Alphabet hisseleri %2 düştü: Wall Street hâlâ hisse için neden iyimser?

Alphabet hisseleri Cuma günü düştü ve bir raporun Google’ın amiral gemisi yapay zeka modeli Gemini 3.5 Pro’nun zamanında yetişmediğini öne sürmesinin ardından önceki seanstan gelen kayıpları genişletti.

Alphabet GOOGL hissesi Cuma günü yaklaşık %2 değer kaybetti; Perşembe günü raporun ardından ise yaklaşık %4 düşmüştü.

Bu zayıflık, şirketin 22 Temmuzda açıklanacak bilançosu öncesinde birkaç Wall Street firmasının sürdürdüğü iyimser görüşlere rağmen gerçekleşti.

Bloomberg’in bir raporuna göre, Google en gelişmiş yapay zeka modeli olan Gemini 3.5 Pro’nun daha geniş çaplı yayınını erteledi; modelin özellikle kodlama konusundaki yeteneklerini geliştirmek için çalışmalarına devam ediyor.

Rapor, konuyla ilgili kişilere atıfta bulunarak bu gecikmenin mühendisleri, yapay zeka araştırmacılarını ve yöneticileri rahatsız ettiğini ve Google’ın Anthropic ve OpenAI gibi rakiplerin gerisinde kalma riski taşıdığı endişesine yol açtığını belirtti.

Google, Gemini 3.5 Pro’yu ilk olarak Mayıs ayındaki Google I/O geliştirici konferansında tanıtmış, modelin dahili olarak kullanıldığını ve takip eden ay daha geniş çapta sunulacağını söylemişti.

Gemini gecikmesi yapay zeka uygulama endişelerini artırıyor

Bildirilene göre bu gecikme, Alphabet’in ürünleri ve bulut altyapısı genelinde yapay zekaya yoğun yatırım yaptığı bir dönemde geldi.

Bloomberg raporuna göre Google’ın geniş ürün ekosistemi ve yapay zeka sürümlerine dahil olan çok katmanlı paydaş yapısı, ürünlerin daha yavaş piyasaya çıkmasına katkıda bulundu.

Şirket, Search, Maps ve YouTube da dahil hizmetlerde yapay zekayı entegre ederken iç testler ve hükümetle etkileşimi dengeliyor.

Gecikme raporlarına yanıt olarak, bir Alphabet sözcüsü CNBC’ye şirketin yapay zeka ürünlerini hızla piyasaya sürmeye odaklandığını söyledi.

"Şu anda 3.5 Pro’yu, yükseltilmiş bir Flash modelini ve diğer modelleri ortaklarla test ediyoruz ve ABD hükümetiyle yapıcı bir şekilde çalışıyoruz," dedi sözcü.

Rapor edilen gecikme, Alphabet’in bu yıl yapay zeka ile ilgili harcamalarını önemli ölçüde artırmasının beklendiği için yatırımcı incelemesini yoğunlaştırdı.

Analistler, S&P Global Market Intelligence’e göre Alphabet’in sermaye harcamalarının 2026’da yaklaşık 187 milyar $ seviyesine ulaşmasını bekliyor.

Bu rakam, şirketin öngörülen yaklaşık 212 milyar $ işletme nakit akışının neredeyse tamamını tüketecek ve geçen yıl üretilen yaklaşık 73 milyar $ ile karşılaştırıldığında serbest nakitte yaklaşık 25 milyar $ pozitif bakiye bırakacak.

Şirket, dev harcama faturası için anlamlı yapay zeka ilerlemesi gösterme baskısı altında bulunuyor.

Rapor edilen aksaklığa rağmen analistler iyimser

Gemini 3.5 Pro etrafındaki endişelere rağmen, birkaç Wall Street firması Alphabet hakkında olumlu görüşlerini sürdürdü.

Wedbush Securities, şirketin çeyreklik kazançları öncesinde Alphabet’i "en iyi seçim" ilan etti.

Analist Ygal Arounian, Outperform notunu yineleyerek Alphabet’i "gelecek internet ve teknoloji döneminde en iyi konumlanmış tam yığın yapay zeka teklifi" olarak nitelendirdi.

Arounian, "Alphabet, tüketici dağıtım katmanının (Search, Android, Chrome, YouTube), modelin (Gemini), özel silikonun (TPU’lar) ve bulut altyapısının (GCP) ölçekli olarak en eksiksiz sahipliğine sahip," dedi.

Analist, Alphabet’in ekosistem genelinde yapay zekayı gelirleştirmeye devam ettikçe güçlü çeyreksel sonuçlar sunmasını bekliyor.

Wedbush’a göre Gemini şimdi her biri bir milyardan fazla kullanıcıya sahip 13 Google ürününe entegre edildi.

Bu ürünlerden beşi — Search, Android, YouTube, Gmail ve Workspace — her biri üç milyardan fazla kullanıcıya hizmet veriyor.

Wedbush ayrıca Gemini'nin aylık aktif kullanıcı sayısının Şubat’taki 750 milyondan Mayıs’ta 900 milyonu aştığını ve yapay zeka gelirleştirmenin şirketin geleneksel arama işini geçmeye başladığını belirtti.

Alphabet hisseleri son bir ayda yaklaşık %5 geriledi; Wedbush bu hareketi yatırımcılar için cazip bir giriş fırsatı yaratıyor olarak değerlendiriyor.

Bulut görünümü parlak bir alan olarak kalıyor

BMO Capital da hedef fiyatını 435$’tan 455$’a yükseltirken Alphabet konusunda iyimser duruşunu yineledi.

Firma, dördüncü çeyrek ve 2027 mali yılı Google Cloud tahminlerini sırasıyla %2 ve %13 artırdıktan sonra Outperform derecelendirmesini korudu.

BMO’ya göre daha güçlü bulut talebi, kapasite genişlemesi ve artan sipariş yükü Google Cloud için iyileşen finansal beklentileri destekliyor.

Firma ayrıca Alphabet’in arama işinin orta-yüksek onlu yıllar düzeyinde büyümeyi göstermeye devam ettiğini belirtti.

BMO, "Arama liderliği hikâyesi orta-yüksek onlu yıllar düzeyinde büyümeyle sağlamlığını koruyor, ancak Gemini Pro 3.5’in benchmarklarda yetersiz kaldığına ilişkin raporların model zekâsı hakkında yeni sorular doğurduğunu" kaydetti.