Altın düşüşü derinleşiyor: Petrol fiyatlarındaki sıçrama enflasyon kaygılarını artırdı

Pazartesi günü altın geri çekilmeyi sürdürdü; yatırımcılar güçlü bir ABD işgücü piyasasını, yükselen Hazine getirilerini ve petrol fiyatlarında yeni bir sıçramayı tartıyor — bu bileşim külçenin alışılmış güvenli liman cazibesini zayıflattı.

Spot altın 0302 GMT itibarıyla ons başına $4,313.11'e %0.4 geriledi; bu, Cuma günü kaydedilen yaklaşık %3'lük düşüşe eklenerek fiyatları 24 March'tan bu yana en düşük seviyeye itti.

ABD ağustos teslimatı altın vadeli işlemleri %0.7 düşüşle $4,336.30 oldu.

Hareket, piyasanın jeopolitik riski otomatik olarak altın için boğa sinyali olarak değerlendirmediğini yansıtıyor.

Bunun yerine, işlemciler son enerji şokunun enflasyonu yüksek tutup tutmayacağına ve Fed'i yıl sonundan önce yeniden sıkılaştırmaya zorlayıp zorlamayacağına odaklanıyor.

Faiz beklentileri güvenli liman talebinin önüne geçti

Altın tipik olarak çatışma veya piyasa stres dönemlerinde destek bulur, ancak getiri sağlamaması, faiz beklentileri yükseldiğinde bir dezavantaja dönüşüyor.

Bu karşıtlık, gösterge 10-year US Treasury yield'in önceki seansta iki haftanın zirvesine sıçramasının ardından yeniden odağa girmesiyle ortaya çıktı.

Güçlü Mayıs istihdam raporu baskıyı artırdı; ABD ekonomisi üst üste üçüncü ayda sağlam istihdam artışları göstererek işgücü piyasasının geçen yılki yumuşak dönemden sonra ivme kazandığını işaret ediyor.

Fed açısından bu, enerji kaynaklı enflasyon kalıcı olursa politika yapıcılara politikayı kısıtlayıcı tutma ya da hatta bir faiz artışını yeniden değerlendirme konusunda daha fazla alan sağlıyor.

Piyasalar şimdi CME Group’un FedWatch aracına göre Aralık ayına kadar bir Fed faiz artışının gerçekleşme olasılığını %72 olarak fiyatlıyor.

Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack da Cuma günü işgücü piyasasının tam istihdama yakın göründüğünü ve enflasyonun daha sıkı politikayı masada tutacak kadar yüksek kaldığını söyledi.

Petrol sıçraması enflasyon görünümünü değiştirdi

Orta Doğu risk primi tabloya bir katman daha ekledi.

İsrail Pazartesi günü İran'ın batı ve merkezindeki askeri hedeflere saldırdığını açıkladı; bununla birlikte ABD Başkanı Donald Trump'ın İsrail Başbakanı Benjamin Netanyahu'yu ek saldırılardan kaçınması konusunda uyardığı iddia edildi.

Petrol fiyatları varil başına $3'ten fazla yükseldi, zira işlemciler daha geniş bir çatışma riski ve olası arz kesintilerini değerlendiriyordu.

Daha yüksek ham petrol fiyatları, yatırımcıların öncelikle enflasyondan endişe duyması halinde altını destekleyebilir.

Bu sefer, enflasyon kanalı aynı zamanda doğrudan daha yüksek faiz beklentilerine de besleme yapıyor ve bu da külçenin cazibesini sınırlıyor.

Bu gerilim, normalde savunma varlıklarını destekleyecek bir ortamda bile neden altının zorlandığını açıklıyor.

Yatırımcılar yalnızca savaş veya enflasyona karşı koruma satın almıyor; aynı zamanda Fed'in bu risklere daha sıkı para politikası ile yanıt verme olasılığına da uyum sağlıyorlar.

Değerli metaller genel olarak zayıflıyor

Zayıflık sadece altınla sınırlı değildi; spot gümüş %0.4 düşüşle ons başına $67.56'ya gerilerken, platin %0.5 kayıpla $1,767.15 oldu. Paladyum ise $1,225.66 seviyesinde yatay seyrediyordu.

Külçe işlemcileri için bir sonraki aşama, petrol rallisinin kalıcı bir enflasyon şokuna dönüşüp dönüşmeyeceğine ya da jeopolitik risk priminin zamanla azalmasına bağlı olacak.

Getiriler daha da yükselirse altın üzerindeki baskı muhtemelen sürecek; Orta Doğu'da gerilimin yatışına dair herhangi bir işaret ise piyasanın az sayıdaki destekleyici unsurundan birini ortadan kaldırabilir.

O zamana kadar altın iki karşıt güç arasında sıkışmış durumda: genişleyen bir çatışma sırasında güvenlik talebi ve Fed'in sıkılaştırmayı bitirmediğine giderek daha fazla inanan bir faiz piyasası.