Google Cloud CEO yapay zeka aşırı harcama endişelerini susturdu mu?

Alphabet Inc GOOGL, Google Cloud'un CEO'su Thomas Kurian'ın mevcut müşterilerin başlangıçtaki harcama taahhütlerinden yaklaşık %50 daha fazla harcadıklarını söylemesinin ardından Perşembe sabahı odağında.

Kurian’ın Mad Money sunucusu Jim Cramer ile yaptığı röportajdaki sözleri, GOOGL’ün beklentileri aşan ikinci çeyrek (Q2) kazançlarının ardından geldi; bulut gelirinde yıllık bazda %82 gibi muazzam bir artış içeriyordu.

Aşırı kurumsal talebe ayak uydurmak için, hiperskalerin geçici olarak üçüncü taraf altyapı sağlayıcıları CoreWeave ve Nebius'ten altyapı kiralamayı planladığını doğruladı.

Kurian’ın iyimser yorumlarına ve şirketin güçlü Q2 sonuçlarına rağmen, yazının hazırlandığı sırada Google hisseleri düşüyor ve Mayıs zirvesine göre şimdi %20'den fazla geride.

Kurian’ın açıklamalarının Google hisseleri için önemi

23 Temmuz’daki Kurian’ın açıklamaları, şirketin “agresif” yapay zeka (YZ) yatırımlarının gereksiz maliyet artışları yaratmak yerine doğrudan ticari getiriler sağladığını pekiştiriyor.

“Bu, ürün portföyümüzdeki farklılaşma ve pazara erişim uygulamamızın gücüyle ilgili; bunun hem üst satır (ciro) hem de faaliyet gelirindeki büyümede görüldüğünü görüyorsunuz,” diye ekledi.

Üçüncü taraf hesaplama kiralamaları geçici olarak brüt marjı olumsuz etkileyebilir, ancak Kurian yüksek değerli kurumsal müşterileri şimdi kazanmanın uzun vadede bileşik getiriler yaratacağını vurguladı.

Genel olarak, hiperskalerlerin alıcısı garanti olmayan spekülatif altyapılar kurduğu endişesi taşıyan yatırımcılar için Kurian’ın şeffaflığı, Google’ın büyüme seyriyle doğrudan doğrulanan gerçek, karşılanmamış ticari talebe somut bir kanıt sunuyor.

Bugün GOOGL hisselerindeki düşüşten yararlanmalı mı?

GOOGL hisseleri Perşembe günü baskı altında; bunun başlıca nedeni yönetimin tam yıl sermaye harcaması (capex) rehberliğini en az 195 milyar USD (yakl. ₺8,7 trilyon) seviyesine yükseltmesi; oysa yalnızca ikinci çeyrekte yaklaşık 45 milyar USD (yakl. ₺2 trilyon) harcadı.

Bununla birlikte, bu sermaye tahsisini Kurian’ın operasyonel yorumları bağlamında değerlendirmek, algılanan harcama riskini olumlu bir göstergesine dönüştürüyor.

Boş bir ortamda aşırı yatırım yapmak yerine — dot-com balonuna benzeyebilecek bir durum — Alphabet’in agresif altyapı harcamaları müşterilerin “aşırı tüketimini” ve artan bulut talebi birikimini karşılıyor.

İkinci çeyrekte bulut satışları 24,8 milyar USD (yakl. ₺1,1 trilyon) seviyesine genişledi; veri merkezleri ve özel silikon için yatırılan her dolar üst satıra dönüşüm sağlıyor.

Bu YZ yatırımları olgunlaştıkça ve iç kapasite dış kiralamaların yerini aldıkça, faaliyet kaldıraçının genişlemesi beklenmeli ve bu da Google’ın kurumsal yapay zekadaki rekabetçi konumunu güçlendirecektir.

Wall Street Alphabet Inc için nasıl pozisyon öneriyor

GOOGL hisselerindeki sabah zayıflığının bir kısmı, tırmanan ABD-İran çatışması ortamında genişleyen makroekonomik endişeleri de yansıtıyor.

Ancak Alphabet’in temel Arama operasyonu hâlâ yüksek oranda nakit üretiyor ve bulut işi marjları genişletip pazar payı kazanıyor.

Uzun vadeli yatırımcılar için bu, bugün düşüşten alım yapılmasını haklı çıkarıyor. Wall Street analistleri ayrıca 2026’nin geri kalanı için Google konusunda son derece iyimser kalıyorlar.

Küresel teknoloji devine ilişkin konsensüs notu şu anda Strong Buy seviyesinde bulunuyor; ortalama fiyat hedefi yaklaşık $435, buradan ek yaklaşık %35 yukarı potansiyel gösteriyor.