استأجر مخزون Runway: سأتجنب الإيجار قبل الأرباح

شهد سعر سهم Rent the Runway (NASDAQ: RENT) عودة قوية هذا العام، بمساعدة جنون أسهم الميم المستمر. وقد قفز بأكثر من 136% في عام 2024، متغلبًا على مؤشري S&P 500 وNasdaq 100. كما أنها تغلبت على شركات أخرى ذات صلة بالموضة مثل Lululemon، وAllbirds، وStitchFix.

السقوط من النعمة

في حين أن سعر سهم Rent the Runway قد انتعش هذا العام، إلا أنه لا يزال أقل بكثير من أعلى مستوى له على الإطلاق وهو 385 دولارًا. لقد انتقلت من كونها شركة تكنولوجية وحيدة القرن إلى شركة صغيرة تبلغ قيمتها حوالي 88 مليون دولار. هناك مخاوف بشأن ما إذا كانت الشركة ستبقى على قيد الحياة على المدى الطويل.

تعرضت أعمال Rent the Runway لضغوط في السنوات القليلة الماضية مع تراجع النمو الذي شهدته خلال جائحة Covid-19. تضاءل نمو إيراداتها وما زالت الشركة تحرق الأموال.

وبلغت إيراداتها في السنة المالية الماضية 264.9 مليون دولار، بانخفاض عن 268 مليون دولار حققتها في العام السابق. كما أعلنت الشركة عن خسارة صافية قدرها 113 مليون دولار، مما يشير إلى أن أعمالها لا تزال تحرق الأموال.

انخفض عدد المشتركين النشطين في Rent the Runway بنسبة 1٪ في الربع الرابع من عام 2023 إلى 126 ألفًا بينما ارتفع صافي خسارتها إلى 24.8 مليون دولار. في ذروتها، كان لدى الشركة أكثر من 145 ألف عميل نشط في الولايات المتحدة.

سيكون المحفز الرئيسي التالي لسعر سهم RENT هو نتائجه المالية يوم الخميس. ووجهت الشركة في نتائجها المالية الأخيرة إلى إيرادات تتراوح بين 73 مليون دولار و75 مليون دولار ، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 2% عن نفس الفترة من عام 2023. وبالنسبة لهذا العام، تتوقع الشركة أن تتراوح إيراداتها بين 301 مليون دولار و316 مليون دولار. وهو رقم سيكون أعلى من 264 مليون دولار التي حققتها في عام 2023.

هناك نوعان من المخاوف الرئيسية بشأن Rent the Runway. أولاً، من غير الواضح ما إذا كان هناك طلب قوي على منتجاتها، وخاصة أعمال الاشتراك التي تبدأ بسعر 89 دولارًا شهريًا. أعتقد أنه سيكون من الصعب الحفاظ على العملاء على المدى الطويل.

ثانياً، قد تحتاج الشركة إلى جمع الأموال لتعزيز ميزانيتها العمومية. وأنهى الربع الأخير بمبلغ 84 مليون دولار نقدًا وما يعادله مقابل 306 ملايين دولار من الديون. وإجمالاً، كان لديها عجز في حقوق المساهمين يزيد عن 122 مليون دولار.

علاوة على ذلك، يشير التاريخ إلى أن الشركات الفاخرة عبر الإنترنت تعاني على المدى الطويل. ومن الأمثلة الجيدة على ذلك شركة Yoox Net-a-Porter، التي جرّت شركة Richemont لسنوات.

استئجار تحليل سعر السهم المدرج

مخطط الإيجار من TradingView

وبالانتقال إلى الرسم البياني اليومي، نرى أن سعر سهم RENT قد انتعش بشكل حاد في الأشهر القليلة الماضية. وقد ارتفع من أدنى مستوى في أبريل عند 4.60 دولارًا إلى أعلى مستوى عند 41.83 دولارًا. حدث هذا الضغط القصير مع ارتفاع معظم الشركات التي تعاني من البيع على المكشوف بشكل كبير.

ومع ذلك، انخفض السهم مؤخرًا إلى حوالي 25 دولارًا، متحركًا تحت مستوى الدعم الرئيسي عند 28.9 دولارًا، وهو أعلى تأرجح له في 12 أبريل. ولذلك، أظن أن السهم سوف يظهر تقلبات متزايدة بعد الأرباح. حالتي الأساسية هي أنه يمكن أن يرتفع نظرًا لأنه من المحتمل أن يتم تسعير الأخبار السيئة. إذا حدث ذلك، فقد يعيد السهم اختبار المقاومة عند 30 دولارًا.

السيناريو البديل هو انخفاض السهم وإعادة اختبار الدعم الرئيسي عند 18.45 دولارًا، وهو أعلى تأرجح له في ديسمبر من العام الماضي.