S&P 500 Endeksi ve VOO ETF'si Bu Yıl Daha Fazla Yukarı Gidebilir

S&P 500 Endeksi ve VOO ETF son iki ayda büyük ölçüde durgunlaştı; Nvidia ve Meta Platforms dahil bazı büyük bileşenleri geri çekildi. Endeks 7,537 seviyesinden işlem görüyordu, bu yılki en düşük seviyesinden %20 yukarıdaydı ve birkaç önemli teknik ile temel faktör daha fazla yukarı potansiyel olduğunu gösteriyor.

S&P 500 Endeksi ve VOO, kazanç büyümesinden fayda sağlayabilir

SPX Endeksi ve VOO, SPY gibi ETF'leri için önemli bir katalizör, şirket kazançlarının ABD-İran çatışmasına rağmen bu yıl iyi gelmesinin beklenmesi.

Kazanç sezonu gelecek hafta başlarken, FactSet kazanç büyümesinin %23.3 olacağını tahmin ediyor. Bu doğru çıkarsa, kazanç büyümesinin %20'nin üzerinde olduğu üst üste ikinci çeyrek olacak.

Geçmiş veriler, nihai kazanç büyümesi rakamının genellikle tahminin üzerinde geldiğini gösteriyor. Örneğin, 1. çeyrekteki kazanç büyümesi %28'in üzerindeydi; beklenen %15'ten yüksekti.

Kazanç büyümesinin ivmelendiğine dair işaretler var. Örneğin, Micron’un sonuçları üçüncü mali çeyrekte gelirinin %300'ün üzerinde arttığını gösterdi ve yönetim D4 rakamının 50 milyar $ olmasını bekliyor.

Bazı büyük ABD şirketlerinin güçlü gelir ve kâr büyümesi açıklaması bekleniyor. Örneğin, analistler arasındaki konsensüs Nvidia’nın gelirinin $91.73 billion olacağı ve yıllık bazda %96.2 artacağı yönünde. AMD’nin gelirinin yıllık bazda %46.7 artması, Marvell’in ise %35 büyümesi bekleniyor.

S&P 500 Endeksi değerleme açısından aşırı değil

Endeks için diğer yükseliş argümanı, son ralliye rağmen değerlemesinin aşırı olmaması. FactSet tarafından derlenen veriler, ileriye dönük F/K oranının 20.4 olduğunu; bunun beş yıllık ortalama 19.9 ve on yıllık ortalama 19'un biraz üzerinde olduğunu gösteriyor.

Büyümenin hızlandığı bir dönemde bu değerleme metrikleri, endeksin zaman içinde iyi performans göstermeye devam edebileceğini gösteriyor. Bu değerleme ayrıca daha fazla yatırımcıyı tahvil piyasasından hisse senetlerine yönlendirebilir.

Analistler ABD hisselerinde iyimser

Bu arada, önde gelen analistler kısa vadeli oynaklık olacağını kabul ederken ABD hisseleri konusunda iyimser. Morgan Stanley’den Mike Wilson Pazartesi günü yaptığı açıklamada, yatırımcılar hiperskalerlere dönerken yarı iletken şirketlerin bir düzeltme yaşayacağını öngördü. Wilson, S&P 500 Endeksi’nin yıl sonunda bugünkü seviyesinin üzerinde kapanacağını savunuyor.

Diğer önde gelen analistler de yıl için S&P 500 Endeksi tahminlerini yükseltti. Oppenheimer indeksin $8,100'e çıkacağını tahmin ederken, Goldman Sachs endeksin kazanç büyümesinin desteğiyle $8,000'e yükseleceğini öngörüyor. Bankanın baş analisti yazdı:

“Konsensüs sermaye harcaması (capex) tahminleri için 2027'de yukarı yönlü risk olduğunu düşünüyoruz. Analistler son üç yılda aşırı temkinli davrandılar.”

Düşen enflasyon Fed'in faiz artışlarını sınırlayabilir

Son FOMC toplantısında yetkililer yılın ilerleyen dönemlerinde daha yüksek faizleri destekleyeceklerini ima ettiler. Ancak enflasyonun aşağı yönlü hareket etmeye başladığına dair işaretler var; bu da faiz artışı beklentilerini sınırlayabilir.

Ham petrol fiyatları düşüyor, aynı zamanda 10 yıllık breakeven enflasyon oranı yılbaşından bu yana yüksek seviye olan %2.47'den %2.24'e geriledi. Öte yandan, son zayıf ABD tarım dışı istihdam ve PMI verileri bankayı (Fed) faiz artırmamak yönünde baskı altında bırakabilir; bu da bir ara verme yönünde destek sağlar.

Teknikler S&P 500 Endeksi'ni destekliyor

SPX Index grafiği | Kaynak: TradingView

Günlük grafik, endeksin son iki ayda yavaşça bir simetrik üçgen oluşturduğunu gösteriyor. Bu üçgen, endeksin $6,312'den $7,621 yüksek seviyesine kadar yaptığı yükselişin ardından oluşuyor ve bunun bir boğa pennant formasyonu olabileceğine işaret ediyor.

Endeks 50 günlük ve 100 günlük hareketli ortalamaların üzerinde kalmaya devam ediyor. Bu nedenle, yükselmesi ve tüm zamanların rekoru $7,621'i aşması muhtemel görünüyor.