MU, SNDK, MRVL düşüşte: SK Hynix'in Nasdaq debüsü öncesi tedirginlik neden?

Micron MU, SanDisk ve diğer yarı iletken şirketlerinin hisseleri, SK Hynix'in Amerikan depozito makbuzları (ADR'leri) üzerinden beklenen Wall Street debüsü öncesinde Cuma günü seans öncesi işlemlerde hafifçe geriledi.

Güney Koreli bellek çipi üreticisi ve Nvidia tedarikçisi, ABD hisse arzı aracılığıyla 26,5 milyar dolar topladı ve bu, bir yabancı şirket tarafından yapılan ABD tarihinin en büyük listelemesi oldu.

Micron seans öncesi işlemlerde yaklaşık %2,6 gerilerken, SanDisk %3,8'den fazla düştü. Western Digital %2,78 geriledi ve Seagate Technology yaklaşık %2,5 eksideydi.

Hafıza çipi tedarik zincirinin kilit oyuncuları olan Marvell Technology ve Lam Research hisseleri de sırasıyla %2 ve %3,4 değer kaybetti.

Bellek hisseleri yeni rekabetle karşı karşıya

Düşüş, Perşembe günkü rallinin ardından çip sektörü genelindeki daha geniş zayıflığa bağlanabiliyor.

Intel de seans öncesi işlemlerde %2,6 geriledi; Nvidia ve AMD ise %1'in altında düşüş gösterdi.

Bununla birlikte, SK Hynix'in Nasdaq'taki debüsü, bugüne kadar Micron'un hakimiyeti altındaki ABD bellek çipi pazarını yeniden şekillendirebilir.

Bazı yatırımcılar, fonlarını Micron'dan çıkarıp Güney Koreli bellek çipi üreticisine aktarabilir.

Analistler, SK Hynix'in ABD listelemesinin uzun süredir devam eden değerleme farkını küresel emsalleriyle daraltmaya yardımcı olabileceğini belirtiyor.

Önde gelen bir ABD borsasında Micron ile birlikte işlem görmesi, uluslararası yatırımcılar nezdinde şirketin yeniden değerlenmesine yol açabilir.

MarketBeat'ten Thomas Hughes'a göre, Micron'un uzun vadeli görünümü hâlâ olumlu olsa da, hisse fiyatı kısa-orta vadede SK Hynix'in gerisinde kalabilir.

"Risk, yatırımcıların kâr alımı yapıp MU'daki pozisyonlarını azaltarak sermayeyi SK Hynix'e kaydırmalarıdır," dedi.

"Bu senaryoda en iyi ihtimalle MU hissesi mevcut zirvelere yakın bir aralıkta yatay seyredebilir; en kötü ihtimalse zaten yaşadığı düzeltmeden daha sert bir geri çekilme yaşayabilir. Temmuz başı itibarıyla kazanç sonrası zirvelerinden %20'den fazla gerileyen Micron'un hisse fiyatı, sağlam desteğe ulaşmadan önce yaklaşık %30 daha düşebilir," diye ekledi.

Bazı analistler Micron için yukarı yönlü potansiyel görüyor

Tüm analistler SK Hynix'in listelemesinin Micron için olumsuz olacağını düşünmüyor.

Tüccar ve finans analisti Dmytro Lebid'e göre, SK Hynix'in ABD listelemesi sonrasında 'Kore iskontosu' ortadan kalkacak ve bu da Micron dahil bellek çipi sektöründe daha yüksek değerlemeleri destekleyebilir.

"Güney Kore devine ABD yatırımcıları tarafından yerel piyasada erişilemediği için çarpanları düşük kalıyordu. Ancak bu listeleme bu çarpanları yukarı çekecek ve Micron'un çarpanlarını da daha adil hale getirecek (örneğin SK Hynix'in mevcut F/K oranı 18,3x, Micron'un ise 22,0x). Sonuç olarak bellek oyuncuları için değerleme tavanı daha yüksek seviyelere kayacak," dedi.

Lebid ayrıca listelemenin sektöre ilave kurumsal sermaye çekebileceğine inanıyor.

"Birçok yatırımcı KOSPI'de hisse satın almada idari engellerle karşılaşıyor. SK Hynix'in Nasdaq listelemesi bellek pazarına ilave yatırımcı ilgisi çekeceği için genel amaçlı fonlardan gelen likiditeyi de artırabilir. Micron ABD'de ulusal bir kıstas görevi gördüğünden, bu durum onun hisselerine olan talebi daha da yükseltebilir," dedi.

ABD'deki en büyük yabancı listeleme

SK Hynix, 177,9 milyon Amerikan depozito hissesini kişi başı 149 dolardan fiyatlandırdıktan sonra yaklaşık 26,5 milyar dolar topladı.

Şirket 17,79 milyon yeni adi hisse ihraç ediyor; bu hisseler 177,9 milyon ABD depozito hissesi ile temsil ediliyor ve 10 depozito hissesi, Seul'de işlem gören bir adi hisseye eşit.

Haberlere göre, küresel yarı iletken hisselerindeki son geri çekilmeye rağmen yatırımcı talebi mevcut hisseleri yedi kattan fazla aştı.