Hims & Hers hisseleri rehberlik yükselmesine rağmen %7 düştü: ne yanlış gitti?

Hims & Hers Health hisseleri, tele-sağlık şirketinin ikinci çeyrekte beklenenden daha geniş bir zarar bildirmesinin ardından Salı günü seans öncesi işlemlerde %7'den fazla değer kaybetti. Marka GLP-1 kilo verme tedavilerine ve uluslararası genişlemeye yapılan yatırımlar kârlılık üzerinde baskı yarattı.

Şirket, çeyreğe ilişkin hisse başına 37 sent net zarar bildirdi; bu, LSEG verilerine göre analistlerin hisse başına 1 sent zarar beklentisinin üzerindeydi.

Daha zayıf alt çizgi, Hims & Hers'in işini kilo verme tedavileri etrafında yeniden şekillendirirken aynı zamanda yurtdışı pazarlara açılmaya devam etmesinden kaynaklandı.

Şirket, markalı GLP-1 ilaçlara geçişin çeyrekte $4.6 million yeniden yapılandırma maliyeti oluşturduğunu bildirdi.

2027'de kâra dönmeyi hedefliyor.

Gelir görünümü yükseltildi ancak marjlarda baskı var

Hims & Hers, tam yıl gelir tahminini önceki $2.8 billion–$3 billion aralığından $3.1 billion–$3.3 billion aralığına yükseltti.

Güncellenen rehberlik, Hims'in Haziran ayında başarıyla satın aldığı Avustralyalı dijital sağlık şirketi Eucalyptus'tan elde edilecek gelirleri içeriyor.

Çoğu analist tahmini henüz Eucalyptus'u kapsamıyor.

Mali İşler Başkanı Yemi Okupe Reuters'a, Avustralya işi olmadan da şirketin altında yatan operasyonlarının önceki beklentilerin ilerisinde performans gösterdiğini söyledi.

"Rehberlikten Eucalyptus'u çıkarsanız bile, yurtiçi iş ve mevcut uluslararası işler zaten rehberlik aralığımızın önündeydi," diye belirtti Okupe.

Şirket, kilo verme tedavilerine ve uluslararası genişlemeye hız verdiği için brüt marjların tarihsel seviyelerin altında kalmaya devam etmesinin muhtemel olduğunu belirtti.

Okupe Reuters'a, "Gelecekte güçlü nakit akışları için temeli atma kabiliyetine sahip miyiz?" dedi. "Kesinlikle, cevap 'evet'."

GLP-1 genişlemesi abone büyümesini destekliyor

Şirketin GLP-1 ilaçlarına yaptığı yatırım yine de daha güçlü müşteri büyümesi sağlıyor.

Hims, abonelerin bir önceki yıla göre %19 artarak yaklaşık 2.9 milyona yükseldiğini bildirdi.

Abone başına aylık gelir de %21 arttı; bu, genişleyen kilo verme işinin artan katkısını ortaya koyuyor.

Analistler, marjlardaki yakın vadeli baskının daha büyük bir iş kurmanın maliyetini yansıttığını söylediler.

"Hims işe yatırım yapıyor; bu, kısa vadede bazı marj baskılarına yol açabilir, ancak üst çizgi büyümesi devam ediyor," diye belirttiler BTIG analistleri müşteri notunda.

Uluslararası genişleme, bazı yabancı pazarların Hims'in ABD operasyonlarından daha düşük marjlar yaratması nedeniyle kârlılık üzerinde de baskı oluşturabilir.

"Bu kötü bir iş olduğu anlamına gelmiyor. Sadece o kadar kazançlı değil," dedi Hims hisselerine sahip olan Cedar Grove Capital Management'ın baş yatırım sorumlusu Paul Cerro.

Hims, uzun vadeli büyüme hedefleri konusunda kendinden emin olduğunu koruyor ve 2030'a kadar $6.5 billion gelir hedefine ulaşmayı beklediğini söyledi.

Wall Street hisse konusunda temkinli

Hims and Hers hisseleri bu yıl yaklaşık %5 düştü.

Şirketin daha yüksek gelir görünümüne rağmen analistler hissenin görünümü konusunda bölünmüş durumda.

13 analistin ortalama fiyat hedefi 29.77 dolardan 30.31 dolara yükseldi; bireysel tahminler hisse başına 21 ile 40 dolar arasında değişiyor.

Hims'in 10 Ağustos kapanış fiyatına göre revize edilen ortalama hedef aşağı yukarı %5 potansiyel aşağı yönü işaret ediyor.

Konsensüs notu, hisseleri takip eden 18 analist arasında dört Al (Buy), on iki Tut (Hold) ve iki Sat (Sell) ile hâlâ "TUT" şeklinde.

Sonuçlar, Hims & Hers'i tanıdık bir takasla karşı karşıya bırakıyor: bugün hızlı genişleme ve güçlü abone büyümesi karşılığında daha zayıf marjlar ve ertelenmiş kârlılık.

Yatırımcılar şimdi şirketin büyüyen GLP-1 işi ve uluslararası ayak izinin, yakın vadeli kazanç baskısını haklı çıkarıp uzun vadeli gelir hedeflerini destekleyip desteklemeyeceğini tartacaklar.