IWM ve VOO rekor seviyelere ulaştı: S&P 500 ve Russell 2000 ETF'lerinde sırada ne var?

Vanguard S&P 500 ETF (VOO) ve iShares Russell 200 Index Fonu IWM bu yıl rekor seviyelere yükseldi. IWM bu yıl %21'in üzerinde toparlanırken, aynı dönemde VOO %12,50 arttı. Bu makale, bu ETF'lerin bu yıl yükselmeye devam etmesinin başlıca nedenlerinden bazılarını öne çıkarıyor.

VOO ve IWM ETF'lerinin yılbaşından bu yana performansı | Kaynak: TradingView

ABD şirket karlarında büyüme hâlâ güçlü

ABD hisseleri için ana katalizör, kar büyümesinin hızlanmasıdır; bunda yapay zeka kaynaklı canlanma, gümrük vergisi iadeleri ve enerji fiyatları etkili oldu.

FactSet'in yakın tarihli bir raporu gösteriyor ki S&P 500 Endeksi'ndeki neredeyse tüm şirketler ikinci çeyrek karlarını yayınladı. Bu dönemdeki kar büyümesi %50'nin üzerinde gerçekleşti ve analistlerin beklentilerinin çok üstündeydi. Bu, 2021'den bu yana görülen en hızlı büyüme oldu.

En önemlisi, birçok şirket ileriye dönük tahminlerini yükseltti; bu, kar momentumunun devam etmesini beklediklerinin bir işareti.

Bu kar büyümesi, ABD-İran savaşı devam ederken ve İran ABD'yi bir anlaşma yapmaya zorlamak için tırmandırma sinyalleri verirken zor bir zamanda geliyor. Savaş ABD'de enflasyonu artırdı; genel ve çekirdek TÜFE göstergeleri %2 hedefinin üzerinde seyretti.

ABD ekonomisinin yavaşladığına dair işaretler de var. ABD geçen ay 23.000 iş kaybetti ve perakende satışlar önemli ölçüde yavaşladı. Bu veriler reel ekonomi ile Wall Street arasında büyük bir uyumsuzluk olduğunu gösteriyor.

Fed faiz artırımı ihtimalleri düşüyor

VOO ve IWM ETF'leri Federal Reserve'in (Fed) aksiyonlarından da fayda sağlayabilir. Yılın büyük kısmında yaygın görüş, Fed'in yılın ilerleyen dönemlerinde faizleri artıracağı yönündeydi.

Ancak şimdi durum değişti ve yatırımcılar Fed faiz artırımı beklentilerini geri çekiyor. Polymarket verileri, Fed'in faizleri artırma ihtimalinin %50'nin altına düştüğünü gösteriyor.

Tarihsel olarak, Fed faiz artırırken hisse senetleri, özellikle küçük ölçekli hisseler, görece daha zayıf performans gösterir. Bunun iyi bir örneği, Covid sonrası Fed'in 2022'de faizleri artırdığı dönemde görülenlerdir.

ABD para piyasası fonlarına girişler hızla arttı

Bu arada, para piyasası fonları bu yıl getirilerinin yükselmesiyle birlikte girişlerde büyük artış gördü. Veriler, miktarın ilk çeyrekte 8,28 trilyon dolara çıktığını ve eğilimin muhtemelen devam ettiğini gösteriyor.

Çoğu durumda, para piyasası fonu yatırımcıları boğa koşusu devam ettiğinde genellikle hisse senedi piyasasına geri döner. Bu, tarihsel olarak hisse senedi getirilerinin nakitten daha yüksek olma eğiliminde olmasından kaynaklanır.

VOO ve IWM ETF'leri düşük değerlenmiş

Süregelen boğa koşusuna rağmen, ABD hisseleri uygun fiyatlarla işlem görüyor. FactSet verileri, S&P 500 Endeksi'nin ileriye dönük 12 aylık fiyat/kazanç oranının 20 seviyesinde işlem gördüğünü; bunun beş ve on yıllık ortalamalarının biraz üzerinde olduğunu gösteriyor. Fondaki Nvidia ve Micron gibi önde gelen bazı şirketler de görece ucuz seviyelerde işlem görüyor.

IWM ETF için de durum benzer; F/K 19 seviyesinde ve bu da tarihsel ortalamalarının altında. Bu nedenle, değer avcılarının kısa vadede bu hisseleri almaya devam etmesi muhtemeldir.

Bu göstergeler, üst düzey analistlerin S&P 500 Endeksi için tahminlerini neden yükselttiğini açıklıyor. Pazartesi günü yapılan bir açıklamada, Evercore analistleri S&P 500 tahminlerini 9.000 puana yükseltti. Oppenheimer ve Goldman Sachs gibi diğer önde gelen kurumların analistleri de bu yıl tahminlerini artırdı.