USD/JPY Tahmini: ABD ve Japon müdahaleleri yeni çöküşü durdurur mu?

USD/JPY kuru, yatırımcıların geçen haftaki Federal Reserve ve Japonya Merkez Bankası (BoJ) faiz kararlarına ve ABD ile Japon makamlarının son müdahalelerine tepki olarak 14 Mayıs'tan bu yana en düşük seviyesine geriledi. Kur 157.45'e kadar düştü ve yılbaşından bu yana görülen zirveden %4'ten fazla geriledi.

Japon yeni, ABD ve Japon müdahaleleriyle yükseldi

ABD ve Japonya, onlarca yılın en düşük seviyelerine gerileyen Japon yenini kurtarmak için koordineli bir müdahale başlattı. Financial Times tarafından yayınlanan bir rapor, New York Federal Reserve'in Hazine adına Morgan Stanley ve Goldman Sachs aracılığıyla euro satarak yen aldığına işaret etti. Bu, ABD'nin Japon yenindeki çöküşü durdurmak için ilk müdahalesiydi.

Önemle belirtmek gerekir ki, ABD Hazine Bakanlığı üst düzey ABD bankalarını müdahale hazırlığında oldukları konusunda uyarmıştı. Ayrıca, Camp David'deki bir toplantıda Hazine Bakanı Scott Bessent'in not defterinin fotoğrafını yayımlayan Reuters, onun $5 billion ile $10 billion arasında bir yen alımı önermekte olduğunu gösterdi. BoJ'un Perşembe günkü müdahalesinin büyüklüğünün $52.8 billion civarında olduğu tahmin ediliyor.

Bu arada, Japonya'nın önde gelen yayın kuruluşlarından Kyodo, iki ülkenin süregelen yen zayıflığına yönelik bir politika açıklayabileceğini belirtti. Bu duyuru, Japon para birimi üzerinde baskı oluşturan spekülatif pozisyonlara yönelik bir uyarı işlevi görecek.

Yine de müdahalelerin Japon yeni üzerinde kalıcı bir etki yapıp yapmayacağı net değil. Nisan ayında gördüğümüz gibi, BoJ büyük bir döviz müdahalesi başlattıktan sonra yen 155'e sıçramıştı. Bu kazançlar kısa ömürlü oldu ve para birimi tekrar düşüş trendine girerek sonunda 163 düşük seviyesini gördü. Bu kez fark, müdahaleye ABD'nin de dâhil olması.

Fundamentaller yine de ABD dolarını Japon yeni karşısında destekliyor. Öncelikle, BoJ geçen haftanın Cuma günkü toplantısında faizleri %1'de sabit tuttu. Aynı zamanda, geçen haftaki toplantıda üç Fed yetkilisi faiz artışına oy verdi ve Polymarket'te faiz artırımı olasılıkları yükseldi.

ABD-İran çatışmasının tırmanması, ham petrol fiyatlarını ve enflasyonu önemli ölçüde yukarı çekme riski taşıyor. Bu senaryoda, Federal Reserve faizleri %4.0–%4.25 aralığına çıkarmak zorunda kalabilir. 

Daha yüksek ABD faizleri, diğer yandan Japonya Merkez Bankası üzerinde sıkılaştırmayı sürdürme baskısını artıracak, faiz farkını daraltacak ve yen carry trade'in cazibesini azaltacaktır. BoJ kararının ardından merkez bankası başkanının yaptığı açıklamada şunlar söylendi:

“Temel enflasyonun %2 fiyat istikrarı hedefimize yaklaştığı göz önüne alındığında, enflasyona ilişkin yukarı yönlü risklere öncekiye göre daha fazla dikkat etmemiz gerektiğini düşünüyoruz. Bu değerlendirme ışığında, bu konuları gelecekteki para politikası toplantılarında dikkatle tartışmayı planlıyoruz.”

USD/JPY teknik analizi

USD/JPY grafik | Kaynak: TradingView

Günlük grafik, USD/JPY kurunun son birkaç haftada keskin bir şekilde düştüğünü, 163.9 yüksek seviyesinden 157 düşük seviyesine hareket ettiğini gösteriyor. Bu geri çekilme, çiftin yükselen kama formasyonu oluşturmasının ardından gerçekleşti; bu formasyon genellikle düşüşe işaret eden bir dönüş sinyalidir. 

Şu anda tüm hareketli ortalamaların altına düşmüş durumda ve Göreceli Güç Endeksi (RSI) 24 ile aşırı satım seviyesine geriledi. Bu nedenle en muhtemel senaryo, ABD ve Japonya müdahalelerine tepki olarak paritenin daha da düşmesi ve potansiyel olarak 155'e gerilemesi yönünde. Uzun vadede ise çift, önceki müdahaleler sonrası gördüğümüz gibi toparlanacaktır.