Brent petrol 90$'ı geçti; Körfez arz endişeleri 105$'ı gündeme getiriyor

Brent petrol, Pazartesi günü varil başına 90$'ın üzerine çıktı; ABD ile İran arasındaki yeniden alevlenen çatışmalar Hürmüz Boğazı'ndan geçen tanker trafiğini sıkılaştırdı.

Uluslararası gösterge %3,05 yükselerek 90,79$ oldu ve 11 Haziran'dan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı; geçen hafta ise %15,9 artış kaydetmişti. ABD West Texas Intermediate (WTI) ham petrolü ise %2,65 tırmanarak varil başına 84,68$ seviyesine çıktı.

Bu yükseliş, ABD'nin İran'a yönelik dokuzuncu ardışık gece saldırısının ve Kuveyt ile Bahreyn tarafından bildirilen İran kaynaklı saldırıların ardından geldi.

Hürmüz trafiği piyasanın baskı noktası haline geldi

Hürmüz Boğazı küresel petrol ticaretinin yaklaşık beşte birini yönetiyor ve bu su yolu Körfez ihracatları için kritik önemde. Tüccarlar mutlaka tam bir kapanışı fiyatlamıyor.

Bunun yerine daha az gemi, artan güvenlik riskleri ve ne kadar petrolün sürekli olarak ihraç edilebileceği konusunda belirsizlikle karşı karşıyalar.

LSEG verilerine göre Pazar günü sadece dört gemi geçti; Cumartesi günü sekiz gemi geçişi kaydedilmişti.

En az üç ürün tankeri ve bir VLCC (çok büyük ham petrol taşıyıcısı) Cuma'dan bu yana petrol yüklemek için giriş yapmıştı; bu durum trafiğin tamamen durmadığını ancak sınırlı kaldığını gösteriyor.

Washington, İran limanları üzerinde deniz ablukası uyguladığını söylerken Tahran, kendi seyir kurallarını ihlal eden gemileri hedef aldığını belirtiyor.

Ayrıca Pazartesi sabahı Umman yakınlarında bir gemide yangın çıktığı bildirildi; neden henüz doğrulanmamıştı.

Sıkı stoklar 105$ ihtimalini güçlendiriyor

Yükseliş, stokların kaybedilen varillere karşı daha az koruma sağlaması nedeniyle önceki jeopolitik rallilerden daha kalıcı olabilir.

Barclays analisti Amarpreet Singh, her iki tarafın da yeniden uyguladığı ablukalar altında gelecek günlerin sürdürülebilir bölgesel ihracatları netleştireceğini söyledi.

Bir notta, "petrol piyasaları stoklar üzerindeki etki konusunda hâlâ fazla rehavete kapılmış durumda" uyarısında bulundu; Barclays'e göre stoklar son beş yılın en sıkı seviyesinde.

Stoklar piyasanın şok emicisi görevi görür.

Depolama yeterliyse rafineriler geciken yükleri karadaki varillerle ikame edebilir. Stoklar düşük olduğunda ise ihracatın sürekli düşüşü alıcıları kısa vadeli arzlar için rekabet etmeye zorlayabilir ve fiyatları yukarı itebilir.

Quantum Strategy stratejisti David Roche, Körfez ihracatlarının azalmasının Eylül'e kadar stokları sıkı bırakmasını bekliyor; bu durum ABD'yi de kapsıyor.

Roche Pazartesi notunda, "Brent'te uzun pozisyonda kalın; hedef varil başına 95$–105$" dedi.

105$ seviyesi konsensüs bir tahmin değil, bir senaryo; ancak yalnız da değil.

Barclays, haziran sonlarında 2026 için ortalama Brent fiyatını 96$ olarak projekte etmiş ve üretim toparlanmasının düzelmekte olan deniz taşımacılığı akışlarının gerisinde kaldığını belirterek üçüncü çeyrekte arz açığı beklemişti.

Tanker akışları bir sonraki hamleyi belirleyecek

105$ yönünde kalıcı bir yükseliş için Hürmüz trafiğinin kısıtlı kalması, Körfez ihracatlarının düşmesi ve diplomasinin az ilerleme kaydetmesi gerekir.

Tankerler, terminaller, boru hatları veya diğer altyapıya gelecek hasar, rafineriler kısa vadede kıt olan yükler için rekabet etmeye başlarsa yükselişi hızlandırabilir.

Karşı argüman da en az bunun kadar önemlidir; jeopolitik gerilimler azaldığında petrol fiyatı sertçe geri dönebilir.

Daha fazla tanker geçişi, güvenilir müzakereler veya ihracatların normalleştiğine dair kanıtlar Brent'in risk priminin bir kısmını ortadan kaldırabilir.