Strategy (MSTR) hisseleri, şirketin 216 milyon dolarlık Bitcoin satışıyla düştü

Strategy MSTR (eski adıyla Microstrategy), Bitcoin'in en büyük kurumsal sahibi, Pazartesi günü geçen hafta yaklaşık 216 milyon USD (yakl. ₺9,6 milyar) karşılığında 3,588 Bitcoin sattığını açıkladı.

Satış, imtiyazlı hisse yükümlülüklerini desteklemek ve nakit rezervlerini güçlendirmek amacıyla yeni yürürlüğe giren bir hazine çerçevesinin parçasıydı.

Yazılım şirketi 29-30 Haziran tarihleri arasında 1,363 Bitcoin'i 80,8 milyon USD (yakl. ₺3,6 milyar) karşılığında sattı; ortalama fiyat Bitcoin başına $59,256 oldu.

Bunun ardından 1-5 Temmuz arasında 2,225 Bitcoin daha satıldı ve 135,2 milyon USD (yakl. ₺6 milyar) elde edildi; ortalama fiyat Bitcoin başına $60,773 idi, SEC başvurusuna göre.

Bu satışlar Strategy'nin toplam varlıklarını 843,775 Bitcoin'e düşürdü.

Yönetici Başkan Michael Saylor'a göre şirket bu varlıkları Bitcoin başına ortalama $74,476 maliyetle edinmiş olup, ücret ve masraflar dahil toplam maliyet yaklaşık 63,7 milyar USD (yakl. ₺2,8 trilyon) olarak gerçekleşti.

Açıklamanın ardından Strategy hisseleri Pazartesi günkü işlemlerde %2 düştü.

Strategy yeni Bitcoin hazine çerçevesini benimsiyor

Bitcoin satışı, Strategy'nin 29 Haziran'da açıkladığı Digital Credit Capital Framework duyurusunu takip ediyor; bu, şirketin bilançosunu güçlendirmeyi ve yatırımcıları güvence altına almayı amaçlayan bir finansal yeniden yapılandırmadır.

Başvuruya göre Bitcoin satışlarından elde edilen gelirler imtiyazlı hisse dağıtımlarını finanse etmek ve şirketin 5 Temmuz itibarıyla 2,6 milyar USD (yakl. ₺113,4 milyar) olan ABD doları rezervinin bir kısmını yenilemek için kullanıldı.

Yeni politika uyarınca rezerv yalnızca imtiyazlı hisse temettüleri ve faiz ödemelerini karşılamak için kullanılabilir ve bu yükümlülüklerin en az 12 aylık kısmını karşılayacak düzeyde olmalıdır.

Şirket ayrıca rezervi desteklemek, imtiyazlı hisse temettüleri ve faiz ödemelerini finanse etmek veya dijital kredi menkul kıymetlerini ve adi hisseleri geri satın almak için 1,3 milyar USD (yakl. ₺55,6 milyar) değerine kadar Bitcoin satmasına olanak tanıyan bir BTC Monetization Program tanıttı.

5 Temmuz itibarıyla bu kapasitenin son satışların ötesinde hiçbir kısmı kullanılmamıştı.

Strategy ayrıca dijital kredi menkul kıymetleri ve Class A adi hisse için ayrı 1 milyar USD (yakl. ₺44,5 milyar) geri alım programlarını da yetkilendirdi.

Çeyreklik zararlar Bitcoin fiyatlarındaki zayıflığı yansıtıyor

İkinci çeyrek finansal güncellemesinde Strategy, dijital varlıklarda 8,3 milyar USD (yakl. ₺370,1 milyar) zarar bildirdi; bunun 8,3 milyar USD (yakl. ₺369,6 milyar) gerçekleşmemiş zarardan ve $0.9 million gerçekleşmiş zarardan oluştu.

Şirket, çeyrek sonunda Bitcoin varlıklarının piyasa değerinin satın alma maliyetlerinin altına düştüğünü ve bunun ilgili ertelenmiş vergi faydasını tam olarak karşılamak için değerleme karşılığı oluşturulmasına yol açtığını söyledi.

Mevcut fiyatlara göre Strategy'nin Bitcoin varlıklarının değeri yaklaşık 52,3 milyar USD (yakl. ₺2,3 trilyon) olarak hesaplanmaktadır.

Şirket, Bitcoin'in maksimum arzı olan 21 milyon coinin %4'ünden fazlasını kontrol ediyor.

Dosyalamanın ardından Bitcoin yaklaşık %2 geriledi; Strategy hisseleri ise Perşembe günü %7.9 artışla kapanmasının ardından işlemlerde %2 düştü. Robinhood Markets ve Coinbase Global sırasıyla %3 ve %1 yükseldi.

Analistler Bitcoin satışlarının etkisini değerlendirdi

Sosyal medyada yaptığı paylaşımda Saylor, Bitcoin'in bir sonraki büyüme evresinin protokol değişiklikleri ve halving döngülerinden ziyade kurumsal sermaye, kredi piyasaları ve finansal altyapı tarafından yönlendirileceğini söyledi.

Şirketin Bitcoin satışlarını resmileştirme kararı analistler arasında karışık tepkiler doğurdu.

JPMorgan, politikanın Strategy'nin artık hem Bitcoin alıcısı hem de satıcısı olabileceği için "önlenebilir iki yönlü risk" getirdiğini belirtti.

Bernstein ise en son açıklama öncesinde Strategy'nin likidite pozisyonu ve rezerv kapsamı göz önüne alındığında zorunlu Bitcoin satışlarıyla karşılaşmasının muhtemel olmadığını söylemişti.

Firma, Strategy'nin 2026'da şu ana kadar yaklaşık 175,000 Bitcoin'i yaklaşık 14 milyar USD (yakl. ₺622,7 milyar) karşılığında biriktirdiğini ve yıl sonu Bitcoin fiyat hedefini $150,000 olarak koruduğunu kaydetti.

Benchmark, Digital Credit Capital Framework duyurusunun ardından Strategy için Al notunu $570 hedef fiyatla yineledi; TD Cowen ise daha zayıf Bitcoin fiyat görünümünü gerekçe göstererek hedef fiyatını $400'dan $260'a düşürdü.