توقعات أسعار الذهب: لا تزال الحالة الصعودية لـ XAU قوية

تراجعت أسعار الذهب مؤخرًا مع تحول التركيز إلى قرار الاحتياطي الفيدرالي القادم وبيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI). بعد أن بلغ ذروته عند مستوى قياسي بلغ 2,450 دولارًا في مايو، انخفض الآن بأكثر من 5.57% ليصل إلى 2,315 دولارًا.

المحفزات الصعودية للذهب

كان أداء سعر الذهب جيدًا في الأشهر القليلة الماضية. لقد قفز من أدنى مستوى عند 1615 دولارًا في عام 2022 إلى المستوى الحالي 2315 دولارًا.

وقد تراجع مؤخرًا مع تلاشي الطلب من مستثمري التجزئة الصينيين ومع تركيز المتداولين على الإجراءات التالية التي سيتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي.

ومن المتوقع أن يترك بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير بين 5.25% و5.50%. أتوقع أن يحافظ جيروم باول على وجهة نظر مفادها أن البنك سيعتمد على البيانات عند تحديد متى سيخفض أسعار الفائدة.

وسيأتي القرار بعد ساعات قليلة من نشر الولايات المتحدة لأحدث بيانات التضخم الأمريكية. يعتقد الاقتصاديون أن مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي ارتفع إلى 3.5% بينما تراجع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي قليلاً إلى 3.6%.

هذه الأحداث لها تأثير كبير على سعر الذهب. في معظم الحالات، يرتفع الذهب عندما يكون التضخم مرتفعًا بشكل عنيد لأنه غالبًا ما يُنظر إليه على أنه وسيلة للتحوط ضد التضخم. ومع ذلك، يزدهر الذهب أيضًا عندما يكون بنك الاحتياطي الفيدرالي متشائمًا بعض الشيء.

ارتفاع الدين العام الأمريكي

على نطاق واسع، أصبح الذهب أصلًا شائعًا وسط ارتفاع الدين العام الأمريكي. وتشير أحدث البيانات إلى أن الدين العام الأمريكي قفز إلى أكثر من 34.6 تريليون دولار، ومن المتوقع أن يرتفع الرقم إلى 35 تريليون دولار في السنوات القليلة المقبلة.

ويعتقد أغلب الخبراء أن ارتفاع الديون يشكل الخطر الأكبر الذي تواجهه الولايات المتحدة. في مقابلة حديثة، البروفيسور جيفري ساكس وقال إن مسار الدين قد يصل إلى 200% من الناتج المحلي الإجمالي في العقود القليلة المقبلة.

ومن المؤسف أنه لا يوجد طريق سهل للخروج من الديون، حيث أصبح الجمهوريون والديمقراطيون مدمنين على الإنفاق. كما تعهد دونالد ترامب بالكشف عن المزيد من التخفيضات الضريبية التي قد تؤدي إلى مزيد من العجز.

وقد ساعدت تخفيضاته الضريبية السابقة على زيادة العجز في البلاد. وإذا لم تنتهي صلاحيتها، فإنها ستكلف 6 تريليون دولار أمريكي في العقد المقبل. وعلى هذا النحو، فإن المزيد من التخفيضات الضريبية غير الممولة يمكن أن تؤدي إلى انهيار أشبه بالميزانية المصغرة في المملكة المتحدة.

وفي الوقت نفسه، دفع إدمان واشنطن للعقوبات المزيد من البنوك المركزية إلى التخلص من مخاطر الدولار. أصبح الذهب بديلاً أفضل للبنوك المركزية الكبرى في دول مثل الصين وروسيا وتركيا.

ويحدث كل هذا في وقت يتراجع فيه إنتاج الذهب في دول مثل أستراليا وجنوب أفريقيا. ولم يعد يتم العثور على مناجم جديدة بينما أصبح من الصعب التعدين في المناجم الموجودة.

توقعات أسعار الذهب

الرسم البياني للذهب بواسطة TradingView

ولذلك، فإن الجمع بين اتجاه إنتاج الذهب البطيء وزيادة الطلب من المرجح أن يؤدي إلى ارتفاع الأسعار على المدى الطويل. إذا حدث هذا، فقد يرتفع السعر قريبًا إلى 2500 دولار هذا العام و3000 دولار في السنوات القليلة المقبلة.

ومع ذلك، على المدى القصير، شكل الذهب نموذج رأس وكتفين صغير، وهو إشارة هبوطية شائعة. وهذا يعني أن السعر قد ينخفض إلى 2250 دولارًا بعد قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي وبيانات التضخم الأمريكية.