سهم Cloudflare: قاعدة 40 نقطة للمبالغة في تقدير الأرباح المسبقة

تحرك سعر سهم Cloudflare (NYSE: NET) بشكل جانبي هذا العام مع استمرار المخاوف بشأن نموه وتقييمه. وقد ارتفع بنحو 5% هذا العام وبنسبة 100% تقريبًا في الأشهر الـ 12 الماضية، مما يمنحه قيمة سوقية تزيد عن 30 مليار دولار.

أرباح Cloudflare في المستقبل

تعد Cloudflare واحدة من أسرع الشركات نموًا في الولايات المتحدة، وذلك بفضل الطلب المتزايد على منتجاتها. لقد أصبحت الشركة التي يلجأ إليها معظم المطورين الذين يبحثون عن شبكات CDN.

وقد ارتفعت إيرادات الشركة بشكل حاد في السنوات القليلة الماضية. ارتفعت الإيرادات السنوية من 287 مليون دولار في عام 2019 إلى أكثر من 1.29 مليار دولار في عام 2023. ويعتقد المحللون أن نمو الشركة سيستمر في المستقبل المنظور.

التقدير المتوسط هو أن إيرادات Cloudflare ستصل إلى 1.6 مليار دولار هذا العام و2.12 مليار دولار في عام 2026. ومع ذلك، فإن هذا النمو جاء بتكلفة كبيرة حيث قفز صافي خسارة الشركة إلى أكثر من 860 مليون دولار في السنوات الخمس الماضية.

ويتوقع المحللون أن تصل إيرادات Cloudflare في الربع الأول إلى 373 مليون دولار تليها 393 مليون دولار في الربع الثاني.

أظهرت أحدث النتائج أن إيرادات الشركة ارتفعت بنسبة 32٪ إلى 362.5 مليون دولار في الربع الرابع. وحققت خسارة صافية قدرها 27.9 مليون دولار خلال الربع. واصلت تنمية عملائها الكبار بإيرادات سنوية تزيد عن 100 ألف دولار إلى 2756.

تعتقد Cloudflare أنها تستطيع توسيع نطاق أعمالها بشكل مربح في السنوات القادمة. وتهدف إلى تحقيق ذلك من خلال خفض نسبة المبيعات والتسويق كنسبة من الإيرادات إلى ما بين 27% و29% من النسبة الحالية البالغة 40%. كما تهدف أيضًا إلى القيام بنفس الشيء في تكاليف البحث والتطوير والدعم والاستحواذ بنسبة 20% و10%. والنتيجة هي شركة بهامش تشغيل يزيد عن 20%.

أحد المخاوف الرئيسية بين المستثمرين هو أن قيمة Cloudflare مبالغ فيها بشدة. لديها نسبة PE آجلة تبلغ 153، وهي أعلى بكثير من متوسط القطاع البالغ 23. وبعبارة أخرى، تتداول الشركة بسعر آجل للمبيعات (2024) مضاعف 18.75، وهو ليس رخيصًا.

بالنسبة لشركات SaaS، النهج الجيد هو تطبيق قاعدة 40 مقياس التقييم، والتي يتم حسابها عن طريق إضافة نمو الشركة وهوامشها. في هذه الحالة، تنمو Cloudflare بحوالي 32% مقارنة بهامش صافي الدخل البالغ -14.20%، مما يمنحها رقم 17.20.

توقعات سعر السهم Cloudflare

صافي الرسم البياني من TradingView

بالانتقال إلى الرسم البياني اليومي، نرى أن سعر سهم NET بلغ ذروته عند 221 دولارًا في عام 2021 مع ارتفاع شركات SaaS. ثم انخفض إلى مستوى منخفض بلغ 36.4 دولارًا في عام 2022 مع انخفاض الأسهم العالمية. وقد ارتد الآن وتحرك فوق مستوى تصحيح فيبوناتشي 23.6%.

قفز السهم فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 200 يوم (EMA). وقد تحرك بين مستويات الدعم الأول والثاني لنقطة محورية Woodie. وهو أيضًا يقع بين مستويات الدعم الدنيا والأولى لأداة Andrew's Pitchfork.

إن النظرة المستقبلية للسهم محايدة حيث أن المستويات الرئيسية التي يجب مراقبتها هي النقطة المحورية Woodie عند 97.5 دولارًا وأدنى مستوى في أبريل عند 83 دولارًا. متوسط تقدير المحللين لسهم Cloudflare هو 100.54 دولار، وهو أعلى من السعر الحالي 87.40 دولار.