Amerika girişlere liderlik ediyor

Goldman’a göre, dolar bazında en büyük teknoloji alım akışları Kuzey Amerika kaynaklıydı.

Bu, bölgenin büyük sermaye değerli teknoloji ve yarı iletken şirketlerinde yoğunlaşmasından kaynaklanıyor; birçok şirket yapay zeka yatırım hikâyesinin merkezinde yer alıyor.

Asya'daki gelişen piyasalar da yarı iletken tedarik zinciri ve AI altyapı inşasına bağlı şirketlere olan talep sayesinde önemli girişler gördü.

Notta, Avrupa'nın söz konusu hafta teknoloji hisseleri satın alınan tek bölge olmadığı belirtildi.

Bölgenin düşük performansı, küresel AI liderlerine daha az maruziyeti ve Avrupa teknoloji isimlerine yönelik zayıf yatırımcı iştahını yansıtıyor olabilir.

Goldman, yarı iletken ilişkili ve yazılım şirketlerinin alındığını; BT hizmetleri ve iletişim donanımı şirketlerinin satıldığını kaydetti.

Bu ayrışma, yatırımcıların sektörde daha seçici hale geldiğini ve AI talebiyle daha net bağlantıları olan şirketleri tercih ettiğini gösteriyor.

Teknoloji maruziyeti rekor seviyelere yakın

Hedge fonlarının maruziyetindeki artış, teknoloji hisselerinin küresel hisse senedi piyasası performansına hâkim olmaya devam etmesiyle eş zamanlı gerçekleşiyor.

Goldman, hedge fonların MSCI World Index karşısında bilgi teknolojilerine olan aşırı ağırlıklarının artık beş yıldan uzun süredir en yüksek seviyede ve rekor seviyelere yakın olduğunu belirtti.

“Teknoloji bizim ve müşterilerimiz için büyük bir tema,” notta yer aldı. “Bizim için büyük bir aşırı ağırlık ve müşteriler için de büyük bir aşırı ağırlık.”

Not ayrıca, bilgi teknolojileri aşırı ağırlığının 2016'dan bu yana en büyük olduğunu ve Goldman verileri takip etmeye başladığından beri rekor seviyelere yakın olduğunu ekledi.

Pozisyonlama, hedge fonlarının yalnızca kısa vadeli momentumu kovalamadığını, aynı zamanda AI ile bağlantılı teknolojiyi portföylerinin çekirdek bir parçası olarak gördüklerini gösteriyor.

Jeopolitik riskler çip talebini rayından çıkaramadı

Not ayrıca İran savaşının küresel ekonomiye etkisine işaret ederek bunun birkaç sektörde baskı yarattığını belirtti.

Bununla birlikte, Goldman’a göre çip üreticileri şu ana kadar en kötü etkilerden kaçabildi.

Yarı iletken şirketlerinin dayanıklılığı, AI altyapısına bağlı talebin güçlü kalmasıyla sektöre yönelik yatırımcı güvenini pekiştirmiş görünmektedir.

Yine de, hedge fonlarının teknolojiye ağır konsantrasyonu, duyarlılık tersine dönerse sektörü savunmasız bırakabilir.

Maruziyet rekor seviyelere yakın olduğundan, kazançlarda, AI harcama planlarında veya makroekonomik koşullarda yaşayabilecek herhangi bir hayal kırıklığı keskin geri dönüşleri tetikleyebilir.

Şimdilik Goldman'ın verileri, hedge fonlarının AI işlemini desteklemeye devam ettiğini; yarı iletken ve yazılım hisselerinin son alım dalgasının merkezinde olduğunu gösteriyor.