OPEC+ arzı nedeniyle petrol fiyatları daha da düşecek, ancak riskler sürüyor

Pazartesi günü petrol fiyatları geriledi; yatırımcılar artan arz ve Körfez ihracatlarının Hürmüz Boğazı üzerinden yavaş dönüşüne odaklandı.

Brent ham petrol varil başına yaklaşık $71.88'e gerilerken, West Texas Intermediate yaklaşık $68.58 seviyesinden işlem gördü.

Düşüş, OPEC+'ın Ağustos'tan itibaren günde 188,000 varil daha ekleme kararı ve 17 Haziran ABD-İran mutabakatı sonrasındaki Hürmüz Boğazı'nın kademeli yeniden açılışını takip etti.

OPEC+ varil eklemeye devam ediyor, rakamlar zayıf olsa da

OPEC+ hâlâ piyasaya daha fazla petrol sokmaya çalışıyor, fiyatlar savaş öncesi seviyelere doğru düşse bile.

Suudi Arabistan, Rusya, Irak, Kuveyt, Kazakistan, Cezayir ve Umman dahil olmak üzere yedi çekirdek üye Pazar günü Ağustos'tan itibaren üretim hedeflerini günde 188,000 varil artırma konusunda anlaştı.

Bu adım Haziran ve Temmuz için yapılan benzer artırımları izliyor ve 2023'te kararlaştırılan 1.65 milyon bpd kesintisinin geri alınmasında bir başka adımı işaret ediyor.

Teoride bu fiyatlar üzerinde yeni baskı oluşturmalı, ancak pratikte rakamlar daha karmaşık.

İran ile savaş ve Hürmüz Boğazı'nın kapanması, önceki OPEC+ artışlarının büyük ölçüde "kâğıt variller" olmasına yol açtı; çünkü birkaç önemli üretici izin verilen pompalama miktarını tam olarak ihraç edemedi.

IG'de piyasa analisti Tony Sycamore Reuters'a kota artışının “büyük ölçüde beklentilerle uyumlu” olduğunu söyledi, ancak BAE grubun dışında olduğundan ve üretimin çatışma sonrası hâlâ artmakta olduğundan, “şu anda bunun pek bir anlam ifade ettiğinden emin değilim” diye ekledi.

UBS analisti Giovanni Staunovo benzer bir noktaya değindi; grubun beklenildiği gibi üretim kesintilerini geri almayı sürdürdüğünü, ancak kısa vadede odaklanmanın tankerlerin Hürmüz Boğazı'nı ne kadar çabuk geçebileceği ve özellikle Çin'in ham petrol ithalatının ne kadar hızlı toparlanacağı üzerinde olacağını söyledi.

Bu kâğıt ile gerçek arasındaki fark hâlâ büyük. OPEC+ üretimi Şubat'taki 42.77 milyon bpd'den Mayıs'ta 33.13 milyon bpd'ye düştü. Haziran'da toparlanmaya başladı, ancak savaş öncesi seviyelerin altında kaldı.

Körfez ihracatları toparlanıyor

Arz görünümü iyileşiyor, ancak henüz normal değil.

OPEC üretimi Haziran'da 3.3 milyon bpd artarak 19.43 milyon bpd'ye yükseldi, yirmi yılı aşkın süredir görülen en düşük seviyesinden toparlandı.

Körfez petrol ihracatları Mayıs'tan itibaren 3 milyon bpd'den fazla artarak 10 milyon bpd'yi aştı, ancak hâlâ savaş öncesi seviyelerin yaklaşık %40 altında bulunuyor.

Bu yüzden fiyatlar düşüyor, fakat aynı zamanda yatırımcılar temkinli kalıyor. Körfez'den daha fazla varil çıkıyor; ancak bu petrolün büyük kısmı mutlaka yeni üretim değil.

Saxo Bank emtia stratejisi başkanı Ole Hansen AFP'ye, şu anda boğazdan çıkan petrolün büyük ölçüde tankerlerde veya depolama tesislerinde beklediğini ve “kapanmış üretimin yeniden başlamasının zaman aldığını” söyledi.

Nakliyat normalleşmeye devam ederse Temmuz'da iyileşme görülmesi gerektiğini, toparlanmanın Ağustos'ta hızlanmasının muhtemel olduğunu söyledi.

Rusya da baskıyı artırıyor; ülkenin batı limanlarından yapılan sevkiyatlar Haziran'da rekor seviyeye ulaştı ve Ukrayna drone saldırılarının rafinerilere zarar verip Moskova'yı ham petrolü yurtiçinde işlemek yerine daha fazla ihraç etmeye zorlaması nedeniyle Temmuz'da yüksek seviyelerde kalması bekleniyor.