تحليل سهم Lululemon: هل يعتبر هذا الملاك الساقط شراءًا جيدًا؟

أصبح سعر سهم Lululemon (NASDAQ: LULU) ملاكًا ساقطًا حيث أصبحت واحدة من أسوأ الشركات القيادية أداءً هذا العام. لقد انخفض بنسبة 42٪ تقريبًا هذا العام بينما ارتفع مؤشري S&P 500 و Nasdaq 100 بأرقام مضاعفة. أيضًا، تخلف السهم عن SPDR S&P Retail ETF (XRT)، والذي ارتفع بنسبة 1.5٪ هذا العام.

Lululemon مخاوف النمو الرياضي

ازدهرت شركة Lululemon، العلامة التجارية الكندية العملاقة للملابس الرياضية، خلال جائحة كوفيد-19 مع قفز الطلب على منتجاتها.

ونتيجة لذلك، نمت إيراداتها السنوية من أكثر من 3.9 مليار دولار في عام 2019 إلى أكثر من 9.6 مليار دولار في عام 2023، مما يجعلها واحدة من أفضل الشركات أداءً في الصناعة. والأهم من ذلك أن هذا النمو قد حدث بشكل طبيعي حيث لم تقم بأي عمليات استحواذ كبيرة مؤخرًا.

حدث أداء Lululemon بسبب مواقعها المتزايدة في الولايات المتحدة وكندا وأسواق أخرى مثل الصين. وقد ساعدها أيضًا الأداء القوي لعمليات التجارة الإلكترونية.

والأهم من ذلك، أن Lululemon حققت نموًا مربحًا حيث قفز صافي دخلها من أكثر من 645 مليون دولار في عام 2019 إلى أكثر من 1.5 مليار دولار في عام 2023، وتتوقع أن يستمر النمو.

ومع ذلك، انخفض سعر سهم Lululemon مع استمرار قلق المستثمرين بشأن نموه. وقالت شركة Lululemon في نتائجها الأخيرة إن إيراداتها ارتفعت بنسبة 10% في الربع الأخير إلى 2.2 مليار دولار.

نمت أسواقها الأكثر رسوخًا مثل الولايات المتحدة بنسبة 3٪ بينما حققت أسواقها الناشئة مثل الصين نموًا في الإيرادات بنسبة 45٪ خلال هذا الربع. ونما باقي القطاع العالمي بنسبة 27٪.

ولذلك، انخفض سعر سهم LULU حيث يتوقع المستثمرون أن يتباطأ نموه. لسبب واحد، تأخرت وتيرة افتتاح المتاجر في الأسابيع القليلة الماضية. افتتحت متجرين صافيين تديرهما الشركة وأغلقت متجرين. في الماضي، كانت الشركة معتادة على فتح مئات المتاجر كل ربع سنة.

وظلت تحديات المنافسة قائمة

انخفض سعر سهم Lululemon أيضًا بسبب المنافسة المتزايدة في الصناعة. في الواقع، في الآونة الأخيرة فقط، أعلنت شركة نايكي، وهي أيضًا لاعب رئيسي في مجال الأعمال الرياضية، عن نتائج مالية ضعيفة.

تأتي معظم هذه المنافسة من العديد من العلامات التجارية المعروفة مثل Nike وAdidas وANTA Sports. كما أنها تتنافس مع شركات أخرى مثل ON Holding، التي يدعمها روجر فيدرر، وAthleta، المملوكة لشركة Gap، وFabletics. وقد جعلت هذه المنافسة الصناعة مزدحمة للغاية، مما قد يؤثر على هوامشها.

والجدير بالذكر أن هذا الاتجاه يحدث في وقت يتباطأ فيه النمو في نمو الألعاب الرياضية في السنوات القليلة المقبلة. في تقرير حديث، أظهرت شركة Grandview Research أن الصناعة ستحقق معدل نمو سنوي مركب (CAGR) بنسبة 9.3٪ بين عامي 2024 و2030. ومن المقدر أن يصل إلى 358 مليار دولار في عام 2023. وفي ذروتها، كانت تحقق رقمًا مزدوجًا معدل النمو.

لذلك، من المرجح أن يؤدي هذا الاتجاه إلى إزالة العلاوة التي كانت تتمتع بها شركة Lululemon Athletica دائمًا في السوق.

توقعات سعر السهم Lululemon

مخطط LULU بواسطة TradingView

يظهر الرسم البياني اليومي أن سعر سهم LULU كان في اتجاه هبوطي قوي بعد أن بلغ ذروته عند 517 دولارًا في وقت سابق من هذا العام. انخفض السعر إلى ما دون مستوى تصحيح فيبوناتشي 78.6%.

كما شكل السهم تقاطع الموت حيث تقاطع المتوسطان المتحركان لمدة 200 يوم و 50 يومًا مع بعضهما البعض. في معظم الحالات، تعد هذه واحدة من أكثر العلامات الهبوطية في السوق.

والأهم من ذلك، أن السهم يقترب من مستوى الدعم الحاسم عند 292.70 دولارًا، وهو أدنى مستوى له في 29 مايو من هذا العام. سيشير الاختراق دون مستوى الدعم عند 292.7 دولارًا إلى مزيد من الاتجاه الهبوطي حيث يستهدف البائعون مستوى الدعم الحاسم عند 251 دولارًا، وهو أدنى نقطة له في مايو 2022. وهذا السعر أقل بحوالي 15٪ من المستوى الحالي.