AEHR hisseleri %40 patladı: Nvidia’nın AI patlamasının gizli kazananı mı?

Aehr Test Systems hisseleri NASDAQ:AEHR, yarı iletken ekipman üreticisinin beklenenden daha güçlü kazançlar, rekor siparişler ve agresif bir büyüme tahmini açıklamasının ardından Salı günü seans sonrası işlemlerde %40’tan fazla yükseldi.

Kazanç daha sonra yatıştı; hisse, normal işlem seansını $72.01'da kapatmasının ardından yaklaşık $92 civarında yaklaşık %28 primle işlem görüyordu.

Asıl önemli konu, Aehr’in elektrikli araç çiplerine büyük ölçüde bağımlı bir ekipman tedarikçisinden AI işlemcileri, hiperskala veri merkezleri ve silisyum fotoniği hizmet eden uzman bir sağlayıcıya hızlı dönüşümü.

Aehr, Nvidia ile doğrudan ticari bir ilişki açıkladı mı açıklamadı; ancak test sistemleri, gelişmiş AI çiplerine talebi tetikleyen aynı altyapı döngüsünden fayda sağlayabilir.

Rekor siparişler AEHR hisse rallisine somut destek sağlıyor

Aehr, mali dördüncü çeyrek gelirini 18,8 milyon USD (yakl. ₺836,2 milyon) olarak bildirdi; bu, bir önceki yılın 14,1 milyon USD (yakl. ₺627,2 milyon) seviyesinden artış ve Wall Street’in 18,7 milyon USD (yakl. ₺831,8 milyon) tahmininin biraz üzerindeydi.

Düzeltilmiş hisse başına kazanç 11 sent olarak gerçekleşti; beklentiler 1 sent zarardı.

Alınan siparişler rekor seviyeye, 60,7 milyon USD (yakl. ₺2,7 milyar) ulaştı. Mayıs sonu itibarıyla sipariş bakiyesi 80,6 milyon USD (yakl. ₺3,6 milyar) seviyesindeydi; çeyrek sonrası alınan siparişleri de içeren efektif sipariş bakiyesi ise 100,6 milyon USD (yakl. ₺4,5 milyar) oldu.

Gelecek tahmini en büyük sürprizi getirdi.

Aehr, mali 2027 geliri için 130 milyon USD (yakl. ₺5,8 milyar) ile 150 milyon USD (yakl. ₺6,7 milyar) aralığını öngörüyor; bu, mali 2026'da elde edilen 50 milyon USD (yakl. ₺2,2 milyar) seviyesinden yaklaşık %160 ile %200 arasında büyümeye denk geliyor. Yönetim ayrıca düzeltilmiş net gelirin gelirin %18–%22'si civarında olmasını bekliyor.

Lake Street Capital Markets, Aehr’in sipariş ivmesini zaten temel yatırım hikâyesi olarak tanımlamıştı.

Önceki çeyrek raporunun ardından firma hedef fiyatını $50’den $56’ya yükseltti ve Al notunu korudu.

Analistler, “bu çeyreğin manşet hikâyesinin siparişlerdeki kırılma/ivme değişimi olduğunu” söyledi. Son rekor rakam, bu iyileşmenin dördüncü çeyreğe de devam ettiğini gösteriyor.

Eski değerleme hedefleri artık hisse fiyatı tarafından geride bırakıldı; bununla birlikte bu durum, gelecekteki performans için çıtayı yükseltiyor.

Neden Aehr, Nvidia liderliğindeki AI patlamasından fayda sağlayabilir

Aehr GPU tasarlamıyor ve Nvidia ile doğrudan rekabet etmiyor.

Ekipmanları, işlemcileri yüksek sıcaklık ve zorlu elektriksel koşullar altında test eder ve "burn-in" uygular; bu, üreticilerin pahalı çipler veri merkezlerine kurulmadan önce arızalı bileşenleri tespit etmesine yardımcı olur.

Sonoma sistemleri, paketlenmiş AI hızlandırıcıları, GPU'lar ve yüksek performanslı hesaplama işlemcileri için tasarlandı.

Aehr’in FOX ekipmanları, çipler yarı iletken bir wafer'ın parçası halindeyken test edilmesini sağlayarak üretimdeki arızaları daha erken tespit etme potansiyeli sunuyor.

Şirket ayrıca işlemciler, switch'ler ve sunucular arasında veriyi ışıkla hızlıca taşıyan silisyum-fotonik bileşenler için ekipman satıyor.

AI kümeleri büyüdükçe daha hızlı optik bağlantılar giderek daha önemli hale geliyor.

Yönetim, AI işlemcilerinin mali 2027 gelirinin yaklaşık %70'ini oluşturmasını, silisyum fotoniğinin ise ayrıca %15–%20 katkı yapmasını bekliyor. Bellek testinden gelebilecek potansiyel gelir tahminlere dahil edilmedi.

Geçiş dramatik oldu. CEO Gayn Erickson, kazanç çağrısında iki yıl önce Aehr’in işlerinin %95'ten fazlasının elektrikli araçlar için silisyum karbür çiplerle bağlantılı olduğunu söyledi.

Mali 2026 gelirinin neredeyse %95'i ise diğer pazarlardan geldi.

William Blair analisti Jed Dorsheimer, şirketin paket ve wafer düzeyinde bir dizi AI tasarım başarısı elde etmesinin ardından Mart ayında Aehr'i 'Outperform' notuna yükseltti.

William Blair, AI işlemci burn-in ekipmanı pazarının 2030 yılına kadar 1,5 milyar USD (yakl. ₺66,7 milyar) ila 2,3 milyar USD (yakl. ₺102,3 milyar) aralığına ulaşabileceğini tahmin ediyor.