Çin alüminyum patlaması sürerken bakır 2026'da toparlanma hedefliyor

Dünyanın en büyük üreticisi olan Çin, devam eden Orta Doğu çatışmasının yol açtığı küresel kıtlıkları gidermek için agresif adımlar atarken, alüminyum ihracatı Mayıs'ta sert şekilde arttı.

Aynı zamanda, İran ve İsrail'in birbirlerine yönelik saldırıları durdurma konusunda anlaşmasının ardından gerilimler azalınca, salı günü bakır fiyatları nispeten istikrarlı kaldı; yatırımcılar şimdi yaklaşan Çin ekonomik verilerine odaklanıyor.

Alüminyum ihracatı önemli ölçüde arttı

Salı günü açıklanan Çin gümrük verilerine göre, Çin'in alüminyum ihracatı Mayıs'ta yıllık 16% artışla 630,000 tona yükseldi.

Bu, son yıllardaki en güçlü aylık performanslardan biri olup, Bloomberg raporuna göre Çin eritme tesislerinin yükselen uluslararası fiyatlardan ve İran kaynaklı çatışmanın neden olduğu arz kesintilerinden faydalanma çabalarını yansıtıyor.

Orta Doğu savaşı bölgesel alüminyum üretimini ve lojistiği ciddi şekilde etkiledi ve Çinli ihracatçılar için fırsatlar yarattı.

Rapor, küresel primlerin yükselmesi ve Avrupa, ABD ile diğer Asya pazarlarından gelen güçlü talebin Çin üreticilerini sevkiyatları artırmaya teşvik ettiğini belirtiyor.

Bu artış, geleneksel üreticilerin kısıtlı arzının bıraktığı açığı kısmen kapatmaya yardımcı oluyor.

Bakır piyasası geçici istikrar buldu

Bakır fiyatları salı günü, ani jeopolitik riskler azalırken önceki kazançları koruyarak direnç gösterdi.

İsrail ile İran arasındaki saldırıların durdurulduğu yönündeki açıklama, daha geniş bir tırmanışın ve emtia tedarik zincirlerini bozabilecek bir durumun endişelerini azalttı. Ancak her iki ülke de anlaşma bozulursa saldırıları yeniden başlatabilecekleri uyarısında bulundu.

Buna karşın piyasa temkinli. Yeniden yükselen ABD faiz beklentileri ve özellikle yapay zeka yatırımlarına ilişkin teknoloji sektörü zayıflığı endişeleri dengeleyici etki yapmaya devam ediyor, Salı günkü Bloomberg raporuna göre.

Güçlenen ABD doları ayrıca dolar cinsinden fiyatlanan metalleri diğer para birimlerini kullanan alıcılar için daha pahalı hale getiriyor ve yükseliş potansiyelini sınırlıyor.

Çin ticaret verileri odakta

Piyasa katılımcıları artık yaklaşan Çin ticaret verilerini yakından izliyor. Çin'e ham petrol ithalatı, Basra Körfezi'ndeki önemli deniz rotalarının sürekli kapanması nedeniyle Mayıs'ta sekiz yılın en düşük seviyesine geriledi.

Bu düşüş, sanayi metallerine yönelik talep ve fiyat dinamikleri üzerinde Asya genelinde daha geniş etkilere sahip. Analistler temel metaller ithalatı için karışık sonuçlar bekliyor.

Alüminyum ihracatı patlarken, bakır ithalatının iç ekonomik belirsizlikler ve bazı sektörlerde yüksek stok seviyeleri nedeniyle daha ılımlı bir büyüme veya hatta hafif düşüşler göstermesi bekleniyor.

Demir cevheri ithalatı da Çin'in çelik üretimi görünümü hakkında işaretler için izlenecek.

Temel metallerde ayrışan eğilimler

Alüminyum ve bakır arasındaki zıt performans, mevcut jeopolitik ortamın düzensiz etkisini vurguluyor.

Alüminyum fiziksel arz sıkıntılarından ve cazip ihracat marjlarından doğrudan fayda sağladı. Bakır ise elektrifikasyon ve yenilenebilir enerji kaynaklı uzun vadeli yapısal talep tarafından desteklenmesine rağmen, kısa vadeli makroekonomik sinyallere ve para politikası beklentilerine karşı daha hassas kalıyor.

Şu anda dördüncü ayına giren Orta Doğu çatışması dalgalanma yaratmaya devam ediyor.

İran ve İsrail'in son saldırı durdurma kararı bir miktar rahatlama sağlasa da, Hürmüz Boğazı çevresindeki temel riskler ve ABD-İran müzakereleri çözülmemiş durumda ve bu durum tüccarları tedirgin tutuyor.

Daha geniş piyasa bağlamı

Çin'in artan alüminyum ihracatı, arz açıklarını köprüleyerek küresel piyasalarda istikrar sağlamada rol oynuyor.

Ancak bu, böylesine yüksek ihracat seviyelerinin sürdürülebilirliği ve yılın ilerleyen dönemlerinde iç piyasadaki bulunabilirlik üzerindeki olası etkiler hakkında soru işaretleri de doğuruyor.

Bakır için piyasa, Orta Doğu'dan gelecek muhtemel arz toparlanması beklentilerini, büyük ekonomilerden gelen kısa vadeli talep endişeleriyle dengeliyor.

Daha güçlü Çin sanayi aktivitesi veya ABD'de para politikasının gevşemesi işaretleri, fiyatlara yeni destek sağlayabilir.

Gelecek aylar için görünüm

Küresel fiyatlar destekleyici olduğu sürece, Çinli üreticilerin kısa vadede yüksek alüminyum ihracat hacimlerini sürdürmeleri muhtemel.

Bakırda yön, büyük ölçüde ABD-İran görüşmelerindeki gelişmelere, Çin ekonomik göstergelerine ve Fed'in politika sinyallerine bağlı olacak.

Analistler, kısa vadeli oynaklığın süreceğine inanırken, küresel enerji dönüşümü ihtiyaçları ve altyapı harcamaları nedeniyle her iki metalin de uzun vadeli görünümünün olumlu kaldığını düşünüyor.

Ancak herhangi bir toparlanmanın zamanlaması ve ölçeği, Orta Doğu'daki arz kesintilerinin ne kadar hızlı çözüleceğine bağlı olarak büyük ölçüde etkilenecek.

Önümüzdeki haftalar, taze Çin ticaret verileri ve diğer ekonomik göstergeler talep eğilimleri konusunda daha fazla netlik sağladıkça önemli olacak.

Şimdilik Çin'in alüminyumda proaktif ihracat stratejisi çatışmanın neden olduğu küresel arz sıkıntısının bazı etkilerini hafifletmeye yardımcı olurken, bakır jeopolitik rahatlama ile makroekonomik belirsizliğin karmaşık bir karışımında yol almaya devam ediyor.