Papa Murphy’s zor durumda mı? 50’ye kadar pizza mağazası kapanabilir

MTY Food Group ana şirketinin ABD'de zarar eden onlarca restoranı kapatma kararı almasının ardından Papa Murphy’s geniş çaplı bir geri çekilmeye hazırlanıyor.

MTY, portföyündeki 68 şirket mülkiyetindeki lokasyonu kapatmayı planlıyor; buna yaklaşık 45 ila 50 Papa Murphy’s mağazası da dahil.

Süreç altı ila dokuz ay sürecek ve kapanmaların çoğunun mali üçüncü çeyrekte gerçekleşmesi bekleniyor.

Etkilenen restoranlar geçen yıl topluca C$10 million'dan fazla zarar etti; mağazaların kapatılması ve kira sözleşmelerinden çıkılması ise ek olarak C$10 million ile C$12 million arasında maliyet getirebilir.

Yönetim hamleyi disiplinli bir temizleme olarak adlandırıyor, ancak Papa Murphy’s açıkça MTY’nin diğer ABD markalarına göre daha fazla baskı altında.

Neden Papa Murphy’s, MTY’nin kesintilerinin çoğunu üstleniyor

Kapanmalar, MTY’nin yaklaşık iki yıl önce şirket kontrolüne aldığı birkaç Papa Murphy’s mağaza grubunda yoğunlaşıyor.

CEO Eric Lefebvre, analistlere şirketin üç mağaza kümesini franchise sahiplerinden devraldığını çünkü bunların toparlanabileceğine inandıklarını söyledi.

Bazı lokasyonlar iyileşti, ancak MTY sonunda birkaç pazarın paket alıp evde pişirilen pizza zincirine uygun olmadığını kanaat getirdi.

Şu anda 45 ila 50 Papa Murphy’s restoranının kapanması bekleniyor; ancak Lefebvre'ye göre bunlar, daha geniş 68 mağazalık programla ilişkilendirilen zararların veya çıkış maliyetlerinin çoğunu oluşturmuyor.

MTY'nin kazanç çağrısında Scotiabank analisti John Zamparo, planın zamanlaması ve mali yapısı konusunda yönetime baskı yaptı.

Lefebvre, kapanmaların büyük kısmının üçüncü çeyrekte gerçekleşmesi gerektiğini ve C$10 million zarar rakamının restoran düzeyinde, merkezi kurumsal giderler öncesi oluşan mağaza düzeyi EBITDA (four-wall EBITDA) kayıplarını temsil ettiğini doğruladı.

Program, Papa Murphy’s franchise sistemini dağıtmaya yönelik bir girişim değil; hedefe yönelik bir temizleme olarak tanımlanıyor.

MTY'nin çeyrek sonunda 7,040 restoranı vardı; bunların 6,808'i franchiselı veya işletmeci tarafından çalıştırılan lokasyonlardı. 68 kapanma, bu ağın yaklaşık %1'ini temsil ediyor.

Buna rağmen Papa Murphy’s'in orantısız payı, duyuruyu MTY'nin 80'den fazla restoran konseptindeki rutin bir budamadan ziyade marka özelinde bir uyarı haline getiriyor.

Başarısız bir toparlanma, sert bir pizza fiyat savaşıyla karşılaşıyor

Zayıf mağazalar, zorlu bir işletme ortamında kapanıyor.

MTY'nin ikinci çeyrek aynı mağaza satışları %2,1 geriledi; bunun içinde ABD'de %2,2'lik bir düşüş var. Organik sistem satışları %1,7 azalırken, şirket mağazası kâr marjları geçen yılın aynı dönemindeki %9'dan %5'e daraldı.

Papa Murphy’s, MTY'nin diğer yakın dönem ABD işletmelerinden daha zayıf performans gösterdi.

Lefebvre, Amerikan pizza pazarında "çok az sadakat" olduğunu; müşterilerin genellikle en düşük fiyatı sunan zinciri tercih ettiğini söyledi.

Promosyonlar trafiği artırabilir, ancak sürekli indirim uygulamaları franchise sahiplerinin marjlarını sıkıştırma riski taşıyor.

Bu rekabet Papa Murphy’s için özellikle zorlayıcı. Müşteriler çiğ bir pizzayı alıp evde pişiriyor.

Model restoran ekipmanı ve işgücü gereksinimlerini azaltabilir, ancak süpermarket pizzaları ile pişmiş yemek, ev teslimatı, sadakat ödülleri ve agresif dijital promosyonlar sunan zincirlerle doğrudan rekabet ediyor.

Zayıflık zaten MTY'nin daha geniş ABD rakamlarında görülüyor.

Lefebvre, Papa Murphy’s olmasaydı Haziran satışlarının nispeten yatay olacağını ve zincirin şirketin diğer markalarına göre daha fazla baskı altında olduğunu söyledi.

Daha sonra analistlere başka hiçbir MTY markasının aynı ölçeğe yakın şekilde mücadele etmediğini belirtti.

Kapanması planlanan 68 restoran da ağ ortalamasından çok daha kötü performans gösteriyordu. Lefebvre'ye göre bunların ortalama aynı mağaza satışları %8 ile %9 arasında düşüyordu.