يعد Realty Income بمثابة سهم جيد للأرباح: هناك سببان لعدم الشراء

كان أداء سعر سهم Realty Income (NYSE: O) أقل من أداء السوق هذا العام. وقد تراجع بأكثر من 7.4% هذا العام، في حين ارتفع مؤشرا S&P 500 وNasdaq 100 إلى أعلى مستوياتهما القياسية.

تعد شركة Realty Income واحدة من شركات توزيع الأرباح الأكثر شعبية في وول ستريت، وذلك بفضل سجلها الطويل في تحقيق العوائد للمساهمين. إنها أرباح أرستقراطية رفعت أرباحها لمدة 26 عامًا ومن المرجح أن يستمر هذا الاتجاه لفترة طويلة.

تتمتع الشركة أيضًا بعائد توزيعات أرباح عالي الجودة بنسبة 5.95% ونسبة دفع تبلغ 73%، مما يعني أن تدفقها النقدي الحر يمكن أن يلبي أرباحها وعمليات إعادة الشراء. كما أن عائدها أعلى من الشركات الأخرى في صناعة صناديق الاستثمار العقارية. ومع ذلك، هناك سببان رئيسيان يجعلانني لن أشتري أسهم Realty Income أبدًا.

هناك بدائل أفضل

السبب الأول الذي يجعلني لا أشتري أسهم Realty Income أبدًا هو أن هناك بدائل أفضل في السوق إذا كنت مهتمًا بالدخل المنتظم.

فأولا، يستطيع المرء أن يستثمر في الشراكات المحدودة الرئيسية، التي تعمل على جمع الطاقة ونقلها ومعالجتها في الولايات المتحدة وغيرها من البلدان. توفر معظم هذه الشركات عائدًا أفضل من Realty Income.

يحقق نقل الطاقة 8% بينما تنتج منتجات الطاقة للمؤسسات (EPD) وMPLX 7.2% و8.21% على التوالي. والأمر المهم هنا هو أن هذه الشركات تعمل كشراكات، وهذا يعني تأجيل ضرائبها.

هناك بدائل شعبية أخرى في السوق. الصناديق المغلقة، والتي تشبه تقريبًا صناديق الاستثمار المتداولة، تحقق عوائد كبيرة لمستثمريها. يحقق صندوق الدخل الديناميكي PIMCO (PDI) عائدًا بنسبة 14٪ بينما يحقق صندوق Nuveen Preferred & Income Fund (JPC) عائدًا يبلغ 10.9٪.

الصناديق الشعبية الأخرى هي صندوق الفرص الاستراتيجية غوغنهايم (GOF) وصندوق القيمة الاستراتيجية كورنرستون (CLM) الذي يحقق عائدات تزيد عن 15٪.

لذلك، إذا كنت مهتمًا بالعائدات، فهناك العديد من البدائل لـ Realty Income وصناديق الاستثمار العقارية الأخرى.

التركيز على العائد الإجمالي

السبب الآخر الذي يجعلني لا أستثمر في Realty Income هو أنه على الرغم من عائدها المرتفع، إلا أنها تتمتع بسجل من الأداء الضعيف في السوق. كما كتبت من قبل، من المهم دائمًا التركيز على إجمالي العائد بدلاً من توزيعات الأرباح أو عائد الأسهم.

في السنوات الخمس الماضية، انهارت أسهم Realty Income بنسبة 24٪ بينما قفزت صناديق SPY و QQQ ETFs بنسبة 85٪ و 154٪ على التوالي. مع تضمين الأرباح، انخفض دخل Realty Income بنسبة 4.3% في السنوات الخمس الماضية، في حين ارتفع SPY وQQQ بنسبة 100% و163%.

وقد حدث نفس الاتجاه في جميع الفترات الأخرى. وانخفض العائد الإجمالي لشركة Realty Income بنسبة 5.6%، في حين ارتفع صندوقا الاستثمار المتداولين بنسبة 26% و33% على التوالي خلال الـ 12 شهرًا الماضية.

الدخل العقاري مقابل QQQ مقابل SPY

لذلك، أثناء اتخاذ قرارات الاستثمار، من المهم دائمًا مراعاة العائد الإجمالي بدلاً من توزيعات الأرباح أو عائد السعر. على هذا النحو، أعتقد أن الاستثمار في الصناديق العامة مثل QQQ وXLT وSPY يعد بديلاً أفضل لـ Realty Income.