Brent üç haftanın zirvesinde: son Hürmüz kesintisi petrolü 100$'a çıkarır mı?

Çarşamba günü petrol fiyatları yükselişini sürdürdü; Hürmüz Boğazı'ndaki belirsizliğin yeniden artması arz risklerini öne çıkararak Brent'i varili $91'in üzerine ve WTI'yi yaklaşık $86 civarına itti.

Asya işlemlerinde Brent ham petrol vadeli işlemleri yaklaşık 0.8% yükselerek $91.71'e ulaşırken, US West Texas Intermediate yaklaşık 0.9% artışla $85.70'e yükseldi.

Her iki gösterge de Salı günü üç haftadan uzun sürenin en yüksek seviyelerinde kapanmasının ardından art arda dördüncü günlük artışa doğru ilerliyordu.

Son hareket, talepte ani bir iyileşmeden ziyade piyasanın yeniden jeopolitik riske fiyat verdiğini yansıtıyor.

Washington ile Tahran, Hürmüz'ün tam anlamıyla açık olup olmadığı konusunda çelişkili açıklamalar yapmaya devam ediyor; su yolundaki deniz trafiği ise sınırlı kalıyor.

Hürmüz riski petrol fiyatlarında geri döndü

Başkan Donald Trump, Hürmüz Boğazı'nın açık ve işletildiğini söyledi; buna karşın İran, ABD şartlarını yerine getirmedikçe su yolunun kısıtlı kalacağını savundu.

AP'nin aktardığı Kpler verilerine göre, geçen hafta deniz trafiği keskin şekilde düştü; teyit edilen geçişler %19.5 azalarak 95'e geriledi.

Güvenlik ortamı da kötüleşti.

Bu hafta Umman yakınlarındaki boğazda bir cisim bir gemiye zarar verirken, Birleşik Arap Emirlikleri İran'dan iki balistik füzenin kendi topraklarına doğru fırlatıldığını açıkladı. İran bu suçlamayı reddetti.

Sparta Commodities analisti June Goh, Hürmüz ve Bab el-Mandeb çevresindeki tehditlerin kısa vadede ham petrol için destekleyici olduğunu, özellikle gemi sahipleri bölgenin ana dar geçiş noktalarını kullanmaya isteksiz kaldığı sürece bunun geçerli olduğunu belirtiyor.

Alternatif rotalar yukarı yönlü hareketi sınırlayabilir

Yükseliş senaryosu tamamen tek yönlü değil. Körfez üreticileri, Hürmüz'e bağımlı kalmadan varilleri taşımanın yollarını giderek daha fazla araştırıyor; bu da olası uzun süreli bir kesintinin etkisini hafifletebilir.

Irak, Eylül ayından itibaren alternatif çıkışlar üzerinden ham petrol ihracatı için geçici mekanizmaları onayladı; bazı Çinli denizcilik şirketleri ise tankerleri Hürmüz ve Bab el-Mandeb'den geçirmeyi bırakarak yükleri Körfez dışından almaya başladı.

EIA, ikinci çeyrekte Hürmüz'ten günde sadece 4.9 milyon varil ham petrol ve petrol sıvısının geçtiğini; bunun çatışma öncesindeki günde 21.6 milyon varilden düştüğünü tahmin ediyor.

Ağustos sonuna kadar akımların ciddi şekilde kısıtlı kalmasını, ardından kademeli toparlanma bekliyor.

Bu, orta vadeli fiyat görünümü açısından önem taşıyor. EIA, üretimin yeniden başlaması ve stokların yeniden inşa edilmesiyle birlikte Brent'in üçüncü çeyrekte ortalama yaklaşık $85, dördüncü çeyrekte ise $78 olmasını bekliyor.

Talep ve stoklar denge unsuru olmaya devam ediyor

Jeopolitik unsurların ötesinde, petrol piyasası hâlâ daha zayıf bir talep görünümüyle karşı karşıya.

OPEC artık 2026'da küresel tüketimin günde sadece 600,000 varil artmasını bekliyor, artışın neredeyse tamamı OECD dışı ekonomilerden geliyor.

IEA daha temkinli; küresel petrol talebinin bu yıl yaklaşık günde 1 milyon varil düşmesini, ardından 2027'de yeniden artmasını öngörüyor.

IEA'nın görünümü, Körfez ihracatlarında kalıcı bir toparlanmanın fiyatlar üzerinde önemli bir fren etkisi olabileceğini gösteriyor.

ABD stokları başka bir kısa vadeli sınav. Sektör verileri geçen hafta ham petrol ve distilat stoklarında düşüşe işaret ederken benzin stokları arttı. Resmi EIA rakamları Çarşamba günü ilerleyen saatlerde açıklanacak.

Şimdilik Brent'in $91'in üzerinde, WTI'nın ise $86 civarında olması, yatırımcıların hâlâ arz kesintisine kayda değer bir prim verdiğini gösteriyor.

Bu primin ne kadar süreceği, teknik momentumdan ziyade tankerlerin Orta Doğu'nun en önemli petrol güzergâhlarından ne kadar çabuk geçebileceklerine veya etraflarından dolaşabileceklerine bağlı olacak.