Morgan Stanley kazançları: rekor kârlar, mevcut seviyelerde alım gerekçesi

Morgan Stanley MS hisseleri, bankanın 2. çeyrek kazançlarının Wall Street tahminlerini açık ara aşmasının ardından Çarşamba sabahı yükseliyor.

Çok uluslu şirket, net gelirinde yıllık bazda %27 artışla rekor 21,4 milyar USD (yakl. ₺949,6 milyar) bildirdi ve hisse başına kazanç (EPS) %58 artışla 3.46 $ – o da tüm zamanların en yükseği – seviyesine ulaştı.

“Aktif piyasalar ve üç bölge genelinde tutarlı yürütme, Entegre Firmamız için olağanüstü sonuçlar getirdi,” dedi Morgan Stanley Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO’su Ted Pick.

Bugünkü kazançlar dahil, Morgan Stanley hisseleri yılbaşından bu yana görülen en yüksek seviyeye kıyasla neredeyse %50 yükseldi.

Morgan Stanley’nin 2. çeyreğinde rekor kârları ne tetikledi

2. çeyrekteki güçlü sonuçların temelini, yatırım bankacılığı ve sermaye piyasaları faaliyetlerinde gözle görülür bir canlanma oluşturdu.

Bankanın Institutional Securities bölümü, esas olarak rekor kıran hisse senedi işlem biriminin katkısıyla 11 milyar USD (yakl. ₺491,1 milyar) gelir elde etti; hisse işlemleri yıllık bazda %69 artışla 6,3 milyar USD (yakl. ₺280,2 milyar) seviyesine çıktı.

Hisse senedi garantörlüğü, canlanan halka arz hattının etkisiyle 851 milyon USD (yakl. ₺37,9 milyar) seviyesine yükseldi; danışmanlık ücretleri ise sınır ötesi birleşme ve satın alma faaliyetlerinin gücüyle 798 milyon USD (yakl. ₺35,5 milyar) olarak gerçekleşti.

Morgan Stanley, kazanç açıklamasında sabit getirili garantörlükte 788 milyon USD (yakl. ₺35 milyar) açıkladı.

İşlem yetkinliği ile danışmanlık gücünün bu uyumu, Wall Street’teki anlaşma kuruşunun muhtemelen sona erdiğini ve MS hissesinin toparlanmanın aslan payını yakaladığını pekiştirdi.

Bugün MS hisselerine yatırım yapmak mantıklı mı?

Morgan Stanley’nin güçlü wealth management motoru ve üstün sermaye verimliliği, bugün hissesini artırmak için bir başka sağlam gerekçe sunuyor.

Wealth Management bölümü çeyrekte net yeni varlık olarak 148,1 milyar USD (yakl. ₺6,6 trilyon) çekti; bu, toplam varlık büyüklüğünü uzun vadeli hedeflere yaklaştırırken gelirleri 8,9 milyar USD (yakl. ₺394,1 milyar) seviyesine çıkararak %14 artış sağladı.

Önemli olarak, MS %26.6 Somut Ortak Özkaynağı Getirisi (ROTCE) sundu — gider verimlilik oranı %65’e optimize olurken güçlü operasyonel kaldıraç sergilendi.

Yönetim, bu gücü hissedar getirilerini artırmak için kullandı; çeyreklik temettüyü %15 yükselterek hisse başına 1.15 $ yaptı ve çok yıllı 20 milyar USD (yakl. ₺889,6 milyar) tutarında hisse geri alım planını yeniden yetkilendirdi.

Yüksek getiri sağlayan temettü, savunmacı wealth management nakit akışları ve büyük geri alımlar kombinasyonu, Morgan Stanley hisselerini cazip bir alım haline getiriyor.

Morgan Stanley hissesi sahibi olmak ucuz değil

İleriye bakıldığında, CEO Ted Pick yönetimindeki stratejik dönüşüm Morgan Stanley için oldukça iyi sonuç veriyor.

Artık sadece kırılgan, anlaşmalara bağımlı bir yatırım bankası değil — tekrarlayan, ücret bazlı varlık yönetimi gelirlerinin agresif işlem masasını dengelediği etkileyici bir hendek inşa etti.

Kurumsal yönetim kurulları küresel sermaye dağıtımını yeniden hızlandırırken ve halka geçişler ivme kazanırken, MS hisseleri bileşik getiriler elde etmek için benzersiz bir konumda duruyor.

Bununla birlikte, Morgan Stanley hâlihazırda 18x’in üzerinde forward kazançlara göre işlem görüyor; bu da onu Wall Street’teki birçok rakibine kıyasla daha pahalı hale getiriyor.

Bununla birlikte, üzerine olan piyasa konsensüs değerlendirmesi Ilımlı Al seviyesinde kalıyor.