توقعات سعر سهم Roblox: الوقت المناسب للشراء بعد تصنيف Macquarie "المتفوق"؟

بدأت شركة Macquarie مؤخرًا تغطية لشركة Roblox Corp (NYSE:RBLX) بتصنيف "متفوق"، مما يسلط الضوء على مكانة الشركة الفريدة في التحول المتطور. ووصف المحللون في شركة Macquarie، بقيادة آرون لي، لعبة Roblox بأنها لاعب رئيسي في العالم الافتراضي، مشددين على منصتها الاجتماعية والألعاب المتنامية.

وأشاروا إلى أن Roblox لا تبرز فقط كمنصة ألعاب ولكن كمركز اجتماعي حيث يمكن للمستخدمين المشاركة في أشكال مختلفة من الترفيه من خلال المحتوى الذي ينشئه المستخدم.

أشار فريق Macquarie إلى أن العنصر الاجتماعي في Roblox يمثل ميزة كبيرة. على عكس العديد من شركات الألعاب المحمولة التي تواجه تكاليف اكتساب مستخدمين عالية، تستفيد Roblox من النمو العضوي المدفوع بالتفاعلات الاجتماعية.

ساعدت هذه الديناميكية Roblox على تحقيق نطاق واسع من حيث المستخدمين والحجوزات. وترى الشركة مستقبلًا مشرقًا لـ Roblox، مدفوعًا بعوامل مثل نمو المستخدمين، واستراتيجيات تحقيق الدخل الأفضل، والتوسع الدولي، ومبادرة إعلانية جديدة.

تتوقع Macquarie معدل نمو سنوي مركب (CAGR) بنسبة 17٪ في الإيرادات و31٪ في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك على مدى السنوات الثلاث المقبلة، وتحديد سعر مستهدف قدره 46 دولارًا للسهم، مما يعني احتمالية ارتفاع بنسبة 30٪.

صدمة Q1

على الرغم من التوقعات الصعودية من Macquarie، أظهر الأداء المالي الأخير لـ Roblox نتائج مختلطة. في الربع الأول من عام 2024، أعلنت الشركة عن خسارة ربحية السهم المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بقيمة 0.43 دولار أمريكي، وهو ما كان أفضل من المتوقع. ومع ذلك، فقد تجاوزت الحجوزات البالغة 923.76 مليون دولار الهدف بمقدار 5.34 مليون دولار.

بلغت إيرادات الربع 801.3 مليون دولار، مما يمثل زيادة بنسبة 22٪ على أساس سنوي. وشهدت المنصة أيضًا نموًا في قاعدة مستخدميها، حيث ارتفع متوسط المستخدمين النشطين يوميًا (DAUs) بنسبة 17% ليصل إلى 77.7 مليونًا، كما زاد متوسط الدافعين الفريدين شهريًا بنسبة 13% ليصل إلى 15.6 مليونًا.

على الرغم من هذه المؤشرات الإيجابية، تواجه Roblox تحديات حيث أعلنت عن توقعات حجوزات أضعف من المتوقع للربع القادم وخفضت توقعاتها للحجوزات للعام بأكمله.

وأدى ذلك إلى انخفاض حاد في ثقة المستثمرين، حيث انخفض السهم بأكثر من 23٪ بعد إعلان نتائج الربع الأول.

قام المحللون من MoffettNathanson بترقية تصنيفهم على Roblox من "بيع" إلى "محايد" بعد الانخفاض الحاد، مما يشير إلى بعض التفاؤل الحذر بشأن إمكانية تعافي الشركة.

آراء المحللين والتقييم

لدى المحللين وجهات نظر متنوعة حول تقييم Roblox وإمكاناتها المستقبلية. في حين أن ماكواري متفائل، إلا أن آخرين ما زالوا حذرين بسبب تباطؤ نمو الحجز للشركة والتحديات التي تواجه تحقيق الدخل من قاعدة مستخدميها.

يواجه نموذج تحقيق الدخل الخاص بـ Roblox، والذي يعتمد بشكل كبير على آليات اللعب المجانية والمعاملات الدقيقة، التدقيق، خاصة وأن جمهوره الأساسي يتكون من المستخدمين الأصغر سنًا. أدى التركيز على هذه الفئة السكانية إلى مخاوف بشأن قدرة المنصة على الحفاظ على مستويات مشاركة عالية وسط القلق المتزايد بين الآباء بشأن وقت الشاشة.

يظل تقييم Roblox موضوعًا مثيرًا للجدل. من المتوقع أن تحقق الشركة ما يقرب من 450 مليون دولار من التدفق النقدي الحر هذا العام، وهو تحسن كبير مقارنة بعام 2023. ومع ذلك، فإن استعداد السوق لدفع علاوة مقابل Roblox يعتمد على قدرة الشركة على إعادة إشعال قصة نموها والحفاظ على مسار إيراداتها فوق 20. % معدل نمو سنوي مركب.

الإدارة لا تزال متفائلة

على الرغم من النكسات قصيرة المدى، تظل إدارة Roblox متفائلة بشأن المستقبل. تركز الشركة على تحسين مشاركة المستخدم من خلال الأحداث المباشرة وتعزيز نظام اكتشاف المحتوى الخاص بها.

وتهدف هذه المبادرات إلى تعزيز تفاعل المستخدم وإعادة نمو الحجوزات إلى المستويات المطلوبة. بالإضافة إلى ذلك، تخطو Roblox خطوات كبيرة في تحسين أداء تطبيقاتها، خاصة على الأجهزة المنخفضة الجودة، لضمان تجربة مستخدم أكثر سلاسة.

كما رأينا، يقدم Roblox صورة معقدة ذات إمكانات قوية وتحديات كبيرة. لذلك، دعونا نحول انتباهنا إلى الرسوم البيانية لفهم مسار سعر السهم بشكل أفضل وتحديد نقاط الدخول المحتملة. من خلال تحليل الرسوم البيانية، يمكننا الحصول على نظرة ثاقبة لتحركات السهم والتنبؤ بالاتجاه الذي قد يتجه إليه على المدى القريب.

تداول النطاق

بعد بضعة أشهر من الاكتتاب العام الأولي، شهد سهم Roblox ارتفاعًا كبيرًا وصل إلى ما يزيد عن 140 دولارًا. مباشرة بعد الوصول إلى هذا الارتفاع، دخل السهم في اتجاه هبوطي أدى إلى انهياره إلى أقل من 25 دولارًا بحلول مايو 2022. ومنذ ذلك الحين، تم تداول السهم في الغالب في نطاق 25 إلى 50 دولارًا لأكثر من عامين.

مخطط RBLX بواسطة TradingView

بعد الانخفاض الأخير الذي أعقب إعلان نتائج الربع الأول، وجد السهم نفسه عند النقطة المتوسطة لهذا النطاق، مما يشير إلى أنه لا الثيران ولا الدببة يسيطرون على السهم. وبالتالي، يجب على المتداولين على المدى القصير الامتناع عن اتخاذ مراكز طويلة أو قصيرة.

يجب على المستثمرين المتفائلين بالسهم الانتظار بشكل مثالي لتجميعه تحت 30 دولارًا مع وقف الخسارة عند 24.8 دولارًا. يمكنهم أيضًا بدء مركز طويل عند المستويات الحالية، لكن مستوى وقف الخسارة سيظل كما هو. إذا ظهر زخم صعودي، فيمكننا أن نرى السهم يعود مرة أخرى إلى مستوى 50 دولارًا، حيث يمكن للمرء أن يحجز أرباحًا جزئية ويحتفظ بالأسهم المتبقية للاختراق فوق 50 دولارًا.