Affirm hisseleri rekor kârdan sonra sıçradı: BofA neden yaklaşık %35 yükseliş görüyor

Şimdi al, sonra öde şirketi Affirm Holdings AFRM hisseleri, şirketin beklenenden güçlü dördüncü çeyrek sonuçları açıklayıp tarihteki en kârlı çeyreğini bildirmesinin ardından Cuma günü işlemlerde yaklaşık %11 yükseldi.

Şirket, düzeltilmiş hisse başına kazancın (EPS) $4.62 olduğunu; analist beklentilerinin $3.77 olduğunu bildirdi.

Gelir 1,2 milyar USD (yakl. ₺52 milyar) seviyesine ulaştı ve konsensüs tahmin olan 1,1 milyar USD (yakl. ₺49,4 milyar)’i aştı.

Gelir bir önceki yıla göre %33 artarken, brüt ticaret hacmi (GMV) %36 yükselerek 14,1 milyar USD (yakl. ₺627,2 milyar) seviyesine çıktı.

Bu sonuç Affirm'ın arka arkaya 11. çeyreğinde de GMV büyümesinin %30 veya daha üzerinde olduğunu işaret etti.

Şirketin temel ekonomik yapısı açısından yakından izlenen bir gösterge olan işlem maliyetleri düşüldükten sonraki gelir %39 artarak 589 milyon USD (yakl. ₺26,2 milyar) oldu.

Affirm'in raporlanan net geliri, büyük ölçüde yurtiçi ertelenmiş vergi varlıklarının çoğu için ayrılan değerleme karşılığının kaldırılmasının etkisiyle 1,6 milyar USD (yakl. ₺71,2 milyar) seviyesine ulaştı.

Şirket güçlü GMV büyümesi bekliyor

Affirm ayrıca 2027 mali yılı için iyimser bir görünüm verdi ve GMV'nin 64 milyar USD (yakl. ₺2,8 trilyon)’ın üzerinde olmasını öngördü.

Bu, 2026 mali yılında yaklaşık 50,2 milyar USD (yakl. ₺2,2 trilyon) seviyesinden en az %27 büyümeye işaret eder.

Şirket, işlem maliyetleri düşüldükten sonraki gelirlerin GMV içindeki payı olan take rate'ini yaklaşık %4,16 seviyesinde korudu; bu, genel olarak 2026 mali yılı seviyeleriyle uyumlu.

Bu görünüm, yönetime yukarı yönlü potansiyel alan bıraktığını düşünen analistleri cesaretlendirdi.

UBS, hedef fiyatını $82'dan $90'a yükseltti ve Nötr notunu korudu.

Firma, Affirm'ın birinci çeyrek GMV görünümünün zor karşılaştırmalara rağmen üst uçta yaklaşık %30 büyümeyi ima ettiğini belirtti.

Bunlar arasında Prime Day'in zamanlamasının 2026'da Temmuz'dan Haziran'a kayması ve Walmart hacimlerinin Eylül ayında Affirm'dan ayrılmasının son iki aylık karşılaştırmaları yer alıyor.

Analistler yukarı yön potansiyeli görüyor

BofA Securities, hedef fiyatını $93'ten $104'e yükseltti ve Al notunu korudu.

Bu neredeyse %35'lik bir yukarı yön potansiyeline karşılık geliyor.

Firma, Affirm'ın dördüncü çeyrek sürprizinin ve 2027 mali yılı görünümünün, kazanç çağrısındaki yönetim yorumlarının ardından muhafazakâr göründüğünü söyledi.

BofA, karşılık yoğunluğundaki hareketlerin temel kredi kalitesinde bozulmayı veya şirketin uluslararası maruziyetini yansıtmaktan ziyade kredi ürünleri ve fonlama karışımındaki değişiklikleri yansıttığını belirtti.

Ancak banka, mevcut rehberliğe dahil edilmeyen birkaç potansiyel büyüme faktörüne de işaret etti; bunlar arasında olası bir banka lisansı, işletmeden işletmeye (B2B) operasyonlar, Birleşik Krallık'ta uzun vadeli kredi verme ve marka sponsorlu promosyonlar bulunuyor.

BofA'ya göre, Affirm'in kart büyümesi de hâlâ tamamen organik; Fiserv ile banka ihraç ortaklığından henüz bir katkı yok.

Needham, hedef fiyatını $90'dan $100'e yükseltti ve şirketin büyüme, kârlılık, kredi ve fonlama alanlarında uygulama kabiliyetine atıfta bulunarak Al notunu korudu.

Citizens da $85 hedef fiyatla Piyasayı Aşan notunu yeniden teyit etti.

Hisse zaten sert yükseldi

Affirm'ın son sonuçları, hisse için güçlü bir yükselişin ardından geldi. Hisseler son altı ayda yaklaşık %65 kazandı, şirketin piyasa değerini yaklaşık 26 milyar USD (yakl. ₺1,2 trilyon) seviyesine taşıdı.

Hisse Cuma günkü hareket öncesi yaklaşık $77.49 seviyesinden işlem görüyordu, analist hedef fiyatları ise $55 ile $124 arasında değişiyor.

Hızlanan işlem hacimleri, iyileşen kârlılık ve nispeten muhafazakâr 2027 mali yılı görünümünün birleşimi, ek kazanımlar için gerekçeyi güçlendiriyor; ancak hissenin sert yükselişi yatırımcıların beklentilerini de yükseltti.

Şimdilik Affirm'in %30'un üzerinde GMV büyümesini sürdürürken kârlılığını genişletebilme yeteneği, yatırımcılara büyüme hikayesinin sağlam kaldığı konusunda güven veriyor gibi görünüyor.

Hedef fiyatların $55 ile $124 arasında dağılmasıyla, pek çok yatırımcı önümüzdeki haftalarda Affirm'i yatırım uygulamaları üzerinden yakından takip etmeye muhtemelen devam edecek.