Bill Ackman, Pershing Square için $5–$10B hedefli NYSE halka arzı başvurusu yaptı

Milyarder yatırımcı Bill Ackman, yatırım platformunu kamu piyasalarında listelemeye yönelik bir adım attı; hedge fonunu yeni bir kapalı uçlu yatırım aracıyla birlikte bir ABD borsasında işlem görecek şekilde halka arz için başvuru yaptı.

Dosyalama, Pershing Square Capital Management ile yeni kurulan kapalı uçlu fon Pershing Square USA Ltd.'yi içeren birleşik bir arzı özetliyor.

Bu yapı, yatırımcılara Ackman'ın yatırım yönetimi işletmesine ve fon aracılığıyla konuşlandırılan sermayeye aynı anda maruziyet sağlamasına imkân tanıyacak.

Planlanan kote, Ackman'ın Warren Buffett ve Berkshire Hathaway'in yaklaşımını model alarak kalıcı bir yatırım aracı kurma yönündeki uzun vadeli hedefinin bir parçasını oluşturuyor.

Hedge fonu ve yatırım aracı için çift kote yapısı

Teklife göre Pershing Square, New York Menkul Kıymetler Borsası'nda "PS" tickeriyle kote olmayı planlıyor.

İşlem, Pershing Square'in adi hisseleri ile yatırım aracının hisselerinin her ikisinin de NYSE'de işlem göreceği çift yapıyı içerecek.

Menkul kıymetler eş zamanlı olarak kote edilecek ancak ayrı ayrı işlem görecek; yatırımcılar her birini ayrı ayrı alıp satabilecek.

Dosyalamaya göre kapalı uçlu fon arzında satın alınan her 100 hisse için yatırımcılara Pershing Square Capital Management'tan 20 hisse verilecek.

Bu düzenleme yatırımcılara hem yatırım yöneticisine hem de sermayesini kullanan fona sahiplik maruziyeti sağlayacak.

Firma, önerilen birleşik arzdan önce Pershing Square'in adi hisseleri için daha önce halka açık bir piyasa olmadığını kaydetti.

Halka arz $10 billion'a kadar yeni sermaye hedefliyor

Ackman, arz yoluyla $5 billion ile $10 billion arasında sermaye artırmayı hedefliyor; hisselerin adet fiyatının $50 olması bekleniyor.

Dosyalama, işlemin aile ofisleri, emeklilik fonları ve sigorta şirketleri dahil olmak üzere nitelikli yatırımcılardan şimdiden $2.8 billion taahhüt sağladığını gösteriyor.

Arzın özel yerleştirme bileşimine katılan yatırımcılar, satın aldıkları her 100 kapalı uçlu fon hissesi için hedge fondan 30 hisse alacaklar.

Birleşik arz, Citigroup, UBS, Bank of America, Jefferies Financial Group ve Wells Fargo dahil olmak üzere birkaç büyük yatırım bankası tarafından yönetiliyor.

Ackman'ın uzun vadeli stratejisi Buffett'tan ilham alıyor

Önerilen kote, Ackman'ın Pershing Square'i Berkshire Hathaway'e benzer kalıcı sermaye yatırım platformuna dönüştürme çabalarının en son aşamasını işaret ediyor.

Ackman kendisini sıkça "Buffett hayranı" olarak tanımladı; 93 yaşındaki yatırım ikonunun yıllardır onun "resmi olmayan akıl hocası" olduğunu söyledi ve düzenli olarak Berkshire Hathaway'in Omaha'daki yıllık hissedar toplantılarına katıldığını belirtti.

Pershing Square'in kurucusu, Berkshire Hathaway'i uzun vadeli bileşik getiri sağlayan bir yatırım aracına dönüştürmeden önce Buffett'ın özel yatırım ortaklıklarını yöneterek geçirdiği erken kariyerine sıkça işaret etti.

Dosyalamada, "Kalıcı sermaye bize uzun vadeli bakış ve piyasa oynaklığı dönemlerinde fırsatçı olma imkânı verir; böyle dönemlerde geri ödemeleri karşılamak için varlık satarak sermaye artırma ihtiyacına maruz kalmamamızı sağlar," denildi.

Halka arz ayrıca benzer bir araç oluşturma yönündeki önceki girişimlerin ardından geliyor.

2024'te Pershing Square, NYSE'de listelenecek kapalı uçlu bir fon için $25 billion'a kadar sermaye toplama planı yapmıştı, ancak girişim nihayetinde ilerlemedi.

Aynı yıl, Ackman önerilen halka arz öncesinde firmayı $10 billion'dan fazla değerlemeye yükselten özel bir işlemde Pershing Square'te %10 hisse sattı.