Nebius hisseleri borç, seyrelme ve amortisman endişeleriyle duraklıyor

Nebius Group hisse fiyatı bu yıl sert yükseldi ve şimdi tüm zamanların en yüksek seviyesine yakın seyrediyor. NBIS, Şubat ayındaki en düşük seviyesinden %192 yükseldikten sonra $214 seviyesinden işlem görüyordu. Yine de hisse, yapay zeka (AI) patlaması arasındaki güçlü gelir ivmesiyle desteklenerek muhtemelen yükselmeye devam edecek.

Nebius Group momentum kazanıyor

Nebius Group, şirketlerin GPU'lara esnek erişimini sağlayan veri merkezi sektörünün önde gelen şirketlerinden biridir. Bu, IREN, Hive Digital, Mara Holdings, Riot Platforms ve CoreWeave gibi şirketlerin de katıldığı son derece rekabetçi bir sektördür.

Nebius, geçtiğimiz birkaç yılda gerçekleştirdiği büyük çaplı anlaşmalar sayesinde sektörde CoreWeave ile birlikte yavaş yavaş bir duopol oluşturdu. Microsoft ve Meta Platforms ile yapılan ve yakın zamanda açıklanan $27 billion tutarındaki anlaşma da dahil olmak üzere şirketlerle anlaşmalar yaptı. 

Bu ortaklıklar gelir büyümesini canavara çevirdi. En son sonuçlar, 31 Mart ile biten üç aylık dönemde gelirinin yıllık bazda %684 artış gösterdiğini ortaya koydu. Geliri $50.9 milyon'dan $399 milyon'a yükseldi ve sipariş bakiyesi hızlanıyor. 

Nebius'un başka iş birimleri olsa da gelirinin çoğu AI bulut segmentinden geliyor; bu çeyrekte yaklaşık ~$389M elde etti. Çözümlerini dağıtmaya devam ettikçe bu büyümenin kısa vadede hızlanması muhtemel.

Analistler şimdi şirketin satışlarının bu yıl $3.2 milyar olacağını, geçen yılın aynı dönemine göre %549 artacağını tahmin ediyor. Ardından büyüme ivmesini hızlandırıp gelecek yıl $7.6 milyar hedefini görebilir.

Kayda değer olarak, bu tahminler duyurulmuş anlaşmalara dayanıyor ve gelecekteki anlaşmaları içermiyor. ABD, Finlandiya ve İsrail'de veri merkezlerini dağıtmaya devam ettikçe daha fazla sipariş alma olasılığı yüksek.

NBIS büyük zorluklarla karşı karşıya

Büyüyen gelire rağmen Nebius Group önemli zorluklarla karşılaşıyor. Bu sorunlardan biri amortisman giderlerinin artmaya devam etmesi; NVIDIA gibi şirketler yeni çipler piyasaya sürdükçe bu eğilim hızlanabilir. 

En son veriler, Nebius Group'un $212 milyon tutarında amortisman kaydı yaşadığını ve bunun yıllık bazda %332 arttığını gösterdi. Bu, giderlerinin en hızlı büyüyen kalemi oldu; yönetim, bunun GPU ile ilgili sermaye harcamaları ve ilişkili veri merkezi donanımına yapılan devam eden yatırımlardan kaynaklandığını belirtti. Şirket, sunucu ve ağ altyapısının faydalı ömrünü beş yıl olarak tahmin ediyor.

Nebius hisseleri için diğer ana zorluk, borcunun bu yıl artmaya devam etmesi. Borcu $9.5 milyarın üzerine çıktı. Aynı zamanda ATM programını kullanarak hissedarlarını seyreltebileceği endişesi var. Şirket şu açıklamayı yaptı:

“Our financing options include our at-the-market program. We have not utilized this program to date, but are evaluating the program regularly.”

Bu faktörler, şirketin kısa pozisyon ilgisinin yüksek seviyede kalmasının nedenini açıklıyor. Kısa pozisyon ilgisi %20 civarında olup diğer şirketlerden çok daha yüksek.

Nebius hisse fiyatı teknik analiz

NBIS stock chart | Source: TradingView

Günlük grafik, NBIS hisse fiyatının son birkaç ayda sert bir yükseliş gösterdiğini ortaya koyuyor. Bu sıçrama, hisse $77.18 seviyesinde çift dip formasyonu oluşturduktan sonra hızlandı. Ardından Ekim geçen yılın en yüksek noktası olan $140.5'teki kritik direnç seviyesinin üzerine çıktı ve burayı yeniden test etti.

Hisse şimdi bir dizi yükselen tepeler ve yükselen dipler oluşturdu. Ayrıca tüm hareketli ortalamaların üzerinde kalmaya devam etti; bu, boğaların kontrolü elinde tuttuğuna işaret ediyor.

Risk olarak, hisse yavaşça $233 seviyesinde bir çift tepe ve $182 civarında bir boyun çizgisi oluşturmaya başlamış gibi işaretler veriyor. Bu formasyon yakın vadede bir dönüşe işaret edebilir. Fiyatın bu seviyenin üzerine hareket etmesi daha fazla kazanç işaret eder ve potansiyel olarak ~$300 hedefine işaret edebilir.