سهم فيكتوريا سيكريت: هل هذا الملاك الساقط هو شراء قبل الأرباح؟

انخفض سعر سهم Victoria's Secret ( NYSE: VSCO ) بشدة منذ طرحه للاكتتاب العام في عام 2021 حيث يفكر المستثمرون في تباطؤ المبيعات وخسائر حصتها في السوق. لقد انخفض إلى حوالي 21 دولارًا، بانخفاض يزيد عن 72% من أعلى مستوى له على الإطلاق. لقد انهارت قيمتها السوقية من أكثر من 7.10 مليار دولار إلى أقل من 2 مليار دولار، مما يجعلها ملاكًا ساقطًا.

السادس من يونيو سيكون حاسما

فقدت فيكتوريا سيكريت بريقها ولم تعد العلامة التجارية النسائية المشهورة التي كانت عليها قبل بضع سنوات. لم يعد اسم علامتها التجارية شائعًا، وقد واجه العديد من العلاقات العامة تحديات، ويمر بمنافسة كبيرة.

ونتيجة لذلك، انخفض إجمالي مبيعاتها السنوية من أكثر من 7.5 مليار دولار في عام 2020 إلى 6.18 مليار دولار في عام 2023. كما انخفضت أرباحها من أكثر من 646 مليون دولار في عام 2022 إلى 116 مليون دولار في السنة المالية الماضية.

هناك دلائل على أن استراتيجية التحول التي تنتهجها الإدارة لا تنجح. وأظهرت نتائجها المالية الأخيرة انخفاض مبيعاتها من 1.31 مليار دولار إلى 1.26 مليار دولار. كما انتقلت من صافي ربح قدره 30 مليون دولار إلى خسارة صافية تزيد عن 93 مليون دولار.

سيكون المحفز التالي للسهم هو أرباحه القادمة المقرر إجراؤها في 9 يونيو. وفقًا لـ Yahoo Finance ، سيكون متوسط تقديرات إيرادات الشركة 1.36 مليار دولار، بانخفاض 3.6٪ عن نفس الفترة من عام 2023. ومن المتوقع أن تصل أرباحها إلى 0.09 دولار للسهم الواحد، بانخفاض من 0.14 دولار.

وقد أصدرت فيكتوريا سيكريت بالفعل نتائجها الأولية. وفي بيان، قدرت الشركة أن صافي مبيعاتها انخفض بنسبة تتراوح بين 3% و4%، وهو أفضل من نطاقها الموجه الذي يتراوح بين 4% و6%. وتتوقع أيضًا أن يتراوح دخلها النهائي المعدل بين 35 مليون دولار و40 مليون دولار، وهو أكبر من التوجيه السابق الذي يتراوح بين 10 و35 مليون دولار.

ومع ذلك، تواجه الشركة تحديات كبيرة، خاصة في أمريكا الشمالية، حيث تشهد بيئة البيع بالتجزئة تباطؤًا. أعتقد أن أفضل أيام فيكتوريا سيكريت قد ولت بسبب التغير الذي طرأ على صناعتها. يظهر تقرير صادر عن موقع SameWeb أن عدد الزيارات إلى موقعه على الويب انخفض إلى 29 مليونًا في أبريل من 29.5 مليونًا في مارس.

الخطر الآخر الذي تواجهه فيكتوريا سيكريت هو أنها تتمتع برافعة مالية كبيرة. أنهى الربع الأخير بمبلغ 270 مليون دولار نقدًا مقابل أكثر من 1.1 مليار دولار من الديون طويلة الأجل و1.32 مليار دولار من عقود الإيجار. ويبلغ استحقاقها 359 مليون دولار هذا العام تليها 338 مليون دولار في عام 2025 و273 مليون دولار في عام 2026.

تحليل أسعار أسهم فيكتوريا سيكريت

مخطط VSCO بواسطة TradingView

يظهر الرسم البياني اليومي أن سعر سهم VSCO قد انخفض من أكثر من 70 دولارًا إلى حوالي 21 دولارًا اليوم. يتم ترسيخه عند المتوسطين المتحركين الأسيين لمدة 50 يومًا و100 يوم (EMA). كما أنها فشلت في سد الفجوة التي شكلتها عندما أصدرت نتائجها المالية في مارس.

وفي الوقت نفسه، كان اتجاه الحجم ضعيفًا بعض الشيء في الأشهر القليلة الماضية. ولذلك، أظن أن الشركة سوف تشهد اختراقًا هبوطيًا بعد الأرباح. إذا حدث هذا، فقد ينخفض إلى مستوى الدعم الرئيسي عند 16.50 دولارًا، وهو أدنى مستوى له في 18 أبريل.

ومع ذلك، فإن الأمر دائمًا ما يكون محفوفًا بالمخاطر بالنسبة للشركات القصيرة التي لديها فائدة قصيرة عالية. كما رأينا مع GameStop وAMC، من السهل على هذه الأسهم، بما في ذلك VSCO، أن تمر بضغط قصير.